Vertex ir decentralizētas apmaiņas (DEX) protokols ar šķērsām robežām, kas piedāvā tūlītēju, pastāvīgu un integrētu naudas tirgu, kas apvienots vienā vertikāli integrētā Arbitrum lietojumprogrammā.
Vertex virza hibrīda vienotā centrālā limita pasūtījumu grāmata (CLOB) un integrētais automatizētais tirgus veidotājs (AMM), kura likviditāte tiek palielināta, kad pasūtījumu grāmatu aizpilda pozīcijas no pāriem LP tirgos. Vertex piedāvā minimālas maksas par gāzi un MEV, pateicoties apvienotajam darījumam un optimistiskajam pamatā esošā Arbitrum slāņa (L2) apkopojuma modelim, kur Vertex viedie līgumi kontrolē riska dzinēju un galvenos produktus.
Intervijā ar Vertex līdzdibinātāju Dariusu Tabatabai mēs runājām par Vertex vīziju, tā publiskā tīkla palaišanu, plašo funkciju klāstu, nākotnes ceļvedi un daudz ko citu.
1. Kāda bija Vertex izveides vīzija? Kādu problēmu platformas mērķis ir atrisināt?
Vertex misija ir nodrošināt vislabāko iespējamo decentralizēto tirdzniecības pieredzi. Mūsdienu DeFi ir sadrumstalots, kapitāls neefektīvs, nepazīstams, biedējošs un neērts. Decentralizētiem protokoliem ir jāsamazina šķēršļi galveno lietotāju ienākšanai tirgū, ja viņi vēlas konkurēt ar centralizēto apmaiņu (CEX).
Vertex pievēršas šai problēmai ar savu vertikāli integrēto apmaiņu — spot, perpetuals un naudas tirgu komplektēšanu ar vienotu šķērsmaržu. Savienojumā ar hibrīda pasūtījumu grāmatas un AMM dizainu, Vertex var sasniegt zema latentuma veiktspēju, kas ir konkurētspējīga ar CEX, vienlaikus piedāvājot priekšrocības, ko sniedz pasīvā likviditāte un ķēdē esošo DeFi lietotņu pašpārvalde — viss ar kapitālefektīvāku dizainu.
Pāru LP no AMM aizpilda pasūtījumu grāmatu, apvienojot tirgus efektivitātes un pasūtījumu grāmatu cenu noteikšanas mehānikas priekšrocības ar LP popularitāti un apmainot ķēdē esošo DeFi aktīvu garo asti.
2. Ar ko Vertex izceļas no citiem DEX kriptovaldē?
Ir daži ievērojami Vertex aspekti, kas to atdala no pārpildīta DEX lauka.
Pirmkārt, Vertex nodrošina visaptverošu DeFi pieredzi, integrējot trīs DeFi pamatprimitīvus vienā lietojumprogrammā. Lietotāji var tirgoties, izmantojot ilgtermiņa/īstermiņa kriptovalūtu aktīvus ar tūlītēju vai perpetuals, aizņemties/aizdot ar iegulto naudas tirgu vai pasīvos LP tirgus pārus ar ķēdes AMM. Tas samazina darījumu izmaksas, pārslēdzoties starp siled DeFi lietotnēm, vienlaikus nodrošinot kapitāla efektīvāku apmaiņas platformu dažāda veida lietotājiem.
Otrkārt, Vertex unikālais dizains padara to par piemērotu, lai tas kļūtu par Arbitrum likviditātes centru un galu galā lielai daļai DeFi. Konkrēti, priekšrocības, ko sniedz vairāku produktu apvienošana vienotā peļņas mehānismā, palīdz samazināt maržas prasības un nodrošina lielāku kapitāla elastību, paužot pozīciju tirgū. API/SDK nodrošina arī HFT draudzīgu tirdzniecību, vienlaikus ļaujot komponējamām DeFi lietotnēm izmantot DEX zemās maksas un zemu latentuma veiktspēju. Kopumā pieredze ir paredzēta, lai justos vairāk kā tirdzniecība ar CEX, nevis parastā DEX, kur citas DeFi lietojumprogrammas var izmantot tās arhitektūru.
