"CNBC Special: America's Banking Crisis" tiks rādīts svētdien plkst. 7 ET, kur Džims un citi eksperti apspriedīs Silicon Valley Bank nāves sekas uz ekonomiku un akciju tirgu. Bažas par inficēšanos bankās ar līdzīgu profilu kā Silicon Valley Bank ir apvienojušas vairākas valdības aģentūras, lai atrastu pircēju grūtībās nonākušajai iestādei, kas piektdien kļuva par otro lielāko bankas krahu ASV. vēsture. Vismaz Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija, Federālo rezervju sistēma, Valsts kase un prezidents Džo Baidens meklē sava veida drošības tīklu, kas paplašinātu noguldījumu apdrošināšanu uz visām personām un uzņēmumiem, kuriem ir līdzekļi Silīcija ielejas bankā. Šis drošības tīkls ir neticami svarīgs, jo bankā ir 173 miljardu dolāru noguldījumi, no kuriem tikai 4.8 miljardi USD ir pilnībā apdrošināti. Mums ir daudz laika, lai izpētītu, kāpēc Silicon Valley Bank — mātesuzņēmums SVB Financial (SIVB) — kļuva par tik murgu, taču šeit īsumā paskaidrosim dažus no tiem. Tomēr svarīgi ir tas, ka, ja valdība nenāks klajā ar plānu, akciju tirgum pirmdien būs ļoti grūti laiki. Svētdienas vakarā es plānoju teikt, ka riski ir augsti, taču valdība saprot, ka, ja ar Fed sniegto zīmi tiek piedāvāta pilnīga noguldījumu garantija, šī krīze ir beigusies pirmdien, un tā būs lieliska iespēja iegādāties. Tāpat, ja valdība spēs atrast pircēju SVB, līdzīgi kā Vašingtonas savstarpējā sabrukumā 2008. gadā, tad arī krīze tiks novērsta. Tas ir tāpēc, ka faktiskais aizdevumu portfelis un noguldījumi, kas atrodas uz rokas, acīmredzot segs visus noguldītāju zaudējumus. WAMU lietā valdība konfiscēja banku, nodeva tai sanācijas kārtībā un pēc tam pārdeva aktīvus un saistības citai lielai bankai JPMorgan (JPM). Šobrīd notiek līdzīga izsole. Mēs, iespējams, neuzzināsim rezultātus līdz svētdienas vakaram, taču valdība vēlas, lai jebkura izsole tiktu atrisināta svētdien, lai tā nepārietu uz pirmdienu. Valdība piektdien nesaprata situācijas šausmīgo raksturu, jo lietas vienkārši notika pārāk ātri. Taču politikas veidotāji, kā arī Kalifornijas gubernators Gevins Ņūsoms un prezidents Baidens kopš tā laika ir informēti un sapratuši situācijas nopietnību. Kas varētu noiet greizi? Ja kāds no šiem vēlēšanu apgabaliem saka, ka mēs vairs neglābsim bankas, jo mums ir jāsaglabā stingra līnija. Šāda nostāja, ja tā dominēs — un es nevaru to izslēgt, ja izsole neizdodas —, pirmdienu būtu ļoti grūti saprast, jo infekcija jau notiek vairākās bankās, jo īpaši First Republic (FRC). Es vilcinos lietot tādu vārdu kā “avārija”, jo tas ir noslogots un rada baiļu līmeni, kas nav noderīgs. Apskatīsim šo brīdi, kas, kas, kur, kā un kāpēc. Kas ir Silīcija ielejas banka. Tas nav kā vairums banku. Tā ir tirdzniecības banka — 20 lielākā lieluma — ar 40 gadu garu karjeru kā jaunuzņēmumu un riska kapitāla baņķieris. Tas tiek uzskatīts par ikonisku un spēcīgu. Tas ir izturējis vairākas problēmas ASV un jo īpaši tehnoloģiju jomā, un tas ir iznācis kopumā. Kāda ir iespēja, ka noguldījumi tiks izņemti daudzās bankās. Protams, viss, kas pārsniedz USD 250,000 XNUMX, ir problemātisks, jo pastāv bažas, ka kaut kas, kas atrodas uz ziemeļiem no šīs summas, netiks aizsargāts ar FDIC. Lielākā daļa bēgošo noguldījumu, visticamāk, nonāktu kādā no lielākajām bankām, izraisot vēl lielāku koncentrāciju, nekā mums jau ir šajā valstī. Lielākā ieguvēja būtu JPMorgan, kurai ir labākā bilance no lielajām bankām. Politiķi ir noraizējušies par šo