Piektdienas minirallijs neskatoties uz to, manam bijušajam CNN kolēģim tas kļūst neglīts Džeks Kafertijs mēdza teikt. Jūs esat redzējis skaitļus, un tie nav skaisti: sliktākais gada sākums akcijām kopš 1939. gada. Lielie tehnoloģiju uzņēmumi ir zaudējuši triljoniem dolāru no tirgus vērtības. Skatīšanās uz savu portfolio ir kā sitiens pa vēderu.
Tomēr slaktiņš nav vienādi sadalīts. Kamēr Dow (^ DJI) līdz šim ir samazinājies par 11% (tirgus maksimumu sasniedza 3. janvārī — tas ir ērti gada pirmajā tirdzniecības dienā), tehnoloģiju ziņā smags NASDAQ (^ IXIC) ir kaulu graujoši 25%.
It kā tas nebūtu pietiekami slikti, palikšana mājās un mēmu krājumi, SPACS un ak, kungs, kriptovalūtas ir sliktākas. Piemēri: Peloton (PTON) vienā brīdī bija 60% mazāks, SPACS ir vidēji samazinājies par 43%., un Bitcoin ir samazinājies par aptuveni 55% no tā novembra maksimuma.) Tas nozīmē, ka ir kāds veids, kā novērst neprātu.
Riskantās likmes tiek pārspētas visvairāk.
Cik daudzi no mums iegādājās šos mirdzošos priekšmetus, lai apdedzinātos? Un otrādi, cik daudzi no mums steidzās iegādāties Dow komponentus Chevron, Honeywell vai P&G? Pirmais ir par 43% vairāk nekā gadu līdz šim (Vorens Bafets dažus pacēla), un kamēr HON un PG ir samazinājies gadu līdz šim, tas ir tikai ar vienu cipariem. Bet nē, mums bija jālido augstu. Un tagad mēs smagi krītam.
Runājot par Bafetu, man jāsmejas par to, cik klasisks šis notikumu pavērsiens ir bijis viņam un Berkshire akcionāriem. Kā es nesen atzīmēju, Tāpat kā ar neskaitāmiem burbuļiem un mānijām pagātnē, Berkšīra palika pie tirgus, liekot vēl vienai naidīgo paaudzei apgalvot, ka Bafets ir zaudējis savu ieguldījumu. Ne!
Jauna vide dod priekšroku citai akciju grupai
Īss kopsavilkums par to, kāpēc tirgus to ņem uz zoda: pastāvīgā COVID pandēmija, Putina iebrukums Ukrainā, kā arī nacionālisma pieaugums un globālisma pagrimums, kas viss spīdzina piegādes ķēdes un paaugstina inflāciju. Tikmēr Fed paaugstina likmes un samazina savu portfeli, lai novērstu ekonomikas pārkaršanu.
Es nesaku, ka tas viss uz visiem laikiem kaitēs akciju tirgum, taču vismaz šī jaunā vide dos priekšroku citai akciju grupai, piemēram, naftas un gāzes ražotājiem un uzņēmumiem, kas ražo un pārdod ASV. , piemēram. Viens simbolisks šīs nedēļas signāls: Saūda Aramco ir pārspējis Apple kā pasaulē vērtīgākais uzņēmums.
"Fed paaugstinot likmes, ir bijis daudz bažu, pat ja bāzes gadījums nav recesija 2022. gadā, kā tas izskatās pēc tam, 2023. gadā un pēc tam," jautā PIMCO rīkotājdirektore un portfeļa pārvaldnieks Sonali Pīrs. . "Un tieši tāpēc mēs redzam, ka daži investori pārvēršas no cikliskiem uz necikliskiem uzņēmumiem un patiešām kļūst nobažījušies par uzņēmumiem, kuros tiem ir mazākas peļņas peļņa, un tos būs grūti ierobežot inflācijas dēļ. Rezultātā var redzēt, ka priekšroka ir dota aizsardzības nosaukumiem.
“Lielākajā daļā 2020. gada un 2021. gada mēs bijām pārmērīgi riskēti,” uzņēmumam Yahoo Finance stāsta Treisija Makmiljona, Wells Fargo globālās aktīvu sadales stratēģijas vadītāja. “Šogad mēs līdz šim riskējām. Akciju jomā mēs kļūstam konservatīvāki attiecībā uz mūsu aktīvu klašu sadalījumu un mūsu ģeogrāfiju. Mēs virzāmies uz ASV. Mēs virzāmies uz lieliem un vidēji lieliem uzņēmumiem un prom no mazajiem uzņēmumiem.
