Jūs tikko aizgājāt pensijā, un jūsu mērķa datuma fonds ir samazinājies. Ko tu tagad dari?

Morningstar man saka, ka vidējais šāds “2020” mērķa datuma fonds kopš gada sākuma ir zaudējis 11.6% no savas vērtības. Šāds portfeļa zaudējums ir pietiekami sāpīgs gados jauniem cilvēkiem, kuri joprojām uzkrāj naudu zelta gadiem, kas ir gadu desmitiem nākotnē. Bet kādam, kurš tikko pārtraucis darbu un kuram ir uzkrāto uzkrājumu maksimums, tas nav nekāds joks.

"Lai gan mērķa datuma fondi ir labs, vienkāršs, vienas pieturas risinājums daudziem investoriem, tie nevar paslēpties no tirgos notiekošā," skaidro Mari Adam, Mercer Advisors padomniece bagātības jautājumos Bokaratonā, Fla. “Paturiet prātā, ka mērķa portfelis ir tikai akciju un obligāciju sajaukums. Diemžēl līdz šim 2022. gadā akciju tirgi ir lejupslīdi un arī obligāciju tirgi ir lejupslīdi.

Šo fondu vērtības kritums nav saistīts ar to izpildi, bet gan to fundamentālo stratēģiju. Šie fondi parasti pāriet no “riskantām” akcijām uz “drošām” obligācijām, tuvojoties pensijai. Un tas parasti ir loģiski, jo obligācijas parasti ir drošas. Tēvocis Sems apmaksās savus rēķinus, tāpēc, ja jums pieder Valsts kases obligācijas, jūs saņemsiet procentus un pamatsummu. Zilās mikroshēmas korporācijas parasti arī to dara.

Patiesā problēma? Vienkārši. Runājot par investīcijām, cenai ir nozīme.

Līdz šī gada sākumam obligācijas bija kļuvušas tik dārgas, ka 10 gadu Valsts kases parādzīmes
TMUBMUSD10Y,
2.970%
Ienesīgums (procentu likmes) tikai 1.6%, 30 gadu valsts obligācijas
TMUBMUSD30Y,
3.068%
ienesīgums bija tikai 2%, un visas "inflācijas aizsargātās" valsts obligācijas
VAIPX,
+ 0.72%
faktiski tika garantēta pirktspējas zaudēšana neatkarīgi no tā, cik ilgi jūs tos turējāt.

Naudas pārvaldnieki jums pateiks, ka, sākot ar 1920. gadsimta 10. gadiem, 5 gadu valsts kases parādzīmes ir radījušas “vidējo” gada ienesīgumu 5% apmērā. Un viņiem ir taisnība. Tas ir tāpēc, ka vidējā procentu likme šīm obligācijām ir bijusi aptuveni XNUMX%.

Kā iegūt 5% gada atdevi no savas obligācijas, ja tai ir tikai 2% procentu likme? Tu nevari. Lai veicas mēģinot.

Atgriežoties 1920. gadsimta 10. gados, 2.3 gadu valsts parādzīmes ir vidēji nopelnījušas par aptuveni 1.6% vairāk nekā inflācijas līmenis. Kā obligācija, kas maksā 2.3% procentus, var pārspēt inflāciju par XNUMX% gadā? Atbilde: tikai tad, ja inflācija faktiski ir negatīva, gadu no gada — kaut kas tāds, kas ir noticis tikai Lielās depresijas laikā.

(Starp citu, ja tas notika, lai veicas ar jūsu akcijām.)

Valsts kases obligācijas kļuva tik dārgas, ka tā vietā, lai piedāvātu “bezriska atdevi”, ko parasti vēlas investori, tās būtībā piedāvāja “bez atdeves risku”. Procentu likme bija tik tālu zem dominējošā inflācijas līmeņa, ka šīs obligācijas jums izmaksās reālās pirktspējas izteiksmē. Tikmēr, ja Federālo rezervju sistēma nolēma sākt paaugstināt procentu likmes, esošās obligācijas gatavojas kristies.

Galu galā, kurš vēlas bloķēt 1.6% procentus nākamajiem 10 gadiem, kad naudas tirgi tagad jums maksās 3% gadā?

Nav brīnums, ka ASV obligāciju tirgus indekss
AGG,
+ 0.40%
ir samazinājies par aptuveni 10%, 10 gadu valsts kases parādzīme
IEF,
+ 0.71%
11% un it kā īpaši “drošas” ilgtermiņa Valsts kases obligācijas
EDV,
+ 2.67%
pat 30%. Pat ar inflāciju aizsargātas Valsts kases obligācijas
PADOMS
+ 0.69%
ir kritušies vidēji par 7%.

Vienīgais pārsteigums par šī gada obligāciju izplatību ir tas, ka tas prasīja tik ilgu laiku. Varbūt noteiktā laikā Fed mainīs stratēģiju un uzsāks vēl vienu "kvantitatīvās mīkstināšanas" kārtu. Tur atkal varbūt nē.

Tiem, kas ir iestrēguši mērķa datuma fondos, šīs ir labas ziņas: pensionāriem pieejamās ieguldījumu iespējas ir labākas nekā tās bija.

Piemēram, šī gada obligāciju maiņa ir izraisījusi procentu likmju kāpumu. 10 gadu parādzīmes ienesīgums tagad ir gandrīz 3%, bet ilgāka termiņa valsts kases - vairāk nekā 3%. (Obligācijas ir kā šūpoles: cena krītas, kad palielinās ienesīgums vai procentu likme, un otrādi.)

Tas joprojām ir bēdīgs salīdzinājumā ar inflāciju, kas pašlaik pārsniedz 8%, bet vismaz tā ir labāka nekā bija. (Un sagaidāms, ka obligāciju tirgus diezgan drīz inflācija strauji samazināsies.)

Investīciju kategorijas korporatīvās obligācijas izskatās labāk
LQD,
+ 0.37%,
ar vidējām procentu likmēm tuvojoties 5% saskaņā ar Federālo rezervju sistēmas datiem.

No inflācijas aizsargātās TIPS obligācijas tagad maksā vairāk nekā inflācija. Ilgtermiņa TIPS obligācijas
LTPZ,
+ 2.54%
tiek garantēts, ka 0.6 gadus pārspēs oficiālo inflāciju pat par 30% gadā.

Varbūt labākā ziņa pensionāriem, kas saskaras ar krīzi, ir tā mūža rentes likmes, sekojot korporatīvo obligāciju ienesīgumam, šogad līdz šim ir strauji kāpušas.

Annuitātes ir apdrošināšanas sabiedrību izdoti līgumi, kas sola jums maksāt noteiktu summu gadā līdz jūsu nāvei neatkarīgi no tā, vai tas ir rīt vai 2100. gadā. Tie ir stabils produkts tiem, kas cenšas no saviem uzkrājumiem izspiest lielākos pensijas ienākumus. Mūža rentes izmaksas, piemēram, 70 gadus vecai sievietei nepilna gada laikā ir palielinājušās par aptuveni 10%. Tie var vēl pakāpties augstāk — neviens to nezina —, taču ir vērts tos apskatīt.