Treškārt, Vertex Hybrid Orderbook-AMM modelis palīdz cenu noteikšanas procesam veidā, kas nav raksturīgs lielākajai daļai vēsturisko DEX. Piemēram, lai gan pasūtījumu grāmata atbalsta zema latentuma pasūtījumu saskaņošanu, AMM nodrošina pretestību cenzūrai, vienlaikus atbalstot ilgtermiņa aktīvus ķēdē. Likviditāte gan no pasūtījumu grāmatas, gan AMM tiek apvienota, lai pārvarētu plaisu starp kompromisiem, kas bieži tiek novēroti starp centrālā limita pasūtījumu grāmatas apmaiņu (CLOB) un AMM.
Izmantojot sekvencēra pasūtījumu grāmatu, Vertex var efektīvāk mērogot likviditāti, vienlaikus pievienojot ilgtermiņa DeFi aktīvu atbalstu ar zemāku maksas modeli un labāku likviditāti.
3. Kā platformas publiskais tīkla palaišana vietnē Arbitrum virzīs Vertex uz priekšu šifrēšanas ekosistēmā?
Mūsu galvenais KPI ir apjoms. Publiskā tīkla palaišana aprīļa beigās bija galvenais mūsu redzējuma pārbaudījums, un kopš tā laika aptuveni 3 nedēļu laikā esam paveikuši iespaidīgu apjomu, un mūsu lielākais 24 stundu apjoms ir vairāk nekā 60 miljoni ASV dolāru no tikai četriem. vietas un mūžīgie pāri. Protams, vienmēr ir vairāk darāmā un jāuzlabo (un vairāk datu, kas jāaizpilda), taču mēs esam pārliecināti, ka gaidāmais ceļvedis palīdzēs mums nokļūt tur, kur vēlamies.
Tā kā Arbitrum ieplūst vairāk kapitāla, Vertex cenšas iegūt ievērojamu tirgus daļu tirdzniecībai Ethereum. Liela daļa pūļu, kas saistīti ar Vertex ilgtermiņa mērķu izpaušanu, ietver palīdzēšanu izveidot saliekamu ekosistēmu ap Vertex (piemēram, delta-neitrālas velves, opcijas utt.), atbrīvojot dažādas funkcijas, kuras lietotāji vēlas, tirgojoties biržu (CEX vai DEX), optimizējot produktu un mērogojot likviditāti līdz vietai, kur Vertex ir vēlamā tirdzniecības vieta Ethereum lietotājiem.
4. Vai varat sīkāk pastāstīt par “ārpus ķēdes” programmēšanu, ko Vertex izmanto, lai paātrinātu darījumus?
Protams, tas ir labs jautājums. Vertex izmanto ārpus ķēdes sekvencētāju, kas mitina pasūtījumu grāmatu un atbilstības dzinēju. Sekvencētājs nodrošina 15–30 milisekundes latentumu. Šis ir laiks, kas nepieciešams, lai tirgus pasūtījums tiktu aizpildīts pēc tā ievietošanas. Šis ātrums ir salīdzināms ar lielāko daļu centralizēto apmaiņu. Salīdzinājumam, ķēdes DEX latentums parasti būs pamatā esošās blokķēdes bloka laika funkcija. Nevienai blokķēdei blokēšanas laiks nav 30 milisekundes, tāpēc Vertex sekvencētājs padara to neticami ātru.
Tomēr ātrums nav vienīgā sekvencēra lietderība. Automatizēti tirgotāji, piemēram, institucionālie tirgus veidotāji un augstfrekvences tirdzniecības uzņēmumi, var izveidot savienojumu ar sekvencētāju, izmantojot API vai SDK. Viņi var kotēt limita rīkojumus, lai nodrošinātu biržai dziļu likviditāti, un veikt pussekundes arbitrāžas darījumus, lai nodrošinātu cenu konsekvenci ar citām tirdzniecības vietām. Padziļināta likviditāte un cenu konsekvence ir ļoti svarīgas funkcijas tirgos. Kopā tie veicina labāku cenu atklāšanu.
