Kāpēc Federālo rezervju rallijs neizdevās

Trešdienas federālo rezervju sistēmas vadītāja Džeroma Pauela kāpuma preses konference izraisīja lielāko Dow Jones un S&P 500 pieaugumu kopš 2020. gada, savukārt Nasdaq kompozīts izkāpa no lāču tirgus teritorijas. Dienu vēlāk visi šie Dow un S&P ieguvumi ir dzēsti, un lācis atkal vajā Nasdaq.

X

Vienkāršākais skaidrojums akciju tirgus vienas nakts apvērsumam ir tas, ka Dow Jones ir problēma, ko varētu raksturot kā Catch-2022 problēmu.

Tāpat kā grūtajā situācijā, ar ko saskaras Džozefa Helera slavenā 1961. gada satīriskā romāna “Catch-22” galvenais varonis, vienīgais veids, kā atrisināt problēmu, nodrošina arī to, ka nevar būt atrisinājuma.

Kāpēc Pauela vēstījums pacēlās — pēc tam nogrima — The Dow Jones

Dow grūtā situācija ir tāda, ka Federālajai Rezervju sistēmai ir jāpastiprina politika tik tālu un tik ātri, ka tas riskē izraisīt recesiju. Izeja ir mazāk vanags Fed, un šķita, ka Pauels to panāca trešdien, veicinot mītiņu.

Viss, kas bija vajadzīgs, bija, lai Pauels vismaz jūnija sanāksmē atņemtu iespēju paaugstināt likmes par 75 bāzes punktiem.

Ja nedaudz mazāk vanags Fed joprojām var adekvāti savaldīt inflāciju, Dow Jones gatavojas mītiņam.

Tomēr, kā nesen paskaidroja Pauels, monetārā politika “sasniedz reālo ekonomiku”, mainot finanšu nosacījumus, piemēram, tirgus procentu likmes un akciju cenas.

Citiem vārdiem sakot, nopietni pastiprinot politiku un darīt to “ātri”, kā teica Pauels, gandrīz netieši ir nepieciešamas zemākas akciju cenas.

Cik zems ir tālu no skaidrības, bet trešdienas 1,000 punktu Dow Jones rallijs, iespējams, nebija tas, ko Fed meklē.

Tikai mājiens uz neprātīgu Fed ceturtdien palīdzēja 10 gadu valsts kases ienesīgumam sasniegt jaunu cikla augstāko līmeni 3.1%, noslēdzoties par 15 bāzes punktiem līdz 3.07%. Tikmēr Dow Jones Industrial Average kritās par vairāk nekā 1,000 punktiem jeb 3.1%. S&P 500 kritās par 3.6%. Nasdaq kritās par 5%, sasniedzot sliktāko līmeni kopš 2020. gada dienas laikā.

Tomēr Dow's Catch-2022 problēma nav tik iesakņojusies kā kapteiņa Džona Josariana Catch-22. Galu galā inflācijas spiediens var norimt pietiekami, lai Fed atslābinātu savus vanagu nagus. Taču lielu daļu 2022. gada Dow ceļš augstāks var radīt savu lejupslīdi.

Noteikti izlasiet Big Picture katru dienu, lai būtu sinhroni ar tirgus virzienu un to, ko tas nozīmē jūsu tirdzniecības lēmumiem.

Vai Federālo rezervju sistēmas pievilkšanai ir nepieciešamas zemākas akciju cenas?

Fed var būt arī sava Catch-2022 problēma. Iemesls, kāpēc Fed politika var neizraisīt lejupslīdi, ir arī iemesls, kāpēc tā, iespējams, nevar izvairīties no smagas piezemēšanās.

Kā savā ceturtdienas rīta komentārā rakstīja Deutsche Bank stratēģis Džims Rīds, Pauels centās sniegt pārliecību, ka Fed var panākt mīksto piezemēšanos, jo biznesa un mājsaimniecību finanses ir pietiekami spēcīgas, lai izturētu ievērojamu monetārās politikas stingrību.

Tomēr "šī stiprā inflācija ir vairāku desmitgažu augstākajā līmenī, tāpēc politikai, iespējams, būs jāsasniedz ierobežojoši līmeņi, ko pašlaik nenovērtē tirgus cenas," rakstīja Rīds.

Pirmais Pauela mīkstās piezemēšanās perspektīvas tests ir iekļauts piektdienas darba pārskatā. Trešdien Pauels sacīja, ka, viņaprāt, bezdarba līmenis ir tuvu zemākajam līmenim, jo ​​palielinās darbaspēka līdzdalība un palēnināsies darba vietu radīšana. Jebkāda turpmāka bezdarba līmeņa pazemināšanās būs "salīdzinoši ierobežota", viņš teica.

Volstrītas ekonomisti sagaida, ka piektdienas ziņojums par darbavietām parādīs, ka ASV aprīlī ir pievienoti 400,000 3.6 darba vietu un bezdarba līmenis saglabājās XNUMX%.

JŪS VARAT ARĪ PATĪK:

Vai vēlaties gūt ātru peļņu un izvairīties no lieliem zaudējumiem? Izmēģiniet SwingTrader

Labākie izaugsmes krājumi, ko iegādāties un skatīties

IBD Digital: šodien atveriet IBD Premium akciju sarakstus, rīkus un analīzi

Kad ir pienācis laiks pārdot savu iecienītāko krājumu

Dow nirst, palielinoties ienesīgumam aizkavētās Fed reakcijas dēļ