Vai ASV redzēs lejupslīdi? Galvenie rādītāji piedāvā dažādas iespējas

An apgriezta ienesīguma līkne ir viens no labākajiem sasniegumiem recesijas prognozēšanā ASV pēckara periodā. ASV ienesīguma līkne šobrīd ir dziļi apgriezta un ir bijusi jau kādu laiku, tā liecina, ka gaidāma lejupslīde. Tomēr darba tirgus nepiekrīt. Saskaņā ar janvāra ziņojumu ASV pievieno darbavietas, un bezdarba līmenis ir vēsturiski zems. Ņemot vērā, ka patērētāji veido lielāko daļu ASV ekonomikas, ir diezgan maz ticams, ka ASV piedzīvos lejupslīdi, kad nodarbinātība pieaug. Tātad, vai 2023. gadā mēs redzēsim lejupslīdi vai ne?

Ienesīguma līkne

Ņujorkas Federālo rezervju sistēma pašlaik lēš ASV recesijas iespējamība ir 47% 12 mēnešu skatījumā uz 2022. gada decembri. Tas ir augsts. Ironiskā kārtā tā ir lielāka varbūtība nekā pirms pēdējām 4 ASV recesijas.

Ir labi iemesli, kāpēc ienesīguma līknei vajadzētu paredzēt lejupslīdi, un tās vēsturiskie rādītāji ir spēcīgi. Tomēr neviens ekonomiskais rādītājs nav ideāls, tāpēc varbūt ienesīguma līkne šoreiz kļūst nepareizi. Tomēr ir svarīgi atcerēties, ka ienesīguma līkne ir uz nākotni vērsts rādītājs. Tas nozīmē, ka mēs vēl nevaram norakstīt ienesīguma līknes lejupslīdes signālu.

Darba tirgus

Pretstatā apgrieztās ienesīguma līknes pesimismam ASV ekonomika 2023. gada janvārī pievienoja vairāk nekā pusmiljonu darba vietu. Tas arī kopumā atbilst 2022. gadam, kad ekonomika katru mēnesi pievienoja vairāk nekā 400,000 XNUMX darbavietu. Nodarbinātības pieaugums bija samērā plašs. Ja ekonomika konsekventi papildina darbavietas, tad lejupslīdes iespējamība ir mazāka, jo patērētāju izdevumi ir galvenais ekonomikas izaugsmes virzītājspēks, un tiem ir tendence pieaugt līdz ar nodarbinātību. Tāpēc darba tirgus šobrīd nepiedāvā nekādas reālas lejupslīdes pazīmes.

Tātad, vai varētu būt lejupslīde?

Darba tirgus optimisms un ienesīguma līknes pesimisms nav gluži pretrunīgi. Scenārijs, kas tos saskaņotu, ir ASV lejupslīde vēlāk 2023. gadā. Tas ir tāpēc, ka ienesīguma līkne ir uz nākotni vērsts rādītājs, savukārt darba tirgus ir neseno ekonomisko rādītāju novērtējums. Iepriekšējos ekonomikas ciklos darba tirgi ir strauji mainījušies, bezdarbam pieaugot tikai dažu mēnešu laikā, parādoties lejupslīdei. Tas, ka darba tirgus šobrīd ir spēcīgs, nenozīmē, ka tas nevarētu vājināties 6 mēnešu skatījumā. Tomēr, lai tas izdotos, mums nākamajos mēnešos būtu jāredz, ka nodarbinātības dati sāk vājināties, un tas ir kaut kas, ko mēs vēl neesam redzējuši.

Piemēram, ekonomiste Klaudija Sāma lēš, ka ASV ekonomika atrodas recesijā, kad 3 mēnešu vidējais bezdarba līmenis pieaug par pusprocentu no 12 mēnešu zemākā līmeņa. Neraugoties uz pašreizējiem spēcīgajiem darbavietu datiem, tas joprojām ir pilnīgi iespējams 2023. gadam, lai gan pašlaik nav nekādu pazīmju par to un tādā mērā, ka mēs joprojām redzam virkni stabilu ziņojumu par darbavietām, tāpēc visas lejupslīdes iespējas izgaisīs.

Citi riski ekonomikai

cits ekonomiskie rādītāji vairāk liecina par pesimismu ASV ekonomikai. Mājokļu tirgus, vērtējot pēc jaunajām būvatļaujām, ir salīdzinoši vājš. Mājokļu tirgum nepalīdz arī pieaugošās hipotēkas izmaksas un zemā pieejamība. Mājokļi ir salīdzinoši neliela ekonomikas daļa, taču mājokļu aktivitātes svārstības var būt lielas, kas nozīmē, ka mīksts mājokļu tirgus var veicināt lejupslīdi.

Patērētāju gaidas ir salīdzinoši negatīvas, un arī dažādas uzņēmumu aptaujas ir maigas. Tas viss liecina, ka 2023. gadā ekonomikas izaugsme varētu būt gausa, tomēr nav skaidrs, vai tas nozīmē lejupslīdi vai nē.

Tomēr ir arī pozitīvi rādītāji, akciju tirgus ir viens no labākajiem ekonomikas vadošajiem rādītājiem un kopumā 2023. gadā līdz šim ir kāpis. Pagaidām tā var būt laba zīme.

Novirzīšanās

Pašlaik mēs redzam salīdzinoši lielas ekonomisko rādītāju atšķirības. Gan akciju tirgus, gan darba tirgus liecina par optimismu. Tomēr citi rādītāji ar stabiliem sasniegumiem met ēnu, jo īpaši ienesīguma līkne. Viens no veidiem, kā to saskaņot, būtu, ja ASV lejupslīde notiktu vēlāk 2023. gadā. Neskatoties uz to, pulkstenis tikšķ uz šīs lejupslīdes prognozes. Ja ASV piedzīvos lejupslīdi, mēs varētu sagaidīt, ka tuvākajā laikā darba tirgū būs vājums. mēnešus. Mēs to pašlaik neredzam. Var arī iedomāties, ka ASV saskata lejupslīdi, darba tirgum turpinoties, iespējams, pamatojoties uz ārkārtēju vājumu tādā sektorā kā mājokļi vai citādu ekonomisko šoku, taču tas būtu vēsturiski neparasti.