Izpilddirektors aiz 50 miljardu dolāru stabilas monētas paskaidro, kāpēc ne visi digitālie dolāri tiek radīti vienādi

Džeremijs Allaire ir Circle izpilddirektors, viens no galvenajiem dolāram piesaistīto USD monētu emitentiem, kas ir viena no visstraujāk augošajām stabilajām monētām pasaulē. Ar tirgus ierobežojumu uz ziemeļiem no 50 miljardiem USD, USDC tuvojas milzīgajam pārsvaram, kas Tether jau sen ir bijis. Tomēr Circle ir daudz vairāk nekā tikai stabilas monētas emitents. Uzņēmums izmanto marķieri, lai izveidotu visu finanšu ekosistēmu uz vairākām blokķēdēm un piedāvātu vienkāršus rīkus uzņēmumiem, lai integrētu USDC savās darbībās.

Ekskluzīvā intervijā Forbes Allaire izpēta, kā stabilas monētas tiek integrētas tradicionālajā finanšu sistēmā, un lai gūtu priekšstatu par to, kā Circle izturas pret papildu pārbaudēm, ar kurām visa nozare saskaras Krievijas/Ukrainas krīzes rezultātā. Turklāt Circle atkal ir atgriezies uz SPAC ceļa, panākot jaunu darījumu, lai publiskotu ar 9 miljardu dolāru novērtējumu.

Šī intervija ir izvilkums no mūsu augstākās kvalitātes pētījumu publikācijas Forbes CryptoAsset un Blockchain padomnieks. Abonējiet šodien par vairāk aktuālu ziņu, ekskluzīvu ieskatu, intervijas un daudz ko citu.

Forbes: Vai varat sniegt mums īsu pārskatu par Circle galvenajiem darbības virzieniem?

Džeremijs Allaire: Visbūtiskākā uzņēmējdarbības daļa ir tas, ko mēs saucam par mūsu stabilo monētu tirgus infrastruktūras biznesu, ko vislabāk saprast kā USDC produktu. Mēs to domājam kā tirgus infrastruktūru, kas ir pieejama jebkura veida tirgus dalībniekam, lai integrētos un izmantotu. Tas ir kaut kas, ko galalietotāji un izstrādātāji, kā arī cilvēki, kas veido produktus un pakalpojumus, var vienkārši integrēt savos produktos. Tāpēc atšķirībā, teiksim, no tradicionālā biznesa, kurā visi ir tiešie klienti, mēs izmantojam gan protokolu, gan digitālo valūtu. Mērķis ir iegūt pēc iespējas vairāk izstrādātāju, integrējot ar to pēc iespējas vairāk lietotņu un pakalpojumu, kas ar to var izveidot savienojumu. To darot, tas palielina protokola lietderību. Mums ir daudzu veidu partnerības, kuru mērķis ir plašāk izmantot un izplatīt, no kurām lielākā ir Coinbase, USDC palaišanas partneris. Coinbase padara to patiešām pieejamu vidusmēra mazumtirdzniecības galalietotājam. Taču tagad, sadarbojoties ar tādiem uzņēmumiem kā FTX un NFT uzņēmumiem un DeFi protokoliem, tas ir pieejams daudzos dažādos veidos. Ir aptuveni 53 miljardu dolāru vērtībā USD monēta (USDC) apgrozībā, kas uz līdzvērtīga pamata padarītu mūs par vienu no 50 lielākajām bankām ASV

Nākamais lielais gabals ir tas, ko mēs saucam par darījumu pakalpojumu biznesu. Varbūt pat pirms tam mēs piedāvājam kaut ko, ko sauc par Circle Account — bezmaksas kontu, kas pieejams jebkura lieluma uzņēmumiem un kas nodrošina iespēju cilvēkiem izveidot savienojumu ar bankām, uzglabāt un turēt USDC, kā arī konvertēt un izpirkt to vairākās blokķēdēs. . Izmantojot bezmaksas kontu, ir pieejami arī papildu produkti ar pievienoto vērtību, par kuriem mēs iekasējam maksu. Mūsu Valsts kases pakalpojumu produkts ir mūsu kreditēšanas produkts, kurā var ienākt bizness un viņi var mums aizdot USDC. Vai arī, ja viņiem ir dolāri, viņi var konvertēt USDC un pēc tam aizdot šo USDC uz noteiktu termiņu, piemēram, vienu mēnesi, trīs mēnešus, sešus mēnešus, 12 mēnešus vai fiksētu likmi, un pēc tam mēs veicam vairumtirdzniecības aizdevumus, un mēs maksājam procentus par šiem USDC aizdevumiem.

