Juristi saka, ka FTX bankrota pieteikumi, iespējams, ir slikta investora zīme

Sākums “kailajiem kauliem”. bankrots FTX iesniegtie dokumenti varētu liecināt par sliktu iznākumu klientiem, kuriem ir iesaldēti līdzekļi, Blockworks sacīja advokātu biroja Kleinberg Kaplan partneri. 

FTX ir bijis lēnāks nekā citi bankrotējuši kriptogrāfijas uzņēmumi publiski detalizēti izklāstīt grūtībās nonākušā uzņēmuma plānus, lai kreditorus padarītu veselus. Pēc advokātu domām, ir nepieciešama lielāka skaidrība par FTX bilanci un kreditoriem, lai pareizi analizētu izredzes, ka maiņas līdzekļi atgriezīsies.

Ņujorkas uzņēmums ir zvanījis no ietekmētajiem investoriem. FTX dibinātājs Sems Bankmens-Frīds atkāpās no izpilddirektora amata uzspridzināšanas papēžiem, jo ​​Džons J. Rejs III, kurš pirms gadiem pārraudzīja skandālos pārņemtā enerģētikas uzņēmuma Enron likvidāciju, tika iecelts par uzņēmuma jauno izpilddirektoru.

Kleinberga Kaplana ietekmētie klienti ir investori ar iesaldētiem FTX kontiem un akciju akcionāri, kā arī uzņēmumi, kas orientēti uz kriptovalūtu un ir netieši pakļauti biržai, kas skatās uz vēl dziļākas tirgus lejupslīdes iespējamību. Uzņēmums atteicās identificēt konkrētus klientus. 

"Pieteikums tika iesniegts tikai piektdien, tāpēc joprojām ir daudz tirgus izglītības un cilvēku informēšana par to, ko tas viss nozīmē," Blockworks pastāstīja partneris Džareds Džanatasio. 

Landis Rath & Cobb un Sullivan & Cromwell juristi, kas pārstāv FTX un saistītos uzņēmumus, paziņoja par bankrotu kustība pirmdien, ka tik daudz kā Prasībā varētu nosaukt vienu miljonu kreditoru.

Priekšlikumā tika prasīts arī atbrīvot 20 lielāko kreditoru sarakstu katrai no 134 FTX saistītajām struktūrām, kas iesniedza pieteikumu par bankrotu saskaņā ar 11. nodaļu, tā vietā lūdzot līdz piektdienai atļaut vienu konsolidētu sarakstu, kurā būtu norādīti 50 labākie kreditori visos FTX uzņēmumos.

Kopā ar Džanatasio kolēģi advokātu birojā Metjū Golds un Dovs Kleiners tālāk no regulatīvās un juridiskās perspektīvas stāsta, kas jau ir noticis — un kādi uzņēmumi, kas ir iestrēguši grūtībās, var sagaidīt, kad FTX bankrotēs.

Bloku darbi: Kā jūs salīdzinātu FTX bankrotu ar bankrotu Travel Digital un Celsija agrāk šajā gadā?

Džanatasio: Ātrums FTX kļūmes ziņā bija tik ātrs. Jūs redzējāt, ka 11. nodaļas dokumentācija bija ļoti tukša. Salīdzinājumā ar Celsius un Voyager, kur pirmajā dienā tika iesniegti precīzāki pieteikumi kreditoru saraksta ziņā, tā pārklājums bija ļoti vienkāršs, un tajā bija daudz vairāk informācijas.

Zelts: Noteikti FTX iesniegšana ir izvērsusies daudz lēnāk. Parādnieki Voyager un Celsius sākumā bija organizētāki. Jādomā, ka juristi bija nedaudz iepriekš informējuši, ka tiks iesniegts pieteikums.

Es cenšos būt nedaudz piesardzīgs attiecībā uz to, ko mēs no tā varam iegūt. Šķiet, ka tā ir slikta ziņa FTX partijām — ka saskaņā ar daudziem ziņojumiem tas ir saistīts ar visa veida regulējošām un, iespējams, kriminālizmeklēšanām un apgrozījumu uzņēmuma augšgalā, un tas viss nav īsti pārbaudīts. .

Iespējams, ka tas būs tikai stulbums, un FTX tikai nedaudz aizkavējās, jo tā sāka izveidot savu neatkarīgo komandu.

Bloku darbi: Kādi ir nākamie soļi, ko jūs sagaidāt, bankrotam virzoties uz priekšu?

