Jā, GM ir jādara vairāk, lai izaicinātu Teslu. Bet akcijas ir pirkums.

Uzņēmums aizstāv savu apzināto EV ieviešanas tempu, norādot uz ilgstošu piemērotas transportlīdzekļa platformas izstrādi savai novatoriskajai Ultium akumulatoru sistēmai. "Mēs esam veltījuši laiku, lai to izdarītu pareizi," stāsta Pols Džeikobsons, GM galvenais finanšu direktors Barrons. “Ultium ļauj mums izveidot infrastruktūru, lai atbalstītu vairākus transportlīdzekļu segmentus ar vienu un to pašu akumulatora platformu. Tas ļauj mums palielināt efektivitāti, ko neviens cits nevar atkārtot.

Džeikobsons nesen nopirka 1.4 miljonus USD GM akciju atklātā tirgū par aptuveni 39 USD. “Pirkums runā pats par sevi. Es domāju, ka GM ir nepietiekami novērtēts un lielisks ieguldījums, ”viņš saka.

Līdz 2030. gadam General Motors plāno divkāršot savus gada ieņēmumus līdz aptuveni 300 miljardiem ASV dolāru, no 40% līdz 50% no tā automobiļu ieņēmumiem no EV un 50 miljardu dolāru pārdošanas apjoma no robota taksometriem un citiem uzņēmumiem savā kruīza autonomo transportlīdzekļu vienībā.

Nekas pat tuvu tam nav iekļauts autoražotāja nomāktajā akcijā (ticker: GM), kas šogad ir samazinājies par aptuveni 33% un nav daudz augstāks par 33 USD pēc 2010. gada sākotnējā publiskā piedāvājuma. GM tirgojas par sešas reizes prognozēto peļņu aptuveni 7 USD apmērā par akciju gan 2022., gan 2023. gadā, viena no

S&P 500
indeksa zemākās cenas/peļņas attiecības. Tā tirgus ierobežojums 60 miljardu ASV dolāru apmērā ir salīdzināms ar 1 triljonu ASV dolāru

Tesla

(TSLA).

“Akcijas ir ļoti pievilcīgas. GM nesaņem kredītu ne par ko daudz,” saka Džo Pitmens, Harris Associates analītiķis, kas ir 10 populārākais GM īpašnieks, izmantojot savus Oakmark fondus. "Tā galvenais automobiļu bizness darbojas labi dinamiskā un sarežģītā vidē, un tas ir labi novietots elektriskajos transportlīdzekļos un autonomo transportlīdzekļu tehnoloģijās, kas laika gaitā darbosies."

Kāpēc tad GM tirgojas tik lēti? Pirmkārt, investori uztraucas par stabiliem apstākļiem auto tirgus atdzisīs vēlāk šogad, jo Federālo rezervju sistēma paaugstinās procentu likmes. GM arī saskaras ar lielākām izmaksām — 5 miljardus USD, kas saistītas ar precēm un piegādes problēmas. Pieejamība ir arī problēma, jo GM transportlīdzekļa vidējā pārdošanas cena tagad ir 50,000 25 USD, kas ir par XNUMX% vairāk nekā pēdējo divu gadu laikā. Un GM nemaksā dividendes un neatpērk akcijas.

Bet lielākā problēma ir skaidra: Volstrīta arvien vairāk novērtē autoražotājus par to, cik labi viņi izaicina Teslu un virzās uz nākotni, kurā EV dominēs pārdošanā.

Par to GM ir daudz runājis, savukārt Tesla ar savu modeli 3 un modeli Y, un

Ford Motor

(F) ar Mustang Mach-E un F-150 Lightning ir paveikuši daudz. Bet tas drīz mainīsies.

Ir sākusies GMC Hummer elektriskā pikapa pārdošana. (GM ir kopā 65,000 19 rezervāciju tam un pavadošajam sporta transportlīdzeklim.) 140,000. maijā Cadillac sāk pieņemt pasūtījumus savam apvidus auto Lyriq, kas tiks piegādāts no šīs vasaras. Nesen Chevrolet atsāka montāžas līnijas savam Bolt hečbekam un jaunam Bolt SUV; ražošana tika apturēta kopš novembra akumulatora atsaukšanas dēļ. Chevy ir arī XNUMX XNUMX rezervāciju savam elektriskajam Silverado pikapam, lai gan piegādes nesāksies līdz nākamajam gadam, kad GM EV tiks laists klajā, ieviešot Chevy Equinox krosovera, Chevy Blazer SUV un Hummer SUV elektriskās versijas. Un BrightDrop, zem radara novietota GM elektrisko komerciālo furgonu vienība, decembrī atvēra savu pirmo izplatītāju netālu no Losandželosas ar klientiem, tostarp

Walmart

un

FedEx
.

