Kāpēc mājokļu cenas var palikt augstas, sarežģījot Fed cīņu pret inflāciju

Tā kā centrālās bankas nostāja par vieglu naudu tiek uzskatīta par palīdzību mājokļu cenām katru gadu pieaugt par aptuveni 20%, ir loģiski, ka ir parādījušās bažas par iespējamu krasu mājokļu cenu korekciju, kas varētu ietekmēt ekonomiku.

Saskaņā ar Urban Institute datiem aizņēmēji pēdējos gados jau ir paņēmuši zemu izmaksu 30 gadu fiksētas procentu likmes hipotēkas parādus triljoniem vērtībā, atstājot tikai aptuveni 10% no 12.8 triljonu dolāru hipotēku tirgus ar regulējamām likmēm.

Tas ir izdevīgi esošajiem māju īpašniekiem, jo ​​tas mazina procentu likmju satricinājumus, kas no 2007. līdz 2009. gadam izraisīja augsta riska hipotekāro kredītu saistību nepildīšanas vilni, izraisot mājokļu cenu kritumu un atklājot neapdomīgu sviras ietekmi finanšu tirgos, kas izraisīja globālo krīzi.

"Šis ir cita veida aizņēmējs," sacīja Treisija Čena, Brandywine Global Investment Management portfeļa menedžere, piebilstot, ka viņa turpina ieguldīt ASV hipotekārajās ķīlu obligācijās, ņemot vērā pēdējos desmit gados spēkā esošos augstākus parakstīšanas standartus, kā arī pēdējo desmitgažu lielāku peļņu. . "Es esmu nedaudz nejūtīgs pret vienprātīgu uzskatu, ka mājokļi sabruks procentu likmju paaugstināšanas dēļ."

Turklāt, pat ja šajā stingrāku ciklā oficiāli tiek pasludināta ASV lejupslīde, vēsturiskie dati (sk. diagrammu) liecina, ka pēdējo 46 gadu laikā tikai vienu reizi mājokļu cenas ir bijušas negatīvas lejupslīdes laikā — kritums ap 2008. gadu, kas prasīja vairākus gadus.

“Paģiras” mājokļos

Lai gan Fed nevar atrisināt Amerikas ieilgušo pieejamības krīzi, kas daļēji ir saistīta ar pārāk maz māju celtniecību pēc 2008. gada krīzes, tās pandēmijas politika, iespējams, ir pasliktinājusi daudzu pircēju situāciju.

Tas ir tāpēc, ka mājokļu trūkums dod priekšroku esošajiem māju īpašniekiem un saimniekiem, bet ne īrniekiem, jo ​​īpaši cenas pārtikas precēm jūlijā pieauga visstraujāk kopš 1979. gada. Shelter arī turpina "noturēt pamatinflāciju", norāda Barclays ekonomisti, kuri teica, ka 8.5% gada patēriņa cenu indeksa rādītājs jūlijā liecina, ka inflācija, iespējams, samazināsies vai vismaz "labajā virzienā" braukšanas virziens,” trešdienas piezīmē klientiem.

Barclays komanda arī sagaida, ka patversmes inflācija "rudenī sāks mazināties", taču brīdināja, ka arī inflācija var saglabāties spītīgi augsta augsto algu, saspringtā darba tirgus un nenoteiktības par pārtiku un enerģiju dēļ.
CL00,
+ 1.16%
cenas.

Lasīt: "Mums šķiet, ka tā ir īres maksa": īrnieki tiekas ar Baidena administrācijas amatpersonām, lai nosodītu namīpašnieku kraso pieaugumu

Skots Raesterholcs, Insight Investment portfeļa pārvaldnieks, sacīja, ka viņš sagaida, ka pajumte, izglītība un veselības aprūpe vai lielās "lipīgās" sastāvdaļas, kas veido aptuveni 50% no patēriņa cenu pamatindeksa, saglabās PCI 5.5% līdz 6% diapazonā. līdz gada beigām, e-pasta komentāros.

"Tas, ko mēs šobrīd piedzīvojam, ir Fed kļūda," pa tālruni sacīja Čens. "Pagājušajā gadā viņiem vajadzēja būt stingrākiem, un viņi joprojām ir aiz līknes."

Papildus agresīvajiem likmju paaugstinājumiem šogad turpinās arī Fed samazināt savu bilanci, kas sasniedza rekordlielu apmēru — gandrīz 9 triljonus USD, pirms centrālā banka sāka ļaut pieaugt pandēmijas laikā pieaugušajām valsts kasēm un hipotēku obligācijām, nereinvestējot ieņēmumus.

"Tie ir lielākie aģentūras MBS turētāji," sacīja Čens par centrālās bankas aptuveni 2.7 triljonu dolāru hipotēku nodrošināto vērtspapīru turējumu. "Šīs ir paģiras no masveida stimuliem pēc COVID."

Domas: Inflācija vēl nav sasniegusi augstāko punktu, jo īres maksas joprojām strauji pieaug

Krājumi trešdien strauji pieauga pēc jūlija inflācijas ziņojuma ar S&P 500 indeksu
SPX,
+ 2.13%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
un Nasdaq Composite indekss
COMP,
+ 2.89%
publicējot augstākos slēgšanas līmeņus kopš maija sākuma.