koncentrāciju tikpat ļoti, cik viņi baidās izskatīties tā, it kā glābtu mazāku banku. Kur galvenokārt ir koncentrēta Silīcija ielejā, jo šī banka bija unikāla. Tas atbalstīja tūkstošiem jaunuzņēmumu, taču šķiet, ka tas pieprasīja, lai šī atbalsta lietotājiem visa nauda būtu noguldīta bankā. Tātad ir ļoti liela neapdrošināto noguldījumu koncentrācija. Atcerieties, ka tiek garantēta tikai daļa no 173 miljardu dolāru noguldījumiem, kas ir reāls sistēmas izņēmums. Kā jūs varat iedomāties, jaunizveidots uzņēmums, kas saņem SVB palīdzību, apdraudētu visus savus SVB aktīvus — un šie noguldījumi ievērojami pārsniegtu 250,000 XNUMX USD aizsardzību vienam kontam. Silikona ielejas banka, visticamāk, neatbalstīs jūsu uzņēmumu, ja tas nesaņems visus jūsu noguldījumus. Kā tas notika? Vienkārši: kad 2020. gadā Fed sistēmā iespieda lielu likviditāti, lai izvairītos no Covid izraisītas avārijas, SVB noguldījumu apjoms pieauga. Atšķirībā no vairuma citu banku, kas iegādājās īstermiņa valsts obligācijas ar zemāku ienesīgumu, šī banka izvēlējās investēt valsts obligācijās, kurām bija ilgāks dzēšanas termiņš. Banka vēlējās iegūt papildu ienesīgumu. Kāpēc regulatori to pieļāva, ir noslēpums. Tas bija nepārdomāts, un, skatoties vēlāk, regulatoriem tas bija jādara, lai tā portfelis būtu līdzsvarotāks. Bet rezultāts bija banka, kuras kasē nebija pietiekami daudz īstermiņa papīra, lai izpirktu, kad noguldītāji vēlējās savu naudu. Tas nepalīdzēja, ka daži riska kapitālisti steidzināja banku, jo FDIC faktiski bija plāns bankas glābšanai. Tomēr bēgšana notika pārāk ātri, lai jebkurš plāns darbotos, un maksātspējīga banka vienas nakts laikā kļuva maksātnespējīga. Un kāpēc bankai bija jācieš nopietni zaudējumi no obligāciju portfeļa, kas patiesībā bija labas kvalitātes, bet bija zem ūdens, jo katru reizi, kad Fed paaugstināja procentu likmes, tā tika nomākta. Ironija ir tāda, ka Fed rada lielu likviditāti, SVB noguldījumi pieaug par aptuveni 250%, tas iegulda ilgāka termiņa aktīvos, bet tad Fed sagrauj šo ilgāka termiņa aktīvu ienesīgumu, un SVB ir negadījums tikai tāpēc, ka ir tālu. tas nopirka valsts obligācijas, nevis tāpēc, ka tai bija kredīta problēma. Pārējās bankas obligācijas netika pārdotas, pirms tās tika arestētas. Kā mēs izkļūsim no šī duļķa? Ir vienkāršs veids: ASV valdība izveido zīmi, kas aptur visu noguldījumu bāzi. Tad nebūtu skriešanas un krīze tiktu novērsta. Tas būtu neticami tīri un ļoti bullish. Vai viņi to darīs? Tas ir pretrunā ar pašreizējo doktrīnu, kas saka, ka bankas nav jāglābj. Bet tas ir arī vissaprātīgāk, jo visi parastie un priviliģētie akcionāri netiktu glābti. Ja Fed īstenos šo plānu, nodokļu maksātāji (teorētiski) netiktu apdraudēti un doktrīna netiktu neievērota. Mēs ātri virzāmies tālāk, un Fed, visticamāk, pārtrauc pārgājienus. Ne tik vienkāršs veids ir atrast pircēju, kurš piekrīt pārņemt bankrotējušā uzņēmuma aktīvus un saistības, un jebkuru noguldītāja izņemšanu, kas pārsniedz Newco (jaunā banka) iespējas, nodrošina Fed vai Federālā mājokļu aizdevumu bankas padome. Problēma ir tāda, ka jebkurš pircējs nemaksātu pilnu cenu, tāpēc pastāv reāls morāls risks. Aktīvi un aizdevuma portfelis, visticamāk, pārsniedz noguldījumus, tāpēc uzvarētāja vienība nogalinās, un tas ir vienkārši nepiedienīgi. Sodīšanas iespēja ir vienkārši ļaut lietām norisināties, kas tādā gadījumā būs ļoti grūti izvairīties no nopietna akciju tirgus krituma citu SVB robežu dēļ. Varbūt vēl svarīgāk ir tas, ka