Sekvencētājs ietver arī svarīgus drošības pasākumus, kur DEX pamatfunkcijas paliek Arbitrum ķēdē. Piemēram, visa Vertex galvenā produktu loģika, likvidācijas un glabāšana tiek kontrolēta ķēdē līdzīgi kā citi DEX. Sekvencētājs nekad neuzņemas aizbildnību
aktīvus, kā arī nevar viltot darījumus vai pārtraukt tirdzniecību un izņemšanu. Vertex saglabā pašpārvaldības un ķēdes norēķinu priekšrocības.
Ja sekvencētājs kādreiz pazustu, protokols atgriežas tā noklusējuma stāvoklī, kas pazīstams kā “Slo-Mo” režīms, kas ir tikai ķēdes AMM bez pasūtījumu grāmatas.
Ir svarīgi atzīmēt, ka, lai gan sekvencētājs ir ārpus ķēdes, to laika gaitā var arī decentralizēt, ieviešot sadalītu sekvenceru tīklu, ko kontrolē Vertex DAO, kas ir plāns pēc DAO palaišanas.
5. Kā Hybrid Orderbook-AMM dizains palielina Vertex veiktspēju?
Hibrīda pasūtījumu grāmatiņas-AMM dizains uzlabo veiktspēju divos galvenajos veidos, no kuriem viens tika minēts iepriekš: spēja apvienot ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas zema latentuma un tirgus efektivitātes mehānismu ar pasīvo likviditāti un pašu uzglabāšanu. ķēdes AMM.
Otrais veids ir nedaudz niansētāks un griežas ap kalnraču ieguves vērtību (MEV). Būtībā Ethereum pirmajā slānī pārbaudītāji, kas ievieto darījumus jaunos blokos, var noteikt tirdzniecības plūsmas prioritāti, izmantojot iespēju iekļaut, izslēgt vai pārkārtot darījumus iegūtajos blokos. Peļņas apjoms, ko kalnrači var gūt, izmantojot šādas iespējas, ir MEV.
Vērtība, kas iegūta no šādiem manevriem, ir kļuvusi ienesīga, un parasti to uzskata par nulles summas praksi, kas var radīt toksisku plūsmu ķēdē — galvenokārt mazumtirdzniecības lietotājiem, kurus MEV roboti var neapzināti vadīt potenciāli ienesīgus darījumus. Tas “izņem” vērtību no lietotājiem uz viņu rēķina, un MEV operators gūst peļņu.
Ķēdes pasūtījumu grāmatas DEX ir arī neaizsargāti pret MEV, kur ķēdes darbības ir redzamas robotu “tumšajam mežam”, kas iegūst vērtību no darījumu pārkārtošanas, izslēgšanas vai iekļaušanas. Šādi roboti kļūst arvien izplatītāki.
Uzņēmums Vertex ārpus ķēdes pasūtījumu grāmatas esamība ļauj darījumus apstrādāt pēc FIFO principa, nepakļaujoties ķēdē esošajiem MEV robotiem. Turklāt, tā kā sekvencētājs darbojas ar milisekundes latentuma laika skalu, kļūst grūtāk gūt peļņu no MEV, jo tas tiek izmantots priekšgalā, salīdzinot ar Ethereum pirmā slāņa ilgāku bloķēšanas laiku, tādējādi samazinot stimulu MEV izmantot Vertex pasūtījumu grāmatā.
