Kāpēc FTX nav Lehman Brothers – Trustnodes

Slaveni pēdējie vārdi, daži varētu teikt, bet kriptovalūtas ir piedzīvojušas pietiekami daudz pieredzes, lai zināmā mērā konstatētu, ka Lemāna stila inficēšanās kriptovalūtu jomā nevar notikt.

Lehman Brothers, kā jūs varētu zināt, bija amerikāņu banka, kuru ASV valdība atteicās glābt 2008. gadā.

Šis lēmums iesaldēja kreditēšanu starp bankām, jo ​​neviens nezināja, cik liela ir kāda pakļautība kādam. Bez kreditēšanas maksājumu sistēma apstājās. Līdz ar to bankomāti bija stundu laikā no skaidras naudas neizsniegšanas, liekot Kongresam iejaukties glābšanas programmā.

Atšķirībā no bankām biržas nav maksājumu sistēma, un atšķirībā no fiat kriptovalūta netiek radīta ar parādu palīdzību.

Fiat sistēmā, ja neatmaksā kredītu, tad pamatā tiek sadedzināta nauda. Tas var novest pie kaskādes, kas var pārvērsties par depresiju straujas monetārās samazināšanās dēļ masveida saistību nepildīšanas laikā ar sistēmā iebūvētu sviras efektu, jo parāds ir sviras efekts un fiat ir parāds.

Kripto, ja jūs neatmaksājat bitcoin aizdevumu, tad bitcoin ir tikko pārcēlis rokas. Bitcoin piegāde nekādā veidā netiek ietekmēta, un blokķēde – maksājumu sistēma – netiek ietekmēta.

Tirgotāji, protams, var spekulēt, un cena var tikt ietekmēta vismaz uz laiku. Turklāt, protams, tiek ietekmētas šī aizdevuma puses. Bet tas nevar kļūt sistēmisks vismaz līdz vienam miljonam bitcoin, cik tas ir pierādīts.

Tik daudz MT Gox bija un nebija 2014. gadā. Kas tieši tur notika, nav skaidrs, taču tiek uzskatīts, ka 2011. gadā, kad bitkoina cena bija maza, radās bedre, un viņi domāja, ka varēs to lēnām segt. .

Tomēr Bitcoin cena pieauga, caurums kļuva daudz lielāks, un MT Gox beidzās monētas, kuras noguldītāji varēja izņemt.

Šis bija pirmais mēģinājums izveidot frakcionētu rezervi kriptovalūtā, un tas nedarbojās. No tā izriet pieņēmums, ka, ja kaut kas nav kārtībā, mēs labāk vēlētos, lai tas uzspridzinātos, kad tas ir mazs, jo problēma īsā laikā var kļūt 10x vai 100x lielāka.

Un šādu sprādzienu ir bijis daudz. Rietumos nebija līdz šim gadam, līdz mēs uzskatījām, ka tā ir tikai pārējā pasaules daļa, kas mācās mūsu mācības, un paredzams, ka tas turpināsies.

Tomēr defi pieaugums un, vēl jo vairāk, centralizētās kriptovalūtas finansēšanas mēģinājums atspoguļot šo ķēdē esošo dzelzs necaurlaidīgo defi, šķietami ir devusi jaunas mācības, kas rietumos ir jāapgūst.

"Nekad neizmantojiet žetonu, ko esat izveidojis kā nodrošinājumu," sacīja Binance izpilddirektors Čangpens Džao, skaidri atsaucoties uz FTX. “Neaizņemieties, ja vadāt kriptovalūtu biznesu. Neizmantojiet kapitālu "efektīvi". Ir liela rezerve. ”

Tas, kas tieši notika ar FTX, vēl ir jāprecizē, taču šobrīd ir kļuvis pilnīgi skaidrs, ka netika ievērots būtisks kriptovalūtu noteikums: atslēgu pierādījums.