tas var izraisīt daudzu uzņēmumu nespēju veikt algu sarakstu un sabrukt ievērojamam skaitam jaunuzņēmumu un pat riska kapitāla uzņēmumu. Tas būtu smags trieciens ASV ekonomiku. Kas, manuprāt, notiks? Mēs to uzzināsim diezgan drīz, taču, ņemot vērā to, ko esam iemācījušies no 2008. gada, būtu neprātīgi ļaut ar to rīkoties tā dēvētajam brīvajam tirgum. Ir pieejams elegants risinājums, norāda Fed. Lai tas nenotiktu, parādzīmei ir jāgarantē 100% no noguldījumiem. Viss, kas ir mazāks par to, nozīmētu, ka citās bankās tiks veiktas darbības. Kāpēc ne? Jūs vienkārši reģistrējat savus noguldījumus JPMorgan. Tagad es saprotu, ka atlaižu logs būs plaši atvērts jebkurai bankai, kas pakļauta spiedienam. Bet tajā pašā laikā būs izvilkšana visās bankās, kas nav lielas, ja vien nebūs 100% garantiju SVB noguldītājiem. Šeit atkal ir dažas ļoti labas ziņas: ja saskaita bankas turētās obligācijas un tās izsniegtos aizdevumus, bieži vien ļoti kvalificētām iestādēm, tie vairāk nekā sedz visus noguldījumus, tāpēc tehniski tā nav glābšana. Es nesaprotu, kāpēc valdība to nedara, un es centīšos to svētdienas vakarā. Ja viņi to nedarīs, izskatīsies, ka tā vēlas sodīt bagātos riska kapitālistus. Bet tas galu galā sodīs visus. Atcerieties, ka sliktās ziņas ir tādas, ka telpā vienmēr ir kāds, kurš saka: "Nē, ir pienācis laiks sodīt." Tādā gadījumā mēs visi tiksim sodīti. Es darīšu visu iespējamo svētdienas vakarā, lai teiktu, ka tas ir neoptimāls risinājums. Bet es esmu tikai viena balss starp daudzām. Sekojiet līdzi vairāk. Ja man būs vairāk pirms īpašā, es jums to paziņošu tieši. Atpakaļ uz darbu. "CNBC Special: America's Banking Crisis" tiks rādīts svētdien plkst. 7 ET, kur Džims un citi eksperti apspriedīs Silicon Valley Bank nāves sekas uz ekonomiku un akciju tirgu. (Skatiet šeit, lai iegūtu pilnu Jim Cramer's Charitable Trust akciju sarakstu.) Kā CNBC Investing Club abonents ar Džimu Krameru, jūs saņemsit tirdzniecības brīdinājumu, pirms Džims veiks darījumu. Džims nogaida 45 minūtes pēc tirdzniecības brīdinājuma nosūtīšanas, pirms pērk vai pārdod akcijas sava labdarības fonda portfelī. Ja Džims ir runājis par akciju CNBC TV, viņš nogaida 72 stundas pēc tirdzniecības brīdinājuma izdošanas, pirms veic darījumu. IEPRIEKŠ MINĒTĀ IEGULDĪJUMU KLUBA INFORMĀCIJA ATTIECAS AR MŪSU NOTEIKUMIEM UN NOSACĪJUMIEM UN KONFIDENCIALITĀTES POLITIKU KOPĀ AR MŪSU ATRUNA. NEKĀDAS UZTICĪBAS SAISTĪBAS VAI PIENĀKUMS NEPASTĀV, VAI TIEK IZVEIDOTS, SAŅEMOT JEBKURU INFORMĀCIJU, KAS SNIEGTA SAISTĪBĀ AR IEGULDĪJUMU KLUBU. 
10. gada 2023. martā Santaklārā, Kalifornijā, iepretim Silicon Valley Bank (SVB) galvenajai mītnei ir novietota Brinks bruņumašīna.
Justin Sullivan | Getty Images
"CNBC Special: America's Banking Crisis" tiks rādīts svētdien plkst. 7:XNUMX ET, kur Džims un citi eksperti apspriedīs Silicon Valley Bank nāves sekas uz ekonomiku un akciju tirgu.
Bažas par inficēšanos ar bankām, kuru profils ir līdzīgs Silicon Valley Bank, ir apvienojušas vairākas valdības aģentūras, lai atrastu pircēju grūtībās nonākušajai iestādei, kas piektdien kļuva par otro lielāko bankas krahu ASV vēsturē. Vismaz Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija, Federālo rezervju sistēma, Valsts kase un prezidents Džo Baidens meklē sava veida drošības tīklu, kas paplašinātu noguldījumu apdrošināšanu uz visām personām un uzņēmumiem, kuriem ir līdzekļi Silīcija ielejas bankā.
Avots: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html