Tomēr investors, iespējams, nezināja, ka līdz nesenam laikam UPS (ticker: UPS) bija līdzīga politika. Vēl pirms diviem gadiem UPS vadītāji, ģērbušies glīti nospiestās brūnās formas tērpos, neveidoja seju vai tetovējumus.
Tā vienkārši bija korporatīvā politika. Tas sākās pirms paaudzēm, lai palīdzētu UPS iegūt konkurētspējīgas priekšrocības. Piegādes darbinieki, kas varētu ieiet pa priekšējām durvīm, nevis iekraušanas dokā, varētu būt ātrāki un veidot saikni ar uzņēmējiem.
Bet 1907. gads bija UPS dibināts, ir vairāk nekā pirms gadsimta, un laiki mainās. izpilddirektors Kerola Tomē mīkstināja politiku, kad 2020. gada vidū pārņēma UPS amatu, lai gan joprojām pastāv ierobežojumi. Bārdām ir jābūt kārtīgi koptām, un tetovējumi uz sejas vai rokām nav atļauti.
"Tas šeit nebija atļauts, ļaujiet cilvēkiem būt pašiem," CFO Braiens Ņūmens stāsta Barrons. Viņš uzskata, ka izmaiņas ir nākušas par labu viņa uzņēmumam. "Pandēmijas laikā, kad bija daudz izaicinājumu, cilvēki [jutās] labāk, nākot strādāt UPS," viņš saka.
Toms ieradās UPS 2020. gada jūnijā, pietiekami agri Covid-19 pandēmijas laikā, ka neviens nezināja, kā viss izvērtīsies. Līdz šim rezultāts ir tik labs.
Kopš Tome darbības sākuma UPS akcijas ir atgriezušās vidēji par 37% gadā, savukārt
S&P 500
ir atgriezusi aptuveni 14%. Salīdzināms skaitlis
Dow Jones Industrial Average
ir aptuveni 13%.
Stāsts, protams, sniedzas tālāk par bārdu un tatām. Ņūmens saka, ka Tome ir pievērsis uzmanību “labākam, nevis lielākam”, kas ietvēra rūpīgāku katra iepakojuma rentabilitātes pārbaudi, kā arī mazo un vidējo klientu meklēšanu.
Ideja koncentrēties uz ienesīgām paketēm varētu šķist acīmredzama. Taču UPS ir sarežģīts tīkls, un izmaksu atbilstoša sadale nav viegls uzdevums. Ņūmens un Tome ar viņas izcelsmi kā finanšu direktors of
Home Depot
(HD), strādāja, lai izstrādātu sistēmas, kas varētu precīzāk atspoguļot to, kādi uzņēmējdarbības veidi piedāvāja vislielāko peļņu.
Tome resursus novirzīja arī mazākiem klientiem, kas viņas uzņēmumam ir izdevīgāk. Mazie un vidējie uzņēmumi tagad veido aptuveni 27% no UPS pārdošanas apjoma, salīdzinot ar aptuveni 23% pirms gada. Ņūmens uzskata, ka 30% ir iespējami.
Visas šīs izmaiņas tiek parādītas finanšu pārskatos. Pamatdarbības peļņas normas kopš 3. gada ir palielinājušās par aptuveni 13.5 procentu punktiem līdz aptuveni 10.5% no 2020%. Ņūmens uzskata, ka peļņas palielināšanas spēle joprojām ir “agrīnās innings” un strādā, lai palielinātu peļņas normas par aptuveni 0.5 procentu punktiem gadā. paredzamā nākotnē.
Lai gan Ņūmena satraukums par nākotni ir jūtams, analītiķi nav gluži pārliecināti. Tikai aptuveni 47% no tiem, kas aptver UPS akciju kursa akcijas pie Pirkt, bet vidējais S&P 500 akciju pirkšanas-reitingu attiecība ir aptuveni 58%.
Liels iemesls zemākai pirkšanas attiecībai ir peļņas normas. Volstrītas projektu peļņas normas samazināsies par gandrīz pusprocentpunktu no 2022. līdz 2024. gadam — pretēji tam, ko sagaida Ņūmens.
Tomēr, ja viss noritēs tā, kā Ņūmens paredzējis, UPS darbības peļņa 15.8. gadā varētu sasniegt aptuveni 2024 miljardus USD. Tas ir par aptuveni 1.5 miljardiem USD vairāk nekā Volstrīta pašlaik prognozē.
Tas, rupji runājot, pievienotu vēl 1.60 USD EPS līdz 2024. gadam, lai gada peļņa uz vienu akciju būtu aptuveni USD 15.41. Lai sasniegtu šo līmeni no šogad paredzētā 12.77 USD EPS, peļņai būtu jāaug vidēji par aptuveni 10%. Tas ir par aptuveni 3 procentu punktiem labāk nekā S&P 500 gaidāmais peļņas pieaugums.
Ja UPS izdosies to panākt, akcijas pašreizējā līmenī varētu izrādīties izdevīgs darījums. UPS akciju tirdzniecība ir aptuveni 13.8 reizes lielāka par 2023. gada aplēsēm, savukārt S&P 500 tirgojas aptuveni 15.7 reizes. Ja UPS akcijas tirgos ar tādu pašu vērtējumu kā kopējā tirgū, UPS akcijas varētu sasniegt USD 240 nākamo 12 mēnešu laikā, palielinot par aptuveni 30% no nesenajiem līmeņiem.
Lēnāka ekonomikas izaugsme ir lielākais risks Ņūmena redzējumam. Tas varētu apgrūtināt peļņas normu palielināšanu un palielināt akciju cenu attiecībā pret paredzamo peļņu.
Taču UPS nav vienīgais uzņēmums, kuru skars ekonomikas palēnināšanās. Un, ja gaidāma lejupslīde, investoriem joprojām ir Toms pie stūres. Ņemot vērā viņas darbības pirmos pāris gadus, tam vajadzētu palīdzēt viņiem atpūsties.
Rakstiet Al Root pie [e-pasts aizsargāts]