Katru gadu 3. janvārī bitkoineri rīko kampaņu, lai izņemtu savas monētas no biržas, lai pierādītu, ka viņi to spēj un ka biržā netiek izmantota daļēja rezerve.

Kripto noguldītājiem ir tiesības izņemt savas monētas jebkurā laikā un masveidā, pat tikai prieka pēc. Tāpēc biržai, kas vēlas ilgt, ir jānodrošina, lai to klienti varētu to darīt.

Agrāk tā bija, un dažās biržās, iespējams, ir dziļi kaut kur to vecajās lapās, ka jūs varat pārbaudīt savu ķēdes līdzsvaru, izmantojot kriptogrāfijas metodes, lai būtībā pierādītu kriptovalūtu maksātspēju un 100% pieejamību. aktīviem.

Tagad sistēmām ir sarežģītāki slāņi, ciktāl mēs varam redzēt vai atrast karstos vai aukstos makus pamanāmām apmaiņām un citām apmaiņām ar minimālu vai nelielu piepūli atkarībā no to lieluma un pamanāmības.

Tā kā kriptovalūtā viss ir ķēdē, pat apmaiņas atlikumi, ikviens var jebkurā brīdī precīzi redzēt, kas notiek, kur un kad.

Iespējams, tāpēc pārsvarā notiek tā, ka daļēja kriptovalūtu birža vai vienība var darboties tikai tik ilgi, pirms tai ir jāatbild tirgum.

Un, ja viņi atbild tirgum, nelaimi, lai cik tas varētu būt iesaistītajiem, ja runa ir par pašu kriptovalūtu sistēmu, tā var būt tā, ka tā ir vairāk nostiprināta, nevis vājināta, jo, piemēram, kriptovalūtas var 10x, neveicot 10x. lielāks caurums.

Tomēr tie nav visi ziedi. Būtu daudz labāk, ja būtu kaut kāda ideāla sistēma, kur frakciju rezerve nav iespējama, izņemot gadījumus, kad mums tāda ir pašpārvaldes makos, kas nāk ar savām problēmām, ciktāl tie var tikt uzlauzti. Bet ir arī aparatūras maki ilgstošai uzglabāšanai ar Paskālu Gotjē, Ledger izpilddirektoru un priekšsēdētāju, norādot:

“Cilvēkiem ir pamatots iemesls uztraukties par savu digitālo līdzekļu drošību, ja viena no pasaulē lielākajām centralizētajām biržām nonāk finansiālās grūtībās. Ir pienācis laiks godīgai, visas nozares mēroga aprēķiniem par kriptovalūtu glabāšanas nozīmi.

Ziņojums nekad nav bijis tik steidzams: ja jums nepieder jūsu atslēgas, jums nepieder jūsu kriptovalūta neatkarīgi no turpmākajās dienās publicētajām garantijām.

Izņemot reālistisku, absolūtisms un pilnība nav iespējama ar apmaiņu, kas nepieciešama, lai konvertētu un tirgotu fiat, tāpēc "pašu atslēgas" ir jāapvieno ar tirgus disciplīnu, kas lielākoties darbojās labi līdz šim cefi noteikšanai.

Taču šī tirgus disciplīna neapšaubāmi nav bijusi gluži tāda, ja runa ir par kriptovalūtu sistēmām ārpus bitcoin un eth.

Tas, iespējams, ir tāpēc, ka tas, kurš tur spēlēja vai spēlē kazino, nav pietiekami pieredzējis kriptogrāfiju un šī joma, kas nav bitcoin/eth, ir riskantāka ad initio, tāpēc tirgus piemēroja stingrāku pārbaudi.

Piemēram, FTX acīmredzot bija tikai 20,000 370 bitkoinu. Tas ir tikai XNUMX miljonu ASV dolāru vērtībā, iespējams, tāpēc, ka bitkoineri pastāv jau daudz ilgāk, un, ieraugot jaunu biržu, viņi vēlētos, lai tā vispirms sevi pierādītu, jo biržām ir, tās darbojas un tās var nokrist.

