Iesaiņots Bitcoin ir vadošais Bitcoin veids, kas “iesaiņots” viedā līgumā par Ethereum tīkls. Tas ļauj to izmantot uz Ethereum bāzes decentralizētās finanšu (DeFi) lietojumprogrammas. WBTC ir atbalstīts 1:1 ar Bitcoin vērtību, tāpēc viens WBTC teorētiski ir līdzvērtīgs vienam BTC.
BitGo ir galvenais WBTC izdevējs, kas nozīmē, ka viņi ir atbildīgi par BTC atbalstu un glabāšanu. Alameda pētījumi, Sems Bankmans-FrīdsProp Fund bija WBTC vadošais tirgotājs, kas nozīmē, ka viņi pieņems BTC no klientiem un nosūtīja to BitGo, lai kaltu WBTC.
Kaut arī būdams tirgotājs nenodrošina piekļuvi apcietinājumam, pēc bailēm, nenoteiktības un šaubām (FUD) no FTX sabrukums, WBTC sāka samazināties, pieņemot, ka tās rezerves bija nepilnīgas. Šajā rakstā analizēti WBTC ķēdes indikatori un FUD ap aktīva depeg.
WBTC cena nokritās par 1.5%, kamēr parādījās FUD par tā glabāšanu. Nelielas atkāpes var radīt nopietnas bažas, jo tās var likt lietotājiem zaudēt uzticību piesaistītajam aktīvam un emitentam. Depeg aktīvu var uztvert kā mazāk stabilu un uzticamu vērtības krātuvi, kā rezultātā cilvēki var zaudēt uzticību tam un, iespējams, izraisīt pieprasījuma samazināšanos.
Tas var apgrūtināt emitenta piesaistes saglabāšanu un izraisīt turpmāku izpirkšanu un vērtības zudumu.
Turklāt WBTC gadījumā, ko plaši izmanto kā apmaiņas līdzekli visā DeFi, tā vērtības zudums var izraisīt traucējumus visā ekosistēmā. Šajā gadījumā arbitri varētu apstrādāt izpirkšanu un atgriezt cenu līdz paritātei, kā BitGo komanda apstiprināja savu pilnīgu rezervju nodrošinājumu un apstrādāja iesniegtos dzēšanu.
Turklāt nestabilitāte šajā laikā ietekmēja arī tirgus, jo tirgotāji centās pasargāt savus aktīvus no nenoteiktības.
Iepriekš redzamais rādītājs parāda darījumu skaitu, kas pārsniedz 100,000 XNUMX USD. Tā kā šī naudas summa nav pieejama vidējam mazumtirgotājam ķēdē, šī metrika darbojas kā starpnieks, kas norāda vaļu un institucionālo tirgotāju skaitu, kas apstrādāja darījumu.
Tas palīdz izprast galveno žetonu turētāju uzvedību. Kā redzams, 25. novembris bija otrs lielākais reģistrētais darījumu skaits pēc datuma, kurā FTX sabruka 3 mēnešu surogātpasta veidā. Šajā gadījumā darījumi var norādīt uz lietotājiem, kuri pārdod vai nodod pārdošanai paredzētu īpašumu.
Vaļi un iestādes nebija vienīgie, kas uztraucās par WBTC pamatā esošo vērtību, jo “aktīvo adrešu” skaits 25. novembrī bija lielākais reģistrētais vairāk nekā viena gada laikā.
“Aktīvās adreses” ir adreses, kas noteiktā dienā veic vienu vai vairākus ķēdes darījumus. Tas palīdz parādīt tīkla darbību. Šajā gadījumā tas ilustrē, kā cilvēki veica piesardzības pasākumus, lai samazinātu aktīvu samazināšanos.
Neskatoties uz to, ka daudzi WBTC turētāji nodod un pārdod savus aktīvus, ķēdes dati atklāj, ka šie notikumi neietekmēja Curve Tricypto2 pūla likviditāti. Tā vietā, lai to ietekmētu BitGo FUD, baseins piedzīvoja lielu izņemšanu laikā FTX sabrukums. Tricypto2 pašlaik ir lielākais tirgus noguldītās likviditātes ziņā WBTC tirdzniecībai ķēdē.
Likviditāte ir svarīgs faktors DEX darbībā, jo tas nosaka, cik viegli lietotāji var pirkt un pārdot aktīvus platformā. DEX pūlam ar augstu likviditāti būs pieejams liels skaits aktīvu tirdzniecībai, kas lietotājiem atvieglos vēlamo aktīvu pirkšanu un pārdošanu.
Tas var palielināt DEX pūla pievilcību tirgotāju acīs un padarīt to plašāk izmantotu. Šajā gadījumā, jo lielāka ir pūla likviditāte, jo vairāk pieejama lietotājiem, kuri vēlas iziet no WBTC pozīcijām.
Kopumā, ja piesaistītais aktīvs sāk zaudēt savu vērtību, tas var radīt vairākas problēmas gan emitentam, gan turētājiem. Uzticības zudums tā emitentam var likt lietotājiem šaubīties par piesaistītā aktīva vērtību. Turklāt tā depeg var izraisīt lielus traucējumus visā DeFi ekosistēmā. Šajā gadījumā BitGo spēja noskaidrot nepareizo priekšstatu, kas tika izplatīts ap tweeter, un sniegt pierādījumus par aizbildnības rezerves.
Avots: https://cryptoslate.com/analysing-the-wbtc-fud-after-the-ftx-collapse-and-its-depeg/