Kriptogrāfijas giganta FTX kritums ir bijis liels un grūti nepamanāms. Šī kriptovalūtu impērija ar vairāk nekā 30 miljardu dolāru, kuras vadībā bija Sems Bankmans-Frīds, pirms dažām nedēļām uzsāka nāves spirāli sliktas pārvaldības dēļ. Ir parādījušās jaunas detaļas, ka slikto tirdzniecības stratēģiju dēļ lielā mērā vainojams FTX biržas māsas uzņēmums Alameda Research.
Alameda izpēte FTX sabrukuma centrā
Alameda Research bija kvantitatīvās tirdzniecības uzņēmums, ko 2017. gadā nodibināja Sems Bankmens Frīds. Vēlāk viņš piepildīja savus sapņus par tirdzniecības uzņēmumu pārvaldību 2019. gadā, kad izveidoja neveiksmīgo kriptovalūtu biržu FTX.
Bankas cilvēks Frīds kopīgi pārvaldīja abas platformas, taču ar ciešu saikni. Viņš izstrādāja FTX vietējo marķieri FTT, kas lielākoties piederēja Alameda Research. Pēc tam Alameda ieguva varu un ietekmi biržā, jo tā bija augstākā organizācija, kas veidoja un vadīja.
Pēc vairākām intervijām ar Semu Bankmanu Frīdu atklājās jaunas detaļas, ka Alameda Research, iespējams, ir zaudējis FTX rezerves sliktas tirdzniecības stratēģijas dēļ. Saskaņā ar informāciju organizācija bija iesaistīta daudzos tirdzniecības pārkāpumos, piemēram, FDN kā nodrošinājuma izmantošana, tirdzniecība pret FTX klientiem, tirdzniecība, izmantojot FTX rezerves utt.
Kad visa sāga uzsprāga, tika konstatēts, ka Alameda bija a vājais punkts miljardu dolāru impērijā. Bet kā tas viss tika paveikts prom no finanšu uzraugu, ķēdes analītikas platformu, vērtspapīru firmu, darbinieku un revidentu acīm?
Kā Alamedas iekšējās informācijas tirdzniecība nogāja greizi
Alameda Research plāni spēlēties ar FTX klientiem un nopelnīt miljardus no viņu līdzdalības bija greizi pēc tam, kad viņu tirdzniecības stratēģijas cieta neveiksmi. Šīs organizācijas vadība bija triku pilna, jo tai klusi izdevās izmantot klientu līdzekļus, paliekot zem skatītāju radara.
Iekšējās informācijas avots atklāja, ka uzņēmums aizņēmās miljardus FTX rezervēs un klientu fondos. Viņi apsolīja piesaistīt līdzekļus un savlaicīgi tos atdot, lai birža varētu darboties raiti. No otras puses, FTX par zemu novērtēja līdzekļus, kas nepieciešami, lai tas darbotos bez problēmām, ja klientiem būtu nepieciešams izņemt naudu.
Pretrunīgi vērtētā HiveEx iegāde
FTX parasti neievēroja prasību turēt klientu noguldījumu ekvivalentu. Šāda uzskaite bija pilnīga neveiksme, kas izraisīja biržas sabrukumu. Papildu ziņojumi liecina, ka biržas lielākajam klientam Alameda izdevās slēpt tirdzniecības pārkāpumus, jo tirgotie aktīvi nekad nav pieskārušies tās bilancēm.
Papildu atklājumi liecina, ka Alameda izmantoja bezrecepšu galdus, piemēram, Austrālijas uzņēmumu HiveEX, lai veiktu netīrus darījumus ar FTX līdzekļiem. Iekšējais avots stāsta, ka uzņēmums HiveEx iegādājās 2020. gadā, un tā galvenais uzdevums bija pieņemt noguldījumus no FTX. Šī ārpusbiržas galda iegāde Alameda izmaksāja nedaudz vairāk par 200 XNUMX USD. Tā paša gada septembrī FTX paziņoja, ka ļaus saviem klientiem noguldīt līdzekļus, izmantojot HiveEx, jo viņi ir noslēguši partnerību.
Šis ārpusbiržas birojs vēlāk tika nodots FTX tirdzniecībai par USD 100, kas ir summa, ko ārpusbiržas birojs bija deklarējis, kad tas 4. gada 2021. oktobrī iesniedza maksātspējas deklarāciju korporatīvajiem regulatoriem. Tomēr FTX pārtrauca izmantot HiveEx 2022. gada maijā. un paziņoja, ka tā noguldīšanas saderība ir pārtraukusi darboties.
Pretrunas aiz šī ārpusbiržas galda liecina, ka birža bija gatava darīt visu, lai saglabātu savus darījumus ar Alameda Research. Tas nozīmē, ka tai varēja būt arī citi ārpusbiržas uzņēmumi, kas, iespējams, nebija zināmi sabiedrībai, kur tas bija tīrs savas bilances.