Forbes: Kā attiecības starp Circle un USDC ir līdzīgas vai atšķiras no Ripple un XRP?

Allaire: Tāda digitālā valūta kā USDC ir ļoti, ļoti atšķirīga. USDC ir uzkrātās vērtības maksājumu instruments, ko regulē banku uzraugi visā ASV. Tas ir bijis kopš pirmās dienas pirms aptuveni četriem gadiem 2018. gadā. Tie ir tie paši noteikumi, kas regulē PayPal un Square Cash, kā arī Apple Pay un Venmo. Ieguldot dolārus, jūs iegūstat 1:1 digitālo attēlojumu, ko pēc tam varat izmantot digitālā lietojumprogrammā. Mēs vienkārši izlaidām saglabātās vērtības digitālos aktīvus blokķēdēs, nevis slēgtas cilpas, sienu dārzā, piemēram, Venmo. Mēs negājām un nepārdevām žetonu. Nav neviena, kas spekulē par USDC vērtību, un tas netiek izmantots, lai samaksātu par blokķēdes izmantošanu. Tātad tas ļoti atšķiras no tā, ko es uzskatu par vietējiem blokķēžu marķieriem, kas tiek izmantoti, lai maksātu nodevas par blokķēdi, piemēram, ēteris, XRP monero vai solana, vai kāds no šiem marķieriem, kas tiek izmantoti darbībai blokķēdē. Mēs vienkārši sēžam virsū; mēs esam kā slānis virs blokķēdēm.

Forbes: Parunāsim par USDC rezervēm. Nesen jūs mainījāt konstitūciju, lai koncentrētos uz skaidru naudu un valsts īstermiņa parādu, nevis komerciālu parādu utt. Kāds bija šo izmaiņu pamatā esošais domu process? Turklāt, vai jūs plānojat atgriezties pie vairāk īstermiņa komerciālo parādu un cita veida aktīvu turēšanas, pamatojoties uz jūsu izveidoto riska pārvaldības profilu?

Allaire: Pēdējā gada laikā tirgus un regulatori ir aplūkojuši šo telpu rūpīgāk un teikuši: "Hei, tas aug ļoti strauji. Tas var tikt sistēmiski mērogots, un mēs vēlamies pārliecināties, ka stabilas vērtības digitālās valūtas ir visdrošākās vispārējai lietošanai kā naudas ekvivalents instruments. Ņemot vērā tirgus un regulatoru pieprasījumu, mēs veicām izmaiņas un esam saņēmuši milzīgu reakciju. Manuprāt, jūsu jautājumā iestrādātais interesants jautājums ir par to, kāda izskatās nākotne? Es domāju, ka tas ir politikas jautājums. Un tas ir politikas darba pamatā, kas notiek ar ASV Valsts kases departamentu, Kongresu un citās vietās, un tas ir tas, kāds statūts stāsies spēkā federāli norīkotām un licencētām stabilu monētu bankām, piemēram, Circle. Mēs esam šajā procesā. gatavojoties pieteikties nacionālās bankas hartai. Svarīgi ir tas, ka stabilu monētu emitents ir pilna rezervju banka. Ja domājat par tradicionālo banku, piemēram, ja jums ir Chase konts, jums faktiski nav dolāru, jums ir Chase dolāri. Tie ir IOU; jums ir saistības no Čeisa. Ja jūsu bankas kontā vai norēķinu kontā ir USD 1,000, jums faktiski nav USD 1,000, jums ir prasība par USD 1,000. Jūs patiešām turat aizdevuma grāmatu. Tas ir tas, ko mēs visi zinām kā daļēju rezervju banku pakalpojumus — viņi aizdod naudu astoņas, desmit reizes, un, cerams, ne visi atnāks uzreiz un vēlas atgūt savu naudu. Bet gadījumā, ja viņi to dara, bankai ir noteikti dažādi parametri, kādus aktīvus viņiem ir atļauts turēt, un viņiem ir stresa testi, piemēram, ja 30 dienu periodā ir liela aizplūde? Stabilās monētas šobrīd ir daudz vienkāršākas. Jums ir valdība, Valsts kases un skaidra nauda. Un jūs to nevienam neaizdodat. Šajā ziņā nav riska. Tātad, jums nav nepieciešama FDIC apdrošināšana, jo FDIC apdrošināšana ir paredzēta daļēju rezervju bankām. Taču jūs varētu vēlēties izstrādāt noteikumus par to, ko drīkstat darīt ar rezervēm — riska perimetriem —, un lūk, ko mēs no jums sagaidām attiecībā uz likviditāti un šo likviditātes prasību izpildi. Šis noteikumu kopums, aktīvi un likviditāte, kā arī riska pārvaldība stabilas vērtības digitālajām valūtām ir jāieraksta. Šāda veida bankas harta nekad nav pastāvējusi, un tā ir jāraksta. Tāpēc mēs strādājam pie tā.

