(Bloomberg) — Daži no pasaules lielākajiem investoriem prognozē, ka akcijas nākamgad piedzīvos zemu divciparu pieaugumu, tomēr ceļš uz atsitienu nebūs taisna līnija.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Ņemot vērā neseno optimismu, ka inflācija ir sasniegusi augstāko līmeni un ka Federālo rezervju sistēma drīz varētu sākt mainīt savu toni, 71% respondentu Bloomberg News aptaujā sagaida akciju kāpumu, salīdzinot ar 19% prognozēm kritumu.
Neformālajā aptaujā, kurā piedalījās 134 fondu pārvaldnieki, ir ņemti vērā lielāko investoru, tostarp BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management un Amundi SA, viedokļi, un tā tika veikta no 29. novembra līdz 7. decembrim. Tā sniedz ieskatu lielajās tēmās un šķēršļos, ko viņi sagaida. 2023. gadā būs jācīnās pēc inflācijas, kara Ukrainā un vecajām centrālajām bankām, kas šogad satricināja akciju atdevi.
Pērn līdzīgā aptaujā tika prognozēts, ka 2022. gadā lielākais drauds akcijām būs centrālo banku agresīva politikas stingrība.
Šeit ir sniegti galvenie aptaujas punkti sešās diagrammās. Lai iegūtu plašāku informāciju par aptauju, noklikšķiniet šeit.
Pieticīgs ieguvums
Tie, kas sagaida pasaules akciju kāpumu, 10. gadā saskata vidējo pieaugumu par 2023%. Tas atbilst MSCI All-Country World indeksa vidējai vēsturiskajai atdevei, tomēr izskatās pieticīgi, ņemot vērā iepriekšējos atlēcienus, piemēram, 2009. vai 2019. gadā, kad akcijas pieauga vairāk nekā attiecīgi 30% un 20%.
Investori joprojām ir piesardzīgi attiecībā uz gada sākumu un prognozē, ka akciju tirgus kāpums tiks novirzīts uz 2023. gada otro pusi. Runājot par konkrētām nozarēm, respondenti kopumā deva priekšroku uzņēmumiem, kas var aizsargāt peļņu ekonomikas lejupslīdes apstākļos. Dividenžu maksātāji un apdrošināšanas, veselības aprūpes un zemas svārstīguma akcijas bija viņu izvēle.
Lielākie riski
Lielākie draudi potenciālajai atveseļošanai ir zināmā mērā savstarpēji saistīti, jo īpaši augsta inflācija vai dziļa lejupslīde atrodas investoru uzraudzības sarakstā, ko min attiecīgi 48% un 45% dalībnieku.
Norādes par turpmāko virzību varētu rasties jau nākamajā nedēļā, kad investorus sagaida neprātīgi galvenie riski, tostarp ASV patēriņa cenu dati par novembri, kā arī lēmumi par likmēm un gan Federālo rezervju sistēmas, gan Eiropas Centrālās bankas komentāri.
Lasiet vairāk: Stress atkal iestājas fondu tirgū kā Fed, CPI Data Loom
Tehniskais atsitiens
Aptauja liecina, ka pēc tam, kad šogad tās tika sagrautas, pieaugot procentu likmēm, arī ASV tehnoloģiju akcijas var atgriezties pie labvēlības. Vairāk nekā puse respondentu teica, ka iegādātos šo nozari.
Tie, kas atbalsta piezīmju vērtējumus, ir salīdzinoši lēti, neskatoties uz neseno ralliju, un paredzams, ka obligāciju ienesīgums nākamgad samazināsies. Tomēr noskaņojums novirzās no plašās “pirkt izaugsmes” pieejas, jo daudzi dalībnieki iesaka būt ļoti selektīviem, atgriežoties segmentā, liekot naudu tikai tiem uzņēmumiem, kuri ir izveidojuši biznesa modeļus un noturīgus finanšu rādītājus pat ekonomikas lejupslīdes apstākļos.
Ķīnas iespēja
Apmēram 60% investoru uz Ķīnu raugās uz augšu, it īpaši, kad tā attālinās no Covid zero. Kritums šā gada sākumā ir padarījis vērtējumus krietni zem 20 gadu vidējā līmeņa, padarot tos pievilcīgākus salīdzinājumā ar ASV vai Eiropas vienaudžiem.
Politiskie un regulatīvie riski ir pārāk lieli, lai tie, kas iesaka turēties tālāk no reģiona. Un līdzīgi kā lielajām tehnoloģijām, buļļi iesaka būt ļoti selektīviem, izvēloties krājumus.
Degviela
Fondu pārvaldniekiem labākas ziņas par inflāciju un izaugsmi varētu būt spēcīgākas darbības katalizators. Gandrīz 70% aptaujāto norādīja, ka tie ir galvenie potenciālie pozitīvie faktori. Viņi arī minēja pilnīgu Ķīnas atsākšanu un pamieru Ukrainā kā augšupvērstu izraisītājus.
Uzsvars uz inflāciju un izaugsmi kā “make-or-break” elementiem atbilst Bank of America Corp. jaunākās fondu pārvaldnieku aptaujas rezultātiem. Tas parādīja, ka recesijas gaidas bija visaugstākās kopš 2020. gada aprīļa, savukārt “stagflācijas” scenārijs ar zemu izaugsmi un augstu inflāciju “pārsvarā” bija vienprātīgs viedoklis.
Pretrunīgs skats
Naudas menedžeru konstruktīvais skatījums ir pretrunā ar Volstrītas prognozēto. Atsevišķās Bloomberg stratēģu aptaujās tiek prognozēts, ka Eiropai kāpums būs mazāks par 2%, bet ASV akciju tirgum - niecīgs 1%.
Centrālo banku agresīvā monetārā politika, kas noved pie globālās izaugsmes tempa pavājināšanās 2023. gada pirmajā pusē, ir viens no galvenajiem stratēģu minētajiem argumentiem, lai nākamajā gadā prognozētu būtībā nemainīgu akciju tirgu. Tomēr tie paredz, ka ietekmi uz akcijām daļēji kompensēs obligāciju reālo ienesīgumu samazināšanās.
Lasīt vairāk: Burned Stock Pundits grāvja divas desmitgades nesalauzta bullishness
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html