Analītiķi identificē 3 kritiskus trūkumus, kas samazināja DeFi

Kriptovalūtu tirgū šogad ir bijusi apgrūtināta gaita, un vairāku projektu un fondu sabrukums izraisīja izplatības efektu, kas ir skāris gandrīz ikvienu šajā telpā. 

Putekļi vēl nav nosēdušies, taču vienmērīga detaļu plūsma ļauj investoriem izveidot attēlu, kas izceļ decentralizētas finanšu un sliktas riska pārvaldības sistēmiskos riskus.

Tālāk ir sniegts ieskats vairāku ekspertu teiktajā par DeFi avārijas iemesliem un viņu perspektīvām par to, kas jādara, lai nozare atgrieztos.

Nespēja gūt ilgtspējīgus ieņēmumus

Viens no visbiežāk minētajiem iemesliem, kāpēc DeFi protokoli cīnās, ir to nespēja radīt ilgtspējīgus ienākumus, kas platformas ekosistēmai piešķir nozīmīgu vērtību.

DeFi dizaina pamatprincipi:

– Ja protokols nedarbojas bez atlīdzības marķiera, tā ir Ponzi shēma

Atlīdzības marķieris nedrīkst būt nepieciešams, lai protokols darbotos. Tas nozīmē, ka protokols nav ieņēmumus nesošs bizness.

— Džozefs Delongs* (@josephdelong) 23. gada 2022. maijs

Mēģinot piesaistīt lietotājus, tika piedāvāti lieli ienesīgumi ar neilgtspējīgu likmi, kamēr nebija pietiekami daudz līdzekļu, lai kompensētu izmaksas un nodrošinātu platformas sākotnējās pilnvaras pamatvērtību.

Tas būtībā nozīmē, ka marķierim, kas tika izmantots, lai izmaksātu lietotājiem piedāvāto augsto ienesīgumu, nebija reālas vērtības.

Kad lietotāji sāka saprast, ka viņu aktīvi īsti nepelna solīto ienesīgumu, viņi likvidēja savu likviditāti un pārdos atlīdzības žetonus. Tas, savukārt, izraisīja žetonu cenas samazināšanos, kā arī kopējās bloķētās vērtības (TVL) kritumu, kas vēl vairāk izraisīja paniku protokola lietotājiem, kuri tāpat pavilks savu likviditāti un bloķētu jebkādu saņemto atlīdzību vērtību. .

Tokenomika vai ponzinomika?

Otrs trūkums, ko uzsvēra vairāki eksperti, ir daudzu DeFi protokolu slikti izstrādātā tokenomiskā struktūra, kuriem bieži ir ārkārtīgi augsts inflācijas līmenis, kas tika izmantots, lai piesaistītu likviditāti.

Liela atlīdzība ir patīkama, taču, ja marķiera vērtība, kas tiek izmaksāta kā atlīdzība, patiesībā nav, tad lietotāji pamatā uzņemas lielu risku, atsakoties no kontroles pār saviem līdzekļiem par nelielu atlīdzību vai bez tās.

Tas lielā mērā ir saistīts ar DeFi ieņēmumu radīšanas problēmu un nespēju veidot ilgtspējīgas kases. Augsta inflācija palielina marķieru piedāvājumu, un, ja marķiera vērtība netiek saglabāta, likviditāte atstāj ekosistēmu.

Saistītie: Lāču tirgus darbosies līdz brīdim, kad kriptogrāfijas lietotnes patiešām būs noderīgas: Marks Kubāns

Pārmērīgi piesaistīti lietotāji

Pārmērīga sviras izmantošana ir vēl viena endēmiska DeFi problēma, un šī nepilnība kļuva pilnīgi skaidra, kad Celsius, 3AC un citas platformas, kas ieguldītas DeFi, pagājušajā mēnesī sāka atšķetināt.

Lietotāji, kuri ieguldīja šos inflācijas žetonus, lai pārmērīgi izmantotu savas pozīcijas, tika likvidēti, jo cenas samazinājās tirgus izpārdošanu dēļ.

Tas noveda pie protokola nāves spirāles. @Wonderland_fi ir viens no šādiem protokoliem, kurā lietotāji izmantoja $TIME aizņemties $MIM un tika likvidēts

— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz) Jūnijs 28, 2022

Šīs likvidācijas tikai nokaitināja lejupslīdi, ko jau piedzīvoja daudzi marķieri, izraisot nāves spirāli, kas izplatījās uz CeFi un DeFi platformām un dažām centralizētām kriptovalūtu apmaiņām.

Šajā ziņā atbildība patiešām gulstas uz lietotājiem par pārmērīgu aizņemto līdzekļu izmantošanu bez stabila spēles plāna par to, kā rīkoties tirgus lejupslīdes gadījumā. Lai gan var būt izaicinājums domāt par šīm lietām vēršu tirgus uzplaukuma laikā, tam vienmēr vajadzētu būt kaut kam tirgotāja prātā, jo kriptovalūtas ekosistēma ir labi pazīstama ar savu nepastāvību.

Šeit izteiktie viedokļi un uzskati ir tikai autora viedokļi un ne vienmēr atspoguļo Cointelegraph.com viedokli. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, pieņemot lēmumu, jums pašam jāveic pētījumi.