Vai uztraucaties par hipotēkas procentu likmēm? Lūk, ko nozīmē Fed likmes paaugstināšana

Ja meklējat jaunu hipotēku vai ja jums ir hipotēka ar regulējamu procentu likmi, varat uztraukties, ka Federālo rezervju sistēmas centieni apslāpēt inflāciju palielinās jūsu mājokļa izmaksas.

Ekonomisti saka, ka pastāv saikne starp Fed soļiem un hipotēku procentu likmēm, taču ir maldinoši koncentrēties uz Fed īstermiņa procentu likmju paaugstināšanu. Patiešām, vidējā procentu likme fiksētai hipotēkai uz 30 gadiem bija apakšējā trešdiena nekā pirms nedēļas, lai gan Fed bija gatava ceturto reizi paaugstināt īstermiņa likmes nedaudz vairāk nekā četru mēnešu laikā.

Federālā atklātā tirgus komiteja to izdarīja trešdien, paaugstinot savu federālo fondu likmes mērķis — summa, ko bankas viena no otras iekasē par aizdevumiem uz nakti — robežās no 2.25% līdz 2.5%, pieaugot no 1.5% līdz 1.75%. Līdz martam tā mērķis bija no 0% līdz 0.25%.

Tas ir ievērojams lēciens, tomēr analītiķi negaida, ka hipotēkas procentu likmes reaģēs īpaši, ja vispār. Tas ir tāpēc, ka Fed procentu likmju izmaiņām ir tikai netieša ietekme uz hipotēkām un citiem ilgtermiņa aizdevumiem. Tie ir tikai viens no vairākiem spēkiem, kas ietekmē hipotēku procentu likmes.

Fed loma

Federālo fondu procentu likmju paaugstināšanai ir tendence plūst cauri kredītu tirgiem, tostarp ilgtermiņa aizdevumiem, piemēram, hipotēkām. Ja paskatās uz procentu likme 10 gadu valsts parādzīmēm — kam ir tendence virzīties tādā pašā virzienā kā hipotēku procenti — jūs redzēsiet, ka tie pieauga lēni, inflācijai pieaugot 2021. gada beigās un 2022. gada sākumā, bet pēc tam pieauga, kad Fed martā sāka paaugstināt federālo fondu likmi.

Taču 10 gadu valsts kases procentu likme, tāpat kā vidējā likme hipotēkām uz 30 gadiem, sasniedza maksimumu jūnija vidū un ir samazinājusies, neskatoties uz Fed paziņoto plānu paaugstināt federālo fondu likmi. vēl vairākas reizes šogad. Šī atvienošana norāda uz citu spēku: Fed rīkojas ar hipotēkām saistītajiem aktīviem savā bilancē.

2007.–09. gada lejupslīdes laikā un atkal pandēmijas laikā Fed sāka pārmērīgi pirkt obligācijas, iegādājoties ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus un valsts parādzīmes. Pieprasījuma palielināšanās pēc šiem vērtspapīriem palielināja to cenas, kas izraisīja zemākas procentu likmes, sacīja Pols Singls, City National Rochdale rīkotājdirektors un vecākais ekonomists. Šīs kustības kopā ar zemo inflāciju un citiem faktoriem palīdzēja pazemināt hipotēku procentu likmes zem 3%.

Stāsts turpinās

Tagad Fed iet pretējā virzienā. Tā pārtrauca papildināt savu bilanci martā un sāka sarukt savus īpašumus nodiluma dēļ: tā kā tai jau piederošo obligāciju dzēšanas termiņš vai to emitenti tās izpērk, Fed iegādāsies mazāk jaunu obligāciju, lai tās aizstātu. Līdz septembrim tā plāno katru mēnesi samazināt savus turējumus par 35 miljardiem ASV dolāru ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem un 60 miljardiem ASV dolāru valsts kasēs.

Citiem vārdiem sakot, Single sacīja, ka Fed pārgāja no vērtspapīru pirkšanas USD 120 miljardu vērtībā mēnesī, lai atļautu USD 95 miljardus mēnesī izņemt savus grāmatvedības dokumentus. Tas ir vairāk nekā USD 2.5 triljoni gadā obligācijās, kuras "kādam citam būtu jāpērk", sacīja Singls.

Roberts Heks, tiešsaistes hipotēku brokera Morty viceprezidents hipotēkas jautājumos, sacīja, ka Fed ir bijis "pārliecinoši lielākais ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru pircējs pēdējo 15 gadu laikā". Tā lēmums atkāpties no šī tirgus ievērojami palielinās šo vērtspapīru piedāvājumu, samazinot cenas un palielinot procentu likmes, sacīja Heks.

Tomēr Fed ir skaidri izteikusi savus plānus, un vērtspapīru cenas tagad atspoguļo paredzamo ietekmi uz piedāvājumu un pieprasījumu, sacīja Heks. Tomēr viņš teica, ka jebkuras izmaiņas tajā, kā Fed vadītāji runā par saviem plāniem attiecībā uz ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem, var izraisīt lielākas procentu likmju izmaiņas.

Un, ja Fed sāktu aktīvi pārdot savus ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīrus, nevis tikai ļautu savam portfelim dabiski sarukt, "tas, visticamāk, diezgan negatīvi ietekmētu likmes," sacīja Heks, kas nozīmē, ka hipotēku procentu likmes tiktu paaugstinātas.

Kā ar inflāciju?

Pēc tam ir X inflācijas faktors un jo īpaši tas, cik lielu inflāciju nākotnē sagaida aizdevēji un investori.

Fed jaunākais kāpums palielināja federālo fondu likmi uz to, ko ekonomisti uzskata par neitrālu teritoriju, ne stimulējot ekonomiku, nedz palēninot to, sacīja Singls. Taču daži nākamie Fed plānotie palielinājumi likmi "labi ievirzīs ierobežojošajā teritorijā", sacīja Singls, un "tas viss ietekmēs visu ekonomiku."

Fed cenšas pārvarēt ekonomikas inflācijas drudzi neiestumjot valsti recesijā, bet parastie ekonomiskās veselības rādītāji ir mulsinoši sajukusi. Iekšzemes kopprodukts krītas un patērētāju uzticība ir kritusies, taču bezdarba līmenis joprojām ir zems, uzņēmumu peļņa lielākoties ir stabila un patērētāju izdevumi turpina pieaugt, lai arī lēni.

Ja Fed izdosies novērst inflāciju, tam vajadzētu pazemināt hipotēku procentu likmes, sacīja Heks. Faktiski, viņš piebilda, investori rāda pazīmes, ka viņi uzskata, ka inflācija varētu būt sasniegusi savu maksimumu.

Bet pat tad, ja mēs pagriezīsim stūri pret inflāciju, negaidiet, ka procentu likmes samazināsies uzreiz. "Tirgus prasa ļoti ilgu laiku, lai pilnībā piedotu šādu lielu kustību," sacīja Heks.

Šis stāsts sākotnēji parādījās Los Angeles Times.