Uz mirkli atgriežoties pie Putina, ir jēga neriskēt, kā mēdz teikt Volstrītā, un pagurt, kad tev ir nesavaldīts autokrāts ar kodolieročiem, kas dod mājienus par Trešo pasaules karu. Kurš gan vēlas būt apmulsis ar izaugsmes akcijām, ņemot vērā to?
Vai mēs virzāmies uz recesiju?
Es saprotu, ka šī lieta varētu pagriezties uz vienu centu, un varbūt piektdiena bija tā sākums. Bet saki, ka tā nav. Vai šī tirgus sabrukums un inflācijas kāpums izraisīs recesiju? Nav nepieciešams. Visu veidu neveiksmīgi notikumi, piemēram, akciju ģībonis un cenu kāpums, kā arī naftas cenu satricinājumi un (kā mēs redzējām) pandēmijas var izraisīt lejupslīdi. Bet tas nav neizbēgami. Piemēram, ne 2010. gada straujā avārija, ne 2011. gada augusta lāču tirgus, ne 2015. gada augusta tirgus izpārdošana, ne 19.73% tirgus kritums 2018. gada rudenī neizraisīja lejupslīdi.
Tuvākais rezultāts mūsu nesenajām grūtībām varētu būt 2000. gada tehnoloģiju burbuļa plīšana un tai sekojošā lejupslīde no 2001. gada marta līdz 2001. gada novembrim. Kā minēts, akciju tirgus sabrukumiem bieži vien nav pietiekami daudz sistēmiskas ietekmes, lai sagrautu visu ekonomiku, taču 2000. gada trieciens līdz darīja. Un, protams, šo lejupslīdi saasināja 9. septembra uzbrukumi.
Taču šoreiz mums, iespējams, ir vēl nopietnāki eksogēni faktori (COVID, Putins, piegādes ķēdes problēmas un inflācija.) Tas viss plus tirgus zaudējums ir vairāk nekā pietiekami, lai izraisītu globālās ekonomikas saraušanos.
Neskatoties uz to, šajā nelaimīgajā sezonā, visticamāk, mēs redzēsim dažus aprēķinus. Cathie Wood's Ark Innovation ETF piektdien strauji atlēca, taču šogad joprojām ir samazinājies par 54%, un nesen tas bija vairāk nekā 75% no augstākā līmeņa 2021. gada februārī. Wood ir nesen tomēr ziņots, ka ieplūde ir bijusi spēcīga, un pēdējā laikā viņa iegādājās nomāktās Coinbase akcijas (MONĒTA).
Pēc tam ir Tiger Global, kas, kā ziņots, līdz šim ir cietis ar 17 miljardu dolāru zaudējumiem līdz šim, dzēšot aptuveni divas trešdaļas no tās ieguvumiem kopš tā darbības uzsākšanas 2001. gadā. Saskaņā ar FT Tiek ziņots, ka arī citi fondi, piemēram, Coatue Management, ko pārvalda tā sauktie Tiger Cubs (fondu pārvaldnieki, kuri savulaik strādāja Džuliana Robertsona Tiger Management), arī tiek pakļauti postījumiem, jo tie bija uzpūlējušies uz tādiem nosaukumiem kā Peloton un Zoom (ZM).
Un no Silīcija ielejas, Crunchbase ziņojumi ka ievērojamā VC Andreessen Horowitz lielie lidojošie IPO tagad ir ne tik daudz:
“No Andreessen 17 portfeļa uzņēmumiem, kuru sākotnējā vērtība bija USD 1 miljards vai vairāk pēdējo 18 mēnešu laikā, visi, izņemot vienu, tirgojas zem piedāvājuma cenas. Un pat viena izņēmuma cena — Airbnb — ir samazinājusies salīdzinājumā ar tās pirmās dienas slēgšanas cenu," atzīmēja Crunchbase.
Secinājums: Tirgus var atjaunoties jebkurā laikā, bet man tas nešķiet kā vaniļas mērce.
Šis raksts tika parādīts Rīta žurnāla sestdienas izdevumā, kas notika 14. gada 2022. maijā. Iegūstiet Rīta ziņojumu īslaicīgi iesūtnē katru pirmdienu līdz piektdienai līdz plkst. 6:30. Apmaksa
Autors Endijs Servers, Yahoo Finance galvenais redaktors. Sekojiet viņam Twitter: @serveris
Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube
Avots: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html