Vai tirgotāji joprojām var rēķināties ar stabilām monētām pēc Luna krituma?

Stabilajām monētām joprojām ir izšķiroša loma kriptovalūtu pasaulē. Lai gan nesenie incidenti, kas skar Terra/UST, USDD, DEI un NIRV, ir parādījuši, ka šie līdzekļi ne vienmēr ir stabili, tie būs aktuāli vēl kādu laiku. Tomēr stabilo monētu nākotne var izskatīties nedaudz savādāka, nekā cilvēki ir pieraduši šodien. 

Kas ir stabilās monētas?

Stabila monēta ir uz blokķēdi balstīts aktīvs, kura vērtība vienmēr ir USD 1 — vai 1 EUR/GBP par jebkuru valūtu, kurai tas ir piesaistīts. Centralizētās stabilās monētas, piemēram, USDT un USDC, paļaujas uz banku rezervēm, lai nodrošinātu, ka katram apgrozībā esošajam aktīvam ir līdzvērtīgs nodrošinājums fiat valūtā vai citos finanšu instrumentos. Lai gan šajās stabilajās monētās ir iesaistīts starpnieks — Tether USDT un Circle USDC — tās ir arī “drošākās” stabilās monētas, pateicoties to fiat valūtas pamatojumam.

Citi projekti var izpētīt algoritmisku pieeju, lai saglabātu savu piesaisti. Viens labs piemērs ir DAI, Ethereum ekosistēmas vietējā stabilā monēta. Lietotāji var sniegt kriptovalūtas nodrošinājumu, lai iegūtu DAI, lai gan MakerDAO protokols liek lietotājiem ievērot 150% nodrošinājuma koeficientu. Lai iegūtu 1.5 dolāru, jums ir jāiegādājas kriptovalūtas aktīvi DAI. Pārmērīgs nodrošinājums vienmēr nodrošina pietiekami daudz rezerves naudas, lai konvertētu no DAI uz kriptoaktīviem.

Lietotāji bieži izmanto stabilās monētas, lai tirgotos ar citiem kriptovalūtas aktīviem – lai meklētu peļņu, lai atmaksātu aizņemtās stabilās monētas – vai lai iesaistītos peļņas gūšanā, nodrošinot likviditāti decentralizētās biržās. Turklāt stabilu monētu var izmantot kā preču un pakalpojumu maksāšanas līdzekli, jo to vērtība nesvārstās. 

Diemžēl citas stabilās monētas mēģina saglabāt fiksētās valūtas piesaisti bez fiat valūtas rezervēm vai pārmērīga nodrošinājuma. Daudzas valūtas, kas mēģina šo pieeju, ir piedzīvojušas iespaidīgas neveiksmes, tomēr izstrādātāji turpina mēģināt sasniegt neiespējamo. Šis mērķis var nebūt neiespējams, taču līdz šim izmēģinātās pieejas ir piedzīvojušas neveiksmi. 

Lunas/UST iespaidīgā nāve

2022. gads stabilo monētu industrijai ir sācies interesanti. Lai gan šiem piesaistītajiem aktīviem ir salīdzinoši augsts tirgus ierobežojums — vismaz USDT un USDC gadījumā — algoritmiskās versijas rada nopietnas problēmas un riskus. Tas kļuva vēl acīmredzamāks, kad UST, algoritmiskā stabilā monēta Terra tīklā, dažu dienu laikā nokrita no piesaistes līdz vērtībai zem 0.01 USD.

Vairāki faktori veicina šīs populārās stabilās monētas bojāeju. Pastāvīgā tirgus nepastāvība bija problēma, jo UST galvenokārt nodrošināja citas kriptovalūtas. Kad šis nodrošinājums sāka zaudēt vērtību, kļuva arvien grūtāk saglabāt tirgus piesaisti. Kolumbijas Biznesa skolas profesors Omids Malekans gāja vienu soli tālāk un marķēts UST kā “neizbēgama nāves spirāle”. 

Konkrētāk, algoritma un māsas valūtas – LUNA – izmantošana, lai saglabātu piesaisti 1 dolāram, ir praktiski neiespējama. Lietotāji varēja kalt UST un redzēt, ka līdzvērtīgā vērtība LUNA ir iznīcināta. Tomēr tirgotāji vienmēr var samazināt 1 UST par 1 USD LUNA, neatkarīgi no tā, vai UST ir 1 dolāra vērtība. Galu galā tā kļuva par lielu problēmu, kas izraisīja milzīgu LUNA inflāciju, kamēr UST turpināja zaudēt vērtību. Galu galā abas valūtas zaudēja visu vērtību], un stabilā monēta tika pilnībā pamesta.

UST bojāeja nebija gluži negaidīta. Dažādas stabilas monētas ir mēģinājušas izmantot algoritmisku pieeju bez īpašiem panākumiem. UST ilga daudz ilgāk nekā iepriekšējie mēģinājumi, taču pilnīgam sabrukumam ir tāds pats liktenis. Turklāt UST Depegging piespieda vairāk lietotāju izņemt savu stabilo monētu par labu LUNA, palielinot šī aktīva vērtību un turpinot apburto loku. 

Mācīšanās no pagātnes kļūdām

Ir skaidrs, ka problēmām, kas skar LUNA un UST, nevajadzētu ļaut atkārtoties. Diemžēl šķiet, ka algoritmiskās stabilās monētas arī nepazudīs. Pat neskatoties uz nesenajām problēmām, kas ietekmēja NIRV un DEI, joprojām pastāv cerība, ka šādas valūtas var saglabāt savu fiat valūtas piesaisti, izmantojot algoritmus. Atkal, tas nav neiespējams mērķis, taču iepriekšējās pieejas acīmredzami nedarbojas.

Pievienošanās kriptoķīlu stabilu monētu rindām ir GTON galvaspilsētas dolārs (GCD). Tas uztur stabilu piesaisti ASV dolāram, izmantojot viedos līgumus, un to var kalt, nodrošinot kriptovalūtas kā nodrošinājumu. Turklāt GCD kļūs par gāzes valūtu GTON Network — Optimistic Rollup tīklam, kas veidots uz Ethereum. Tā vietā, lai izmantotu nepastāvīgus kriptovalūtas aktīvus, lai segtu darījumu maksas, viņi to var izdarīt ar stabilu monētu.

Ir lietderīgi izveidot veidu, kā samazināt GCD apriti, piesaistot to ar darījumu maksām. Šīs stabilās monētas panākumi būs atkarīgi no tā, cik liela būs interese par GTON tīklu, kura beta versija nonāks 202. gada septembrī. Citi Optimistic Rollups risinājumi un ar kriptoķīlu nodrošinātas stabilas monētas sacenšas par līdzīgu vilcējspēku, taču GCD būs pirmais līdzeklis, kas tiks izmantots. kā gāzes valūtu rollupiem, kas tai var dot konkurences priekšrocības.

Citi projekti, kas izlaida jaunu stabilu monētu, ietver Aave protokolu (GHO, pārmērīgi nodrošināts ar kripto aktīviem), atkārtoti palaistā Beanstalk Farms stabilo monētu (BEAN, kas iepriekš tika uzlauzta par vairāk nekā 75 miljoniem ASV dolāru), Stablesats (zibens tīkla atvasinājumi, lai izveidotu ar Bitcoin atbalstītu sintētisko). dolārs) utt. Telpa turpina uzkarst un aug konkurētspējīgāka ar dažādām idejām un pieejām, neapšaubāmi radot daudzas jaunas iespējas. 

- Reklāma -