Sliktas maržas tirdzniecības stratēģijas
FTX bija a lūzusi marža un piesaistītās tirdzniecības stratēģijas, kas izraisīja virkni problēmu tās ierakstu grāmatās. Biržas spot maržinālās tirdzniecības funkcija ļautu lietotājiem aizņemties no citiem klientiem. Šīs funkcijas funkcionalitāte bija tāda, ka, tiklīdz klients to izmantoja, birža no rezervēm atņema aizņemtos aktīvus. Aizdevējs nopelnītu peļņu no aktīviem kā vērtības pieaugumu.
Lai birža būtu droša no katalītiskā sabrukuma, ko izraisa zema likviditāte, biržā ir jābūt vismaz 1:1 klientu noguldījumu un rezervju attiecībai. Sliktas uzskaites stratēģijas, kas minētas priekšplānā, maržas tirdzniecības stratēģija pakļauj apmaiņu ļoti apdraudētai. Alameda tika atvērtar, lai izmantotu šo funkciju.
Tas savus FDN turējumus ievietotu kā nodrošinājumu un aizņemtos klientu līdzekļus no biržas. Lai gan FTX izgatavoja jaunas FTT monētas, tās nebūtu samazinājušas monētu vērtību, jo tās nekad nav nonākušas atklātā tirgū. Alameda tos izmantoja kā placebo, lai iegūtu vairāk klientu līdzekļu. Tādējādi Alameda saņēma bezmaksas naudu, ar ko tirgoties.
Pēc tam FTX bija izdevies saglabāt šo klientu līdzekļu izsniegšanas modeli Alameda, jo tā bija atradusi veidu, kā uzturēt FTT vērtību. Ārējie auditori nevarēja uzzināt par šo sāgu, jo klientu līdzekļi ir ārpusbilances postenis un tādējādi tie nebūtu iekļauti FTX finanšu pārskatos un pārskatos.
Lai gan šī finansiālā neveiksme vēl nebija atklāta, klienti nebija pārliecināti, ka Alameda Research ir FTT kā lielākā rezerves daļa. Binance izpilddirektors Changpeng Zhao pat paziņoja, ka viņš atcels savus FTT līdzdalības, jo neuzticas Alameda līdzdalībai biržas vadībā.
Alamedas iekšējās informācijas tirdzniecības sāgas
Ir atklāta vēl viena FTX iekšējās informācijas tirdzniecības sāga. Šī informācija attiecas uz Alameda Research, kas, iespējams, tirgo aktīvus, kas iekļauti FTX sarakstā. Tas iegādātos aktīvus, pirms tie tika iekļauti FTX sarakstā, lai gūtu labumu no iespējamā cenu pieauguma, tiklīdz marķieri tiks iekļauti sarakstā. Tad tas tos masveidā izgāztu, jo FTX klienti steidzās iegādāties sūkni.
Saskaņā ar Argus izpilddirektora Ovena Rapaporta ziņojumu, Alameda Research aizdomīgi iegādājās aptuveni 18 žetonus gadā, pirms FTX tos iekļāva sarakstā 2021. gada martā. Šāda tirdzniecība nodrošina Alameda tirgus priekšrocības salīdzinājumā ar citiem FTX klientiem. Argusa ziņojumā arī norādīts, ka SBF Alameda ir ieguldījusi 60 miljonus USD žetonos, kas visi bija ERC-20 žetoni. Omārs Amjads, Argus līdzdibinātājs, sacīja:
“Mēs redzam, ka viņi būtībā gandrīz vienmēr mēneša laikā pirms tam ir ieņēmuši pozīciju, ko viņi iepriekš nebija izdarījuši. Ir pilnīgi skaidrs, ka tirgū kaut kas viņiem saka, ka viņiem vajadzētu pirkt lietas, kuras viņi iepriekš nebija iegādājušies.
Kas tālāk pēc FTX sabrukuma?
FTX un Alameda Research sliktās pārvaldības stratēģijas potenciāli atklāja finansiālas negodīgas spēles kriptovalūtu jomā. FTX nav pirmā kriptovalūtu organizācija, kas izdara finansiālu rupjību saviem klientiem; citi, piemēram, MT GOX, Terra Foundation un citi, ir to darījuši pagātnē. Tomēr FTX sabrukums tagad kalpos par pamatu centralizēto kriptovalūtu pakalpojumu sniedzēju pārredzamībai un atvērtībai.
Tādas biržas kā Binance, Coinbase un Kraken jau ir ieviesušas sistēmas, lai parādītu rezervju pierādījumus. Platformas, piemēram, CoinMarketCap un datu izsekotāji, ir arī ieviesušas rīkus, lai parādītu biržas rezervju pierādījumus.
Lai gan šie notikumi ir iepriecinoši un paredz kriptovalūtu telpas pieaugumu un tās atvērtību, lai tā atbilstu finanšu noteikumiem, drošākais veids, kā izvairīties no kārtējā FTX fiasko, ir pašaizsardzība. Atcerieties: “nevis jūsu atslēgas, nevis jūsu kriptovalūta”, turpiniet skatīties crypto.news detalizētiem un izglītojošiem ierakstiem par kriptovalūtu.
Avots: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/