Forbes: Jūs nesen liecinājāt Kongresa priekšā. Es vēlētos saņemt dažas no jūsu galvenajām atziņas no šīs pieredzes. Turklāt, vai ir kāds ieskats par nesenajām sarunām no SEC, piemēram, ieteikums, ka stabilās monētas varētu būt vērtspapīri, vai par BlockFi 100 miljonu ASV dolāru norēķina ietekmi uz jūsu kreditēšanas biznesu? Jūsu partneris Coinbase bija publiski apstrīdējis SEC par aizdevuma produktu, kura pamatā ir USDC, un tas galu galā netika laists klajā.

Allaire: Manuprāt, tas ir ļoti skaidrs, un mēs esam dzirdējuši, ka priekšsēdētājs Genslers sniedz vairākus paziņojumus, ka skaidras naudas ekvivalents, ko regulē maksājumu likuma/banku likuma modelis, nav vērtspapīrs. Es varētu iedomāties, ka argumenti tiek izteikti par citām stabilām monētām, kas, iespējams, ir sintētiskas, varētu būt sintētiski atvasināti instrumenti vai citas stabilas monētas, kas aktīvi pārvalda ieguldījumu portfeli, kas ietver ilgtermiņa risku, un citas lietas varētu aplūkot un traktēt savādāk, jo tās darbojas ārpus saglabātā vērtība. Mēs vienmēr esam bijuši definēti šajā maksājumu sistēmas likumā. Tādu produktu aizdošana, kas ir veidoti, izmantojot kaut ko līdzīgu USDC, kur persona aizdod USD monētu un saņem par to procentu likmi, ir ieguldījumu līgums. Un, ja jūs neesat banka un jūs to piedāvājat, tad jūs piedāvājat nodrošinājumu. Tāds vienmēr ir bijis mūsu uzskats, un tāpēc, kad mēs izlaidām Circle Yield, kas ir aizdevuma produkts, kurā jūs aizdodat USDC un jums tiek maksāta procentu likme, jūs iegādājaties vērtspapīru, un šis atbrīvotais nodrošinājums tiek iesniegts SEC. Mums ir informācija par risku, un mēs darām šo produktu pieejamu tikai akreditētiem investoriem un uzņēmumiem.

Forbes: Pievērsīsimies Krievijas/Ukrainas krīzei. Vai esat pamanījis USDC nelikumīgu izmantošanu, lai izvairītos no sankcijām vai atmazgātu naudu?

Allaire: Nē, bet es domāju, ka varu pateikt dažas lietas. Pirmkārt, Circle vienmēr ir vadījis ļoti spēcīgas atbilstības programmas. Mēs esam reģistrēti FinCEN kopš 2014. gada. Mēs esam paplašinājuši atbilstības programmas, sankciju izpildes programmas un ļoti cieši sadarbojāmies ar tiesībaizsardzības iestādēm, lai uzraudzītu un bloķētu visas sankcijas pakļautās struktūras vai blokķēdes adreses. Mēs arī veicam savas dziļākas analīzes un noteikšanas formas. Mēs sadarbojamies ar citu biržu tīkliem, makiem un citiem. Mēs esam redzējuši arī ievērojamu USDC daudzumu, kas tiek izmantots palīdzības sniegšanai Ukrainai. Mēs esam uzsākuši arī savas programmas saistībā ar to, sadarbojoties ar organizācijām, kas spēj veikt entītiju verifikāciju, organizācijas verifikāciju un tamlīdzīgas lietas. Tātad tas ir bijis patiešām galvenais. Jo mēs paši tieši nesaskaramies ar mazumtirdzniecības tirgu. Nav tā, ka mums būtu kontu īpašnieki Krievijā vai tamlīdzīgas lietas.