Zelts: Īstermiņā mēs sagaidām, ka FTX jaunā vadība sāks aizpildīt dažas līdz šim trūkstošās vietas. Viņi sāks sniegt informāciju par to, kas ir viņu kreditoru grupa, informāciju par viņu aktīviem, kādu oficiālu paziņojumu par visām baumām, kas virmo par uzlaušanu, un citas lietas saistībā ar viņu aktīviem.

Un tad, iespējams, mēs sagaidītu no vadības un viņu juristiem kādu norādes par to, kādi ir viņu tuvākie plāni un kā viņi gatavojas rīkoties. Parasti tie iznāks dienas vai divu laikā pēc bankrota pieteikuma, taču es joprojām ceru… tuvāko pāris dienu laikā mēs to saņemsim.

Tas parasti attiecas uz tādām lietām kā: “Vai viņi grasās pārdot savus aktīvus, ja domā, ka viņiem ir ko pārdot? Vai viņi kaut kādā veidā mēģinās turpināt savu apmaiņu? Cik daudz viņi domā, ka viņi šobrīd var atdzīvināt? Un cik liela daļa no tā ir tikai viņu atlikušo aktīvu vērtības noteikšana?

Bloku darbi: Un tad ko? 

Zelts: Kad mēs esam viņiem ieskicēti, ko viņi vēlas darīt, mēs varam reaģēt, un sabiedrība var reaģēt uz to, kāda ir viņu uzticamība.

Tad process [tiešām] sākas... un mēs sākam runāt par to, kad investori un citas puses var atgūt savu naudu.

Celsija un zināmā mērā Voyager, kas ir mūsu tuvākie salīdzinājumi, viņi sadalīja to, kas viņiem bija, dažādos segmentos, pamatojoties uz investoru līgumu veidiem un tiesībām, kas viņiem bija uz šiem aktīviem.

Dažus viņi salīdzinoši īsā laikā nodeva klientiem. Dažus viņi teica: “Tu nemaz nesaņemsi”, bet citus ielika vidējā spainī. Būtībā visi, kas to nesaņēma uzreiz, tiek uzsākta tiesvedība... kuras ieviešana var ilgt mēnešus.

Pēc tam mēs pārejam uz lielāku grupu: bankrota gadījumā mēs tos saucam par "ģenerāļiem". nenodrošinātie kreditori”, kuriem nav tiesību uz konkrētu īpašumu un kuri tikai cer uz vispārēju atgūšanu. Tas var aizņemt gadu vai vairāk.

Šobrīd ātrumu, ar kādu tas pārvietojas, mazāk nosaka īpašas bankrota likuma prasības un vairāk nosaka katra gadījuma komerciālā realitāte. Piemēram, cik ilgs laiks būs nepieciešams, lai aktīvus pārvērstu skaidrā naudā? 

Bloku darbi: Jūs minējāt, ka varētu rasties otrreizējais tirgus, kurā kreditori varētu pārdot savas tiesības uz aktīviem ar atlaidi?  

Džanatasio: Tas sver atveseļošanās iespējamību ar atveseļošanās laika grafiku.

[Ja] mazumtirdzniecības klientiem ir nepieciešams kāds no sava kapitāla, viņi varētu būt gatavi pārdot par pieciem vai 10 centiem par dolāru. Tā ir grūta pozīcija.

Kleiners: Tas ir neticami agri kaut kam tādam, jo ​​īpaši [ar] tik lielu nenoteiktību. Nevar teikt, ka cilvēki to nedarīs, jo tas var būt augsts risks un ļoti liela atlīdzība.

Ja paskatās uz gadījumiem, sākot no Voyager līdz Celsija līdz FTX, tie ir iesniegti pieaugošā sarežģītības secībā. Ar iesniegumiem pieaug arī nenoteiktība. Tāpēc es teiktu, ka pašlaik ir maz redzamības, uzticības vai pārliecības par to, kas ir aktīvi.

Bloku darbi: Kādas, jūsuprāt, ir FTX sabrukuma infekcijas sekas?

Džanatasio: Tāpat kā mēs esam redzējuši Voyager un Celsius, es domāju, ka tie ir nozīmīgi bankrota gadījumi, bet es domāju, ka tie ir diezgan patstāvīgi kriptovalūtu un digitālo aktīvu ekosistēmā. Es nedomāju, ka tiem būs pārāk liela ietekme uz plašākiem finanšu tirgiem.

Tomēr FTX ir nozīmīgs piemērs operatoram, kurš turējās kā riska pārvaldības un investoru aizsardzības čempions.

Intervija ir rediģēta skaidrības un īsuma labad.

Saņemiet dienas populārākās kriptovalūtas ziņas un ieskatus, kas katru vakaru tiek piegādāti jūsu iesūtnē. Abonējiet Blockworks bezmaksas biļetenu tagad.