Visiem modeļiem, izņemot Bolt modeļus, kuros tiek izmantots vecāka tipa akumulators, ir moduļu Ultium transportlīdzekļu platforma, kas ļauj akumulatorus un piedziņas komponentus konfigurēt dažādos veidos, lai nodrošinātu vislielāko diapazonu, jaudu un uzticamību konkrētam lietojumam. . Saskaņā ar to GM būvē četras ASV akumulatoru rūpnīcas, ar pirmo atvēršanu šovasar.

Finansējums visiem šiem projektiem būs dārgs. No uzņēmuma 9 līdz 10 miljardu dolāru ikgadējiem kapitālizdevumiem 80% ir paredzēti EV un autonomajiem transportlīdzekļiem. Bet GM jāspēj rīkoties ar cilni. Neskatoties uz mikroshēmu trūkumu un citām piegādes problēmām, General Motors pirmais ceturksnis bija viens no visu laiku labākajiem ar peļņu 2.09 USD par akciju. Tas pārsniedza vienprātības aplēses par aptuveni 40 centiem, un uzņēmums palielināja savu 2022. gada peļņas norādes par 25 centiem līdz 6.50–7.50 USD par akciju.

Taču šie ienākumi gandrīz pilnībā tiek gūti no SUV un pikapiem ar iekšdedzes dzinēju. Nodrošinot finansējumu GM EV pārejai, investori ICE biznesam nesaņem lielu vērtību.

Uzņēmuma GM bilance ir lieliskā stāvoklī — 17.7 miljardi dolāru skaidrā naudā, neskaitot finanšu vienību, un aptuveni 1 miljards dolāru tīrās naudas (nauda mīnus parāds) 31. martā. Tomēr uzņēmumam ir aptuveni 10 miljardi dolāru nefondētās pensijas un veselības aprūpes pienākumi.

GM līdzdalība uzņēmumā Cruise (apmēram 15 miljardu dolāru vērtībā, saskaņā ar Volstrītas analītiķu datiem), tās finanšu struktūrvienība un līdzdalība Ķīnas meitasuzņēmumā varētu būt 75% no GM visas tirgus vērtības, kas nozīmē, ka tā pamatdarbības automobiļu bizness tiek novērtēts tikai vienu reizi. prognozētā 2022. gada pirmsnodokļu naudas plūsma.

Kruīzs ir līderis autonomo transportlīdzekļu tehnoloģiju jomā un vēlāk šogad Sanfrancisko varētu ieviest robotu taksometrus maksājošiem klientiem, tādējādi iezīmējot nozares pirmo vietu. Mērķis 50 miljardu dolāru apmērā līdz 2030. gadam ir milzīgs solis, taču, ja GM spēs demonstrēt panākumus Sanfrancisko, tas varētu palielināt akciju vērtību.

Pudiņa pierādījums tomēr būs skaitļos. Bolt ražošanas apstāšanās dēļ GM pirmajā ceturksnī Ziemeļamerikā pārdeva tikai 475 EV, savukārt Tesla visā pasaulē piegādāja vairāk nekā 300,000 XNUMX elektromobiļu.

Investors Ross Margolis no Stelliam Investment Management saka, ka GM stāsts ir vienkāršs. Tas ir atkarīgs no tā, "vai jūs uzskatāt, ka viņi var izpildīt EV". Viņš ir optimistisks, ka GM gūs panākumus.

Ir sācies jaunākais tests. Uzņēmuma General Motors mērķis ir 400,000.–2022. gadā Ziemeļamerikā pārdot 23 2025 EV, un lielākā daļa pārdošanas apjomu tiks svērti uz nākamo gadu. Un tas plāno saražot vienu miljonu XNUMX. gadā. Ņemot vērā tā elektrisko produktu cauruļvadu, tā iespēja sasniegt šos mērķus šķiet laba. Skrējiens, kā zina katrs skolēns, dažreiz iet uz bruņurupuci, nevis zaķi.

Rakstīt Endrjū Barijs plkst [e-pasts aizsargāts]