Salīdzinoši, ķēdes pasūtījumu grāmatās, kas veidotas tā, lai tās būtu izturīgas pret MEV, bieži tiek izmantota tā sauktā biežās partiju izsoles (FBA), kas liek visām cenām būt vienādām uz diskrēta pamata. FBA vājā puse ir tāda, ka, ja visi darījumi notiek par vienu un to pašu cenu, tiek novērsta bid-ask starpība. Tirgus uzturētāja peļņa nāk no piedāvājuma un pieprasījuma starpības, tāpēc FBA būtībā mazina likviditātes nodrošināšanu. Rezultāts, protams, ir zemāka likviditāte un lielāka nepastāvība.
Pamatot MEV problēmu ir grūti, un tā ir aizraujoša notiekošo pētījumu joma. Parasti Vertex dizains cenšas samazināt no lietotājiem iegūto vērtību.
6. Kādas priekšrocības Vertex pārrobežu maržas dizains sniedz lietotājiem efektīvas portfeļa pārvaldības ziņā?
Vienkāršā atbilde ir tāda, ka pārrobežu peļņa ļauj paveikt daudz vairāk ar savu kapitālu. Tas palīdz samazināt maržas prasības, optimizēt riska/atlīdzības attiecību un samazināt vienas pozīcijas likvidācijas risku. Vertex vienotā šķērsmarža ļauj noguldījumiem, PnL un pozīcijām veicināt konta rezervi.
Piemēram, ja jums ir 1 wBTC, jums vajadzētu būt iespējai saīsināt 1 wBTC perpetual ar minimālu ietekmi uz jūsu atlikušo kapitālu, lai veiktu tirdzniecību, jo pozīcijas kompensē viena otru, un atlaišana tiek automātiski atpazīta protokolā. Tas ir pretrunā ar izolētu rezervi, kur 1 wBTC pastāvīgajai īsajai pozīcijai būtu nepieciešama papildu rezerve papildus lietotāja 1 wBTC spot turēšanai.
7. Runājiet ar mums par platformas piedāvātajām vertikāli integrētajām vietām un pastāvīgajām funkcijām.
Gan Spot, gan perpetuals ir tirgojami Vertex. Bet tas, kas patiešām ir īpašs, ir tas, ka abi tirgi ir integrēti naudas tirgū, kas atvieglo aizņemtās pozīcijas pozīcijas, kā arī pasīvo ienesīgumu no pozīcijām, izmantojot aizdevumus.
Visas nerealizētās PnL un citas aktīvu vērtības tiek automātiski ieskaitītas maržas prasībās jebkuram darījumam, kas izmanto kredītplecu. Trīs integrētie tirgi – tūlītējais, perps un naudas tirgus – nodrošina kapitāla efektivitāti, kas iepriekš nebija izplatīta DeFi.
8. Kā Vertex vēlas ieņemt svarīgu lomu nākotnes finanšu sistēmā?
Mēs uzskatām, ka Vertex saplūdīs vairāk tirdzniecības, jo cilvēki redz vertikāli integrēta DEX vērtību un korelētās priekšrocības, kas saistītas ar kapitāla efektivitātes palielināšanu, nezaudējot CEX raksturīgo zemo latentuma veiktspēju.
9. Kas sagaida Vertex nākotni ceļvedis?
Pašlaik mēs koncentrējamies uz lietotāju atsauksmju iekļaušanu, priekšgala uzlabošanu, jaunu funkciju pievienošanu, piemēram, viena klikšķa tirdzniecību (tostarp aktivizēšanas rīkojumus) un jaunu aktīvu uzskaitīšanu, ko cilvēki var tirgot un izmantot kā nodrošinājumu.
Mēs esam informējuši mammu par dažām gaidāmajām funkcijām un lietotņu jauninājumiem kopš palaišanas, izņemot iepriekš minēto, taču tuvākajā laikā ir daži aizraujoši laidieni, kuriem vajadzētu radīt ievērojamu troksni gan pieredzējušu tirgotāju, gan mazumtirdzniecības lietotāju vidū.
Lai iegūtu papildinformāciju par Vertex, lūdzu, skatiet viņu oficiālo vietni.
Atruna: šī ir apmaksāta ziņa, un to nevajadzētu uzskatīt par jaunumu / padomu.
Avots: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/