Divu mazo banku problēmas Rietumkrastā viļņojas visos tirgos un rada jaunas investoru bažas par dažām no valsts lielākajām finanšu iestādēm.
Kāpēc? Trīs vārdi: pieaugošās procentu likmes.
Federālo rezervju sistēma agresīva kampaņa inflācijas samazināšana palīdzēja radīt pamatu lielām problēmām divās Kalifornijas kredītiestādēs — SVB Financial (SIVB) un Silvergate Capital (SI) — kā noguldījumu aizplūšana, kas lika abiem pārdot aktīvus ar zaudējumiem. Šie aktīvi bija obligācijas.
Bankas ir lieli ieguldītāji tādos aktīvos kā valsts parādzīmes, jo tām ir vajadzīgas daudzas drošas vietas, kur novietot skaidru naudu. Daudzas finanšu iestādes ieguldīja šos ieguldījumus vēsturiski zemu procentu likmju periodā, kas aptvēra pandēmijas pirmos gadus, jo bankas pieņēma tonnas jaunu noguldījumu un kreditēšana bija nedaudz ierobežota.
Taču tagad Fed strauji paaugstina likmes, un šīs nedēļas sākumā Fed vadītājs Džejs Pauels brīdināja, ka Centrālajai bankai, iespējams, būs jāpaātrina likmju paaugstināšanas temps, lai vēl vairāk atdzesētu ekonomiku. Problēma, kas bankām rodas, ir vienkārša: augstākas likmes samazina esošo obligāciju vērtību.
Izņemšanu no SVB Silicon Valley Bank ir veikuši jaunizveidoti uzņēmumi un tehnoloģiju uzņēmumi, no kuriem daudzi arī nonāca jaunās nepatikšanās, kad Fed sāka paaugstināt likmes.
Noguldījumu aizplūšana piespieda SVB pārdot aktīvus un ciest zaudējumus 1.8 miljardu ASV dolāru apmērā, ko banka izdarīja, “jo mēs sagaidām, ka mūsu klienti ieguldīs savos uzņēmumos joprojām augstākas procentu likmes, spiedienu uz publiskajiem un privātajiem tirgiem un paaugstinātu naudas iekasēšanas līmeni. ”. Tās akcijas ceturtdien nokritās par vairāk nekā 60%.
Pirmstirgus tirdzniecībā piektdien SVB akcijas samazinājās vēl par 60%. pēc vienas nakts ziņojuma no Bloomberg teica Riska kapitāla uzņēmumi, sākot no Pītera Tīla dibinātāju fonda līdz Union Square Ventures, bija likuši portfeļa uzņēmumiem izņemt naudu no Silīcija ielejas bankas.
Piespiedu pārdošana, piespiedu zaudējumi
Bankām nav jāgūst zaudējumi no obligācijām, kuru vērtība, iespējams, ir samazinājusies pieaugošo likmju laikā, ja tās netiek mudinātas pārdot šos aktīvus. Taču Silvergate Capital un SVB Financial šādas izvēles nebija. Klientu izņemšana no Silvergate Bank un SVB Silicon Valley Bank piespieda viņu roku.
Uzņēmumā Silvergate, kas apkalpo kriptovalūtu klientus, klienti panikā, kas sekoja kriptovalūtu biržas FTX sabrukumam 2022. gadā, izrāva savu naudu. Silvergeita janvārī paziņoja, ka tā ir realizējusi zaudējumus 886 miljonu ASV dolāru apmērā no vērtspapīru pārdošanas, jo noguldījumi samazinājās. Tas ievērojami vājināja banku. Trešdien tā paziņoja, ka likvidēs savu banku, un tās akcijas ceturtdien kritās.
Pēc 1.8 miljardu dolāru zaudējumu un jauna kapitāla palielināšanas atklāšanas Silīcija ielejas izpilddirektors Gregs Bekers ceturtdien sarunā ar riska kapitālistiem mudināja nomierināties. Informācija, lūdzot šos investorus neizņemt naudu. Tagad tā cenšas piesaistīt 2.25 miljardus dolāru jaunu kapitālu, lai segtu jaunos zaudējumus.
Tagad investoru bažas rada tas, ka daudz lielākas bankas varētu būt spiestas rīkoties tāpat. Tas nosūtīja Milzu finanšu institūciju akcijas ceturtdien krītas, tostarp lielākais no lielākajiem: JPMorgan Chase (JPM) un Bank of America (BAC). Lielo banku indekss ceturtdien kritās par lielāko kritumu gandrīz trīs gadu laikā.
Lielākās ASV bankas ir daudz spēcīgākas, nekā tās bija pirms pēdējās lielās banku krīzes 2008. gadā, daļēji tāpēc, ka regulatori pēdējās pusotras desmitgades laikā piespieda tām turēt vairāk kapitāla un izdzīvot daudzos stresa testu scenārijos. Un milžiem ir daudzveidīgāks finansējums un klientu bāze nekā tādām bankām kā Silicon Valley vai Silvergate, kas tiem sniedz daudz vairāk iespēju grūtos laikos.
Ceturtdien sacīja ilggadējais banku analītiķis Maiks Mejo uzstāšanās laikā CNBC lielākās bankas ir "spēka un stabilitātes pīlārs" un daudz izturīgākas nekā pirms 2008. gada krīzes. "Lielākie riski ir ārpus lielākajām bankām," viņš teica, un tomēr visas bankas "tiek krāsotas ar vienu un to pašu otu".
Viņš teica, ka banku akcijas "ir ieguvušas Powelled", atsaucoties uz Fed krēslu.
"Procentu likmēm no nulles līdz 5% laika posmā, kas ir ātrāks nekā jebkad agrāk četru gadu desmitu laikā, jums būs upuri."
Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas vadītājs Martins Grūenbergs uzsvēra jaunos procentu likmju riskus, ar kuriem saskaras nozare runas laikā 6. martā, atzīmējot, ka nerealizētie zaudējumi no pārdošanai pieejamiem un līdz termiņa beigām turētiem vērtspapīriem 620. gada beigās visās ASV bankās sasniedza 2022 miljardus ASV dolāru.
"Pašreizējā procentu likmju vide ir dramatiski ietekmējusi banku finansēšanas un investīciju stratēģiju rentabilitāti un riska profilu," viņš teica. “Pirmkārt, augstāko procentu likmju rezultātā ilgāka termiņa aktīvi, ko bankas iegādājās laikā, kad procentu likmes bija zemākas, tagad ir mazāk vērti par to nominālvērtībām. Rezultāts ir tāds, ka lielākajai daļai banku ir zināmi nerealizēti zaudējumi no vērtspapīriem.
Šie nerealizētie zaudējumi, viņš piebilda, "vājina bankas spēju nākotnē apmierināt negaidītas likviditātes vajadzības."
Labā ziņa, pēc Grūenberga domām, ir tā, ka "bankas kopumā ir spēcīgā finansiālā stāvoklī un nav bijušas spiestas realizēt zaudējumus, pārdodot amortizētus vērtspapīrus".
Avots: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html