Kāpēc akciju tirgus rallijs var būt nekas vairāk kā "vēlmju domāšana", saskaņā ar Morgan Stanley CIO

"Pēc nestabilā pirmā ceturkšņa ASV akciju un obligāciju tirgi ir stāstījuši dažādus stāstus," viņa sacīja, norādot uz joprojām straujajiem zaudējumiem Valsts kasē.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
tirgū, pieaugot ienesīgumam un krītoties obligāciju cenām, bet arī tās lejupslīdi liecina īsa ienesīguma līknes inversija.

Tas ir pretrunā ar S&P 500 indeksu
SPX,
+ 1.12%
mītiņš kopš iziešana no korekcijas teritorijas pagājušajā mēnesī jeb tā 10% kāpums no korekcijas zemā līmeņa. Trešdienas slēgšanas brīdī etalons atradās par 7.3% no pēdējā rekordaugsta līmeņa 3. janvārī, liecina Dow Jones Market Data dati.

Nasdaq Composite indekss
COMP,
+ 2.03%,
lai gan to satricināja cerības par agresīvi augstākām procentu likmēm, trešdienas finišs bija aptuveni par 15% zemāks par savu beigu rekordu 19. gada 2021. novembrī.

Lasīt: Akcijas kāpj, jo apgrieztā ienesīguma līkne vairāk liecina par inflāciju nekā ekonomikas izaugsmi, saka stratēģis

Šalets apgalvoja, ka noturība var atspoguļot pārmērīgu pārliecību par Federālo rezervju sistēmas spēju nodrošināt "mīksto piezemēšanos" ekonomikai, jo tā cenšas dramatiski padarīt stingrākus finanšu nosacījumus, tostarp i.ts plāno strauji sarukt tā bilance.

"Šāda agresīva stingrība padarīs Fed politikas izpildi ļoti sarežģītu, un vēsturiskie piemēri liecina, ka pat tad, ja centrālajai bankai izdodas maigi ietekmēt ekonomiku, tirgi bieži izjūt daudz grūtāku ietekmi," viņa rakstīja.

redzēt: Jellena saka, ka nav neiespējami Fed izstrādāt mīksto piezemēšanos ASV ekonomikai

Iespējams, akciju tirgus investori varētu arī noraidīt ilgtermiņa perspektīvas paaugstināt “reālās” procentu likmes un citus iespējamos pretvējš no Krievijas kara Ukrainā, tostarp draudus ASV ekonomikas lejupslīdei vai recesijai Eiropā.

Tā vietā Šalets domā, ka "piesardzīgāki signāli, kas nāk no obligāciju tirgus, var labāk atspoguļot iespējamo turpmāko ceļu."

Pēc tam, kad ātri uzkāpa uz augstākais kopš 2019. gada sākuma, 10 gadu Valsts kases ienesīgums trešdien nedaudz samazinājās līdz 2.688%.

"Mēs meklējam riskus, lai iegūtu racionālāku cenu, un uzskatām, ka investoriem ir jāseko peļņas pārskatīšanas tendencēm, lai pārliecinātos, ka indeksa līmeņa un milzīgo tehnoloģiju peļņa nav imūna pret realitātes spēkiem," sacīja Šalets.

saistīts: Cik slikta ir obligāciju tirgus asinspirts? Šis maz ticamais sektors ir samazinājies par 10%, jo inflācija mazina peļņu.