Kāpēc akciju tirgus investoriem šogad nevajadzētu paļauties uz Ziemassvētku vecīša mītiņu?

"Ziemassvētku vecīša rallijs šogad tiek atcelts, jo akciju tirgus virzās uz augstāku ienesīgumu un sarūk peļņu," sacīja Hosē Toress, Interactive Brokers vecākais ekonomists. "Sezonas vējš, kas tradicionāli ir veicinājis Ziemassvētku vecīša mītiņus, nobāl salīdzinājumā ar pretvējš, ar kuru šobrīd saskaras akciju tirgus."

ASV fondu indeksi šonedēļ kritās ar S&P 500
SPX,
-0.73%
un Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs
DJIA,
-0.90%
Saskaņā ar Dow Jones Market Data datiem abi ir novērojuši straujāko iknedēļas kritumu gandrīz trīs mēnešu laikā. Kritums notika, jo spēcīgāki, nekā gaidīts, ekonomiskie dati vairoja bažas, ka Federālajai rezervju sistēmai inflācijas cīņā varētu būt jābūt agresīvākai, nekā tika gaidīts iepriekš. ar mirgojošiem trauksmes signāliem par iespējamo ekonomisko lejupslīdi. 

Sk: Lūk, ko vēsture saka par akciju tirgus rezultātiem decembrī

Ziemassvētku vecītis Volstrītā mēdz ierasties gandrīz katru gadu, sagādājot īsu mītiņu decembra pēdējās piecās tirdzniecības dienās un janvāra pirmajās divās dienās. Kopš 1969. gada Santa Rally ir palielinājis S&P 500 vidēji par 1.3%, liecina dati no Stock Trader's Almanac. 

"Decembris ir sezonāli spēcīgākais gada mēnesis, īpaši vidusposma vēlēšanu gadā. Tātad decembris lielākoties ir bijis pozitīvs,” sacīja Deivids Kellers, StockCharts.com galvenais tirgus stratēģis. "Patiesībā būtu ļoti neparasti, ja krājumi decembrī tiktu dramatiski izpārdoti."

Vai Volstrītā tiks rīkots Ziemassvētku vecīša mītiņš? 

Finanšu aktīvu sapuvušais gads nenoteiktības mākonī ir sācis beigties. Ņemot vērā Federālo rezervju sistēmas stingro nostāju par inflācijas samazināšanu līdz 2% mērķim un jau tā nestabilos finanšu tirgus, daudzi analītiķi uzskata, ka investoriem nevajadzētu pārāk koncentrēties uz to, vai Ziemassvētku vecītis ir nerātns vai jauks.

"Nākamā nedēļa būs milzīga nedēļa tirgiem, jo ​​tie mēģina atrast pamatu gada beigām," sacīja Klifs Hodžs, Cornerstone Wealth galvenais investīciju speciālists, piektdien e-pastā nosūtītajos komentāros.

Tas padara Fed lēmumus par likmēm nākamnedēļ un jaunus inflācijas datus vēl svarīgākus akciju tirgiem. Piektdienas vairumtirdzniecības cenas novembrī pieauga vairāk, nekā gaidīts, mazinot cerības, ka inflācija varētu atdzist. Ražotāju cenu pamatindekss, kas neietver mainīgās pārtikas, enerģijas un tirdzniecības cenas, arī novembrī palielinājās par 0.3%, salīdzinot ar 0.2% pieaugumu iepriekšējā mēnesī, paziņoja Darba departaments. 

Atbilstošais novembra patēriņa cenu indeksa pārskats, kas jāiesniedz otrdien plkst. 8:30 austrumu daļā, turpmāk parādīs, vai inflācija samazinās. PCI oktobrī palielinājās par 0.4%. un 7.7% salīdzinājumā ar gadu iepriekš. Pamatrādījums mēnesī palielinājās par 0.3%, bet gada griezumā - par 6.3%.

“Ja PCI rādītājs ir 5% no pamatsummas, jūs sagaidāt īstu obligāciju un akciju izpārdošanu. Ja inflācija joprojām ir karstāka un jums ir lejupslīde, vai Fed var samazināt likmes? Varbūt ne. Tad jūs sākat iedziļināties stagflācijas scenārijos,” sacīja Rons Templs, Lazard Asset Management ASV akciju daļas vadītājs.

redzēt: Investori nesaskatīs atvieglojumus līdz 2024. gadam Fed likmju samazināšanas veidā, brīdina Credit Suisse

Treideri nosaka cenu ar 77% varbūtību, ka Fed paaugstinās politikas procentu likmi par 50 bāzes punktiem līdz diapazonam no 4.25% līdz 4.50% nākamtrešdien, tās sanāksmes pēdējā dienā no 13. līdz 14. decembrim. CME FedWatch rīks. Tas būtu lēnāks temps nekā četri pēc kārtas kopš jūnija likmju paaugstinājumi par 0.75 punktiem.