Tam bija arī tikai 300,000 XNUMX eth, aptuveni pusmiljarda vērtībā, un ēterieši un bitkoineri patiešām lielā mērā pārklājas, it īpaši, ja runa ir par šāda veida jautājumiem.

Tāpēc FTX, iespējams, ir piesaistījis vairāk jaunpienācēju, kas nodarbojas ar kriptovalūtām ārpus bitkoina vai eth ekosistēmas, vai ļoti riskantus, kuriem bija vienalga. Šajā gadījumā šīs citas monētas, iespējams, ir ļoti jaunpienācēja Solana un dažas citas monētas/žetoni, par kuriem mēs tikko uzzinājām pēdējo dienu laikā, tostarp tagad bēdīgi slavenais FTT.

Rodas jautājums par to, cik ļoti tas varētu ietekmēt bitcoin un eth, ņemot vērā, ka neviens no tiem nav izmantojis šo apmaiņu, izņemot to, ko tā jau ir ietekmējusi.

Un tas viņus ir ietekmējis, jo dažos veidos visas kriptovalūtas lietas ir saistītas ar bitkoinu un eth, kas ir ceļš uz visu šo monētu samazināšanu, un pēc tam pārāk neapšaubāmi izeja.

Tātad ar šādu notikumu, protams, jūs varētu sagaidīt cenu izmaiņas, bet ne sistēmisku, jo blokķēde netiek ietekmēta. Tā vietā var tikt ietekmēti tradicionālie investori, piemēram, Tiger Global, kas piedalījās FTX pēdējā kārtā ar novērtējumu 36 miljardu ASV dolāru apmērā, tostarp SoftBank, Sequoia Capital, Ribbit Capital, BlackRock, Temasek Holdings un Ontario skolotāju pensiju plānu padome.

Protams, tiek ietekmētas personas, piemēram, FTX izpilddirektors Sems Bankmans-Frīds, kura tīrā vērtība saskaņā ar dažiem apgalvojumiem ir palielinājusies no 14 miljardu dolāru līdz 1 miljardam dolāru.

Tomēr attiecībā uz kriptovalūtu kopumā tas zināmā mērā ir pārākuma nodibināšana, ja jums patīk kriptogrāfijas principi, kuros jums ir jānodala un jāsaglabā 100% rezerves maiņas daļai, un jāriskē tikai ar to, ko varat atļauties zaudēt cefi- defi bit.

Atšķirībā no banku darbības, kur tradicionālā banku darbība tagad ir vairāk investīciju banku darbība, kriptovalūtā vecmodīgas biržas joprojām ir ieguvējas, un tās, kuras gan atalgo tirgus, gan joprojām darbojas.

2022. gada nodarbības bija skarbas, taču mēs neizveidojām ne mācību programmu, ne skolas padomi, tas ir blokķēdes puisis, un šķiet, ka viņam ir veids, kā visus šos gadus un visā pasaulē uzspiest savus noteikumus.

Cerams, ka šīs nodarbības mums vairs nebūs jāatkārto, jo cerams, ka tās kļūs par sava veida apriori, kur jūs nevarat apkrāpt blokķēdi, pat ja jums ir sava datu bāze, jo galu galā jūs joprojām strādājat blokķēdē.

Kas attiecas uz cilvēku stāstiem, joprojām ir mazliet neskaidrs, kas tiks darīts ar FTX, taču Bitfinex pieeja, kurā joprojām ir daži līdzekļi, ir strādājusi daudz labāk nekā MT Gox vecā papīra sistēmas pieeja, jo tas ir desmit gadus par vēlu, un 5 Pārāk daudz AML/KYC.

Ja FTX joprojām ir aktīvi, viņi varētu vienkārši piemērot diskontus un turpināt darbu pēc pilnīgas pārredzamības, taču viņiem ir investori, kas nav privātpersonas, un joprojām nav skaidrs, cik daudzus no tiem tas ietekmē.