Dažas dienas pirms trešdienas Federālo rezervju lēmuma pieņemšanas finanšu tirgi piedzīvoja absolūtu asinspirti, akcijām krītot un obligāciju ienesīgumam pieaugot pēc pārsteidzoši karstajiem inflācijas datiem — tas liecina, ka investori baidās no Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētāja Džeroma Pauela vairāk Volkera reakcijas. un pārējā Federālā atklātā tirgus komitejas locekļi.
Bet tagad, kad putekļi ir nosēdušies, šķiet, ka Pauels nevarēja palīdzēt būt viņš pats, un akcijas un obligācijas viņam par to pateicās pēc Fed. nodrošināja 75 bāzes punktu pieaugumu uz federālo fondu likmi, kas ir lielākais šāds solis kopš 1994. gada.
Pēc klusās sākotnējās reakcijas, kas liecināja par īsu Valsts kases ienesīguma līknes apvērsumu, obligāciju, akciju un pat kriptovalūtu cenas pieauga, jo Pauels atstāja pietiekami daudz brīvas iespējas pārgājiena apjomam, ko investori var sagaidīt jūlija sanāksmē, un Pauels sacīja, ka viņš varētu iet ar 75 bāzes punktiem vai 50 bāzes punktiem — un ka Fed, kā vienmēr, paliktu atkarīgs no datiem.
"Es domāju, ka mēs ieradāmies šajā sanāksmē, cilvēki patiešām baidījās no ļaunākā, ka mēs ne tikai iegūsim 75 bāzes punktus, bet arī viņš runās ļoti nekaunīgi," sacīja Kenets G. Tropins, Graham Capital Management dibinātājs un priekšsēdētājs. , makro riska ieguldījumu fonds, kas pārvalda 18 miljardus ASV dolāru. "Beigās viņš to nedarīja, viņš gudri piešķīra sev dažas izvēles iespējas."
Tā vietā, lai šokētu tirgus ar vanagu toni, Pauels bija “diplomātiskāks, nosvērtāks. Bet tāds viņš ir,” piebilda Tropins.
Galu galā šķiet, ka tirgus varētu būt apsteidzis sevi nesenās izpārdošanas laikā, investoriem gatavojoties trešdienas 75 bāzes punktu kāpumam, paredzot, ka šķita, ka ir cementēts pirmdien laikrakstā The Wall Street Journal publicēts ziņojums, kurā norādīts, ka tiek apsvērta liela izmēra maiņa.
Daži tirgus guru, tostarp Džeremijs Zīgels no Pensilvānijas universitātes, atbildēja, aicinot Fed "izņemt zāles" un palielināt par pilnu procentu punktu. Reaģējot uz mainīgajām prognozēm, nākotnes procentu likmju cenas sāka noteikt par 75 bāzes punktiem ne tikai jūnijā, bet arī jūlijā, kad Fed politikas noteikšanas komiteja rīkos nākamo divu dienu sanāksmi.
Bet, kad tas notika, Pauels nolēma atstāt sev pietiekami daudz vietas, lai jūlijā veiktu 50 bāzes punktu pieaugumu, un investori aplaudēja, sacīja Tropins.
Tomēr vienmēr pastāv lielāka sāpju iespēja. Runājot par Fed "punktu grafiku" un ekonomiskajām prognozēm, Allianz Mohammad El-Erian teica, ka Fed likmju paaugstināšanas "priekšējā ielāde", kā arī ekonomiskās izaugsmes tempa samazināšanās liecina par "stagflācijas bāzes līniju". MarketWatch iepriekš rakstīja vairāk par to, ko tas varētu nozīmēt tirgiem.
Akcijas pirmdienas sesiju pabeidza ar augstāku līmeni ar S&P 500
SPX,
kāpums par 1.5% līdz 3,789, kas ir pirmais dienas pieaugums pēc vēsturiskās piecu dienu zaudējumu virknes, kurā lielas kapitalizācijas etalons nokritās par vairāk nekā 10%, lai tirgotos zemākajā līmenī kopš 2021. gada sākuma, apstiprinot savu kritumu lāču tirgū. Dow Jones industriālais vidējais rādītājs
DJIA,
pieauga nedaudz virs 300 punktiem jeb 1%. Nasdaq Composite
COMP,
finišēja par 2.5% augstāk un sasniedza 11,099 XNUMX. Bitcoin
BTCUSD,
dienu pabeidza zemākā līmenī, taču krietni atpalika no zemākajiem rādītājiem pēc Fed.
Cboe svārstīguma indekss, ko bieži dēvē par VIX, dienu beidza ar zemāku punktu pie 29.4, taču atkāpās no sesijas zemākajiem punktiem, akcijām samazinot kāpumu, tuvojoties noslēgumam. Tomēr šīs nedēļas sākumā indekss sasniedza īstermiņa augstāko līmeni virs 35.
Ir vērts atzīmēt, ka piecu gadu Valsts kases parādzīmju ienesīgums
TMUBMUSD05Y,
saglabājās augstāks nekā 30 gadu valsts obligācijām
TMUBMUSD30Y,
Lai gan FOMC prognozes neliecināja par lejupslīdi, un Pauels noliedza, ka centrālās bankas mērķis bija to izraisīt, Fed priekšsēdētājs tomēr sacīja, ka augstāks bezdarba līmenis būtu zīme, ka Fed politika darbojas.
Tomēr kopumā gan obligācijas, gan akcijas pabeidza dienu augstāk, jo akciju “atvieglošanas rallijs” attiecās arī uz obligācijām. Lai kas arī notiktu ar ienesīguma līkni, iespējams, ka ilgtermiņa likmes paliks “noenkurotas”, jo ekonomika sāks iegūt vairāk stagflācijas piegaršu, sacīja Braiens Praiss, neatkarīgu brokeru tīkla Commonwealth ieguldījumu pārvaldības vadītājs. tirgotāji, kuru pārvaldībā ir 150 miljardi USD.
Rekss: Federālās rezerves pat nevar noteikt pareizo ekonomikas virzienu
Un gan akcijas, gan obligācijas, visticamāk, paliks nepastāvīgas, jo investori neņem vērā ekonomikas datus, kā arī uzņēmumu ienākumus, kas kļūs par faktoru, kad nākamajā mēnesī sāksies otrā ceturkšņa peļņas sezona.
"Es nedomāju, ka tirgus atradīs savu pamatu, kamēr inflācija nebūs samazinājusies," sacīja Praisa.
Un diemžēl Fed šajā jomā var darīt tikai tik daudz.
"Fed var darīt tikai tik daudz, protams, viņi var kontrolēt tikai tik daudz... tur
ir citi piedāvājuma aspekti. Fed īsti nevar ietekmēt
energoapgāde, cerams, ka būs kādi uzlabojumi,” viņš teica.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/why-stocks-and-bonds-went-into-relief-rally-mode-after-feds-jumbo-rate-hike-11655327745?siteid=yhoof2&yptr=yahoo