Sk: 5 lietas, kas jāievēro, kad Fed pieņem lēmumu par procentu likmi

Džons Porters, Newton Investment Management investīciju vadītājs un kapitāla daļas vadītājs, nākamnedēļ nesagaida nekādus pārsteigumus attiecībā uz to, cik daudz Fed paaugstinās procentu likmes. Tomēr viņš paredz, ka akciju tirgus investori uzmanīgi vēros Fed priekšsēdētāja Pauela preses konferenci, lai gūtu ieskatu lēmumā un "paturēsies pie katra vārda". 

"Investori sagriežas gandrīz kliņģerī un mēģina pārmērīgi interpretēt valodu," pa tālruni MarketWatch sacīja Porters. “Klausieties, ko viņi saka, nevis klausieties, ko vēlaties, lai viņi saka. Viņi [Fed amatpersonas] turpinās būt modri, un viņiem ir jāraugās uz inflāciju. 

Vai Ziemassvētku vecīša rallijs patiešām pastāv?

Gadiem ilgi tirgus analītiķi ir pētījuši tipiskā sezonālā Ziemassvētku vecīša modeļa iespējamos iemeslus. Taču, tā kā šis gads joprojām ir sarkanā krāsā, daži domā, ka mītiņš decembra beigās varētu kļūt par pašpiepildošo pravietojumu, jo investori varētu meklēt jebkādu iemeslu, lai būtu nedaudz jautri. 

“Ja visi koncentrēsies uz pozitīvajām sezonām, tas varētu kļūt vairāk par šo stāstu, kas virza lietas, nevis uz kaut ko fundamentālāku,” sarunā ar MarketWatch pastāstīja Deivids Lefkovics, UBS Global Wealth Management Amerikas akciju daļas vadītājs. 

"Tirgiem tik ļoti patīk lustīgo tēriņu sezona, tāpēc rallijam, kas mēdz notikt gada beigās, ir nosaukums," sacīja Liza Janga, SoFi investīciju stratēģijas vadītāja. "Es domāju, ka "Ziemassvētku vecīša rallijam" ir tikpat liela prognozēšanas spēja kā "Pārdod maijā un ejiet prom", kas ir minimāla un labākajā gadījumā nejaušība."

Atslodzes rallija lielie pārbaudījumi

Lai gan trīs galvenie ASV fondu indeksi iknedēļas piedzīvoja straujus zaudējumus, akcijas ir atkāpušās no oktobra zemākajām vietām. S&P 500 no oktobra zemākā līmeņa līdz piektdienai ir palielinājies par 9.9%, savukārt Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
pieauga par 16.5% un Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
pieauga par 6.6%, liecina Dow Jones Market Data.

Tomēr daudzi vadošie Volstrītas analītiķi saskata arī satraukuma iemeslus, jo īpaši to akciju tirgus atlēciens no nesenajiem zemākajiem līmeņiem, visticamāk, pietrūks vietas.

Tātad, vai investori ignorē brīdinājumus? Neskatoties uz runām par šķietamo gada beigu rallija neizbēgamību, vairāki nesenie mītiņa mēģinājumi cieta neveiksmi, savukārt Volstrītas CBOE svārstīguma indekss
VIX,
+ 2.42%,
jeb “baiļu mērītājs” piektdienas slēgšanas brīdī bija 22.86. VIX kritums zem 20 var liecināt par to, ka mazinās investoru bažas par iespējamiem tirgus satricinājumiem.

ASV fondu indeksi piektdien noslēdzās ar kritumu S&P 500 zaudējot 0.7%. Dow samazinājās par 0.9%, bet Nasdaq - par 0.7%. Trīs galvenie indeksi nedēļu piedzīvoja ievērojamus zaudējumus, S&P 500 iknedēļas kritumam par 3.4%. Saskaņā ar Dow Jones Market Data šonedēļ Dow samazinājās par 2.8%, bet Nasdaq Composite - par gandrīz 4%.

Nākamnedēļ, neilgi pēc PCI un Fed lēmuma, investori ceturtdien saņems arī novembra mazumtirdzniecības datus un rūpnieciskās ražošanas indeksu, kam sekos S&P Global ātrās PMI rādījumi piektdien.

-— Džozefs Adinolfi piedalījās ziņošanā par šo rakstu.

Sk: BNP Paribas pētīja 100 gadus ilgus tirgus sabrukumus — lūk, kas, pēc tās teiktā, būs nākamais