Ne visi komandu īpašnieki tiek radīti vienādi.

Spilgts piemērs ir gaida pārdošanu no Fīniksas "Suns" kontrolējošais partneris Roberts Sarvers, kuram pieder aptuveni 35% NBA komandas. Mazākuma investori Suns ir privātā kapitāla hončo Jahms Najafi, mārketinga uzņēmējs Sems Garvins, bijusī profesionāli tenisa zvaigzne Endrjū Kolbergs, ilggadējais Arizonas Cardinals izcilais Lerijs Ficdžeralds un Dial HomeCourt Partners, kuru pārvalda privātā kapitāla uzņēmums Blue Owl.

attēls

Starp mazākuma investoriem Dialam ir dūzis, jo tas ir vienīgais, kam ir tiesības uz birku, saskaņā ar avotu, kas zina darījuma noteikumus. Tas nozīmē, ka tad, kad Sarvers pārdod savu akciju daļu, Diāls var vienlaikus pārdot savas līdzdalības daļas. Tas ir svarīgi, jo Sarvers (un Diāls) iegūs Suns kontrolējošo novērtējumu. Ja nākamais Suns pircējs nolemtu neizpirkt pārējos mazākuma investorus, šie investori paliktu iestrēguši ar akcijām, kas tiktu aprēķinātas, pamatojoties uz mazākuma diskonta novērtējumiem. Mazākuma līdzdalība parasti tiek pārdota par zemāku vērtējumu, jo tie neietver nekādas ietekmes uz komandas vadīšanu.

Dyal nopirkts tās 4.9% līdzdalība Suns 2021. gada jūlijā pēc mazākuma līdzdalības diskonta komandas vērtējuma 1.55 miljardu dolāru apmērā, kas, ja tiktu pārdota kontrolpakete, nozīmētu, ka komandas vērtība būtu aptuveni 1.8 miljardu dolāru. Varētu domāt, ka, pamatojoties uz šo atšķirību, Diāls maksāja piemaksu par tiesībām pievienot atzīmi. Bet avots, kas ir pazīstams ar darījuma nosacījumiem, stāsta Forbes ka 1.55 miljardu dolāru mazākuma procentu darījumam starp Dyal un Suns tika noteikta cena pirms 2020. gada beigām, lai gan tas tika paziņots 2021. gada jūlijā. Tas nozīmē, ka Dyal saņēma pandēmijas atlaidi.

Kaut gan Forbes novērtēja Suns plkst $ 1.8 miljardus pirms gada tiek prognozēts, ka līgas ieņēmumi būs augstāki $ 10 miljardus 2021-22 sezonai. Tas ir rekords — tas ir līgas pirmais pilnais spēļu un līdzjutēju skaits, kas ar pilnu jaudu atļauts arēnās trīs sezonu laikā. Tā kā NBA finanses ir atgriezušās savā pirmsCovid trajektorijā, pieaug arī komandas vērtības. Augustā mazākuma akciju pārdošana Jūtas "Jazz" novērtēja komandu plkst $ 2.25 miljardus, par 35% vairāk nekā Raiens Smits samaksāja par kontrolpaketi 2020. gadā.

Spekulācijas par Suns pārdošanas apjomu ir visur, vismaz no $ 2.5 miljardus vairāk kā $ 4 miljardus. Viens no faktoriem, kas varētu paaugstināt pārdošanas cenu, ir tas, ka jaunajam īpašniekam būtu jāiegādājas tikai 40% no komandas — Sarvera un Diala interesēm —, lai kļūtu par priekšnieku. Ir daudz vairāk cilvēku, kuri var atļauties solīt 40% no Suns, nekā 100%.

Šāds scenārijs varētu būt riskants jaunajam īpašniekam, jo ​​viņiem gandrīz noteikti būs daži nelaimīgi mazākumtautību partneri. Bet Dials izskatīsies diezgan gudrs.