Forbes: Ko nozīmē bloķēt adresi, izmantojot USDC, un vai tas ietekmē jebkādus uztvertos priekšstatus par decentralizāciju?

Allaire: Mums ir stingra melnajā sarakstā iekļaušanas politika, kas ir efektīva, ja pastāv būtisks risks paša USDC integritātei un drošībai, Centrs patur tiesības iekļaut šo adresi melnajā sarakstā. Tas būtu kaut kas līdzīgs sistēmas uzbrukumam vai, ja centram tiek iesniegts saistošs tiesas rīkojums, mēs varam iekļaut adresi melnajā sarakstā. Tas nav šāds: “Es nosūtīju lietas uz nepareizu adresi vai tika uzlauzts DeFi protokols. Vai varat man atdot naudu?” Tas rada milzīgu morālo risku. Un tā patiesībā ir par tiesībaizsardzību.

Attiecībā uz centralizācijas bažām Circle ir regulēta finanšu iestāde, kas pieprasa, lai tiktu ieviestas noteiktas kontroles. Mums ir hibrīds modelis darbībai decentralizētā infrastruktūrā. Bet ir centralizēts izdevējs, un tā ir funkcija daudziem cilvēkiem, pat ja tā varētu būt kļūda citiem. Ja paskatās īpaši uz vēsturi šeit, ir ārkārtīgi ierobežots gadījumu skaits, kad tas ir noticis.

Forbes: Vai varat man izskaidrot sākotnējo SPAC pamatojumu un paskaidrot, kāpēc tas ir aizkavējies?

Allaire: Pagājušā gada pavasarī mēs pieņēmām lēmumu ienākt publiskajos tirgos kā firma. Ir daudz dažādu iemeslu, lai kļūtu par valsts uzņēmumu. Mums tas iedalās dažās kategorijās. Pirmkārt, tā ir iespēja piekļūt kapitāla tirgiem, piesaistīt kapitālu utt. Otrkārt, kā sava veida finanšu tirgus infrastruktūrai, mūsu pārliecība ir tāda, ka būt publiskam uzņēmumam un papildu normatīvās prasības, kas ir ļoti nozīmīgas, ir ļoti svarīgi. signālu tirgum. Treškārt, īpašam nolūkam dibinātās kompānijas (SPAC) modelis piedāvā uzņēmējam daudz pievilcīgu īpašību, piemēram, laiku līdz tirgum. Ilgu laiku laiks, lai tirgotu publiskajā sarakstā, izmantojot SPAC, bija trīs līdz pieci mēneši, nevis seši līdz 12 mēneši. Tas mainījās, jo SPAC tika rūpīgi pārbaudīti, īpaši daži no problemātiskajiem. Es domāju, ka vēl viens izaicinājums bija vienkārši tas, ka mēs esam diezgan jauns uzņēmums ar diezgan jaunu biznesu jomā, kurā ir galvenie grāmatvedības riska regulēšanas jautājumi, un SEC dara savu darbu, lai nodrošinātu pareizu informācijas atklāšanas, riska uzskaites, regulējuma līmeni, utt. SEC kvalifikācijas iegūšana prasa ilgāku laiku, un tas ir labi. Mans viedoklis ir tāds, ka mēs ejam uz priekšu un atpakaļ, mēs atkārtojam un galu galā iegūsim kvalifikāciju un kļūsim par biržas sarakstā iekļautu uzņēmumu, taču tas aizņem nedaudz ilgāku laiku, nekā mēs sākotnēji bijām gaidījuši.

Forbes: Tā kā privātajos tirgos tiek izmests naudas daudzums, vai jūs kādreiz domājāt atturēties no iziešanas uz sabiedrību? Kāpēc jūsu vērtējums tagad dubultojās līdz 9 miljardiem ASV dolāru?

Allaire: Mēs esam pilnībā apņēmušies būt publisks uzņēmums. Un, ņemot vērā ievērojami uzlabotās finanšu perspektīvas nākamajiem pāris gadiem, mēs jutām, ka mūsu uzņēmuma vērtība ir acīmredzami augusi. Tātad, mēs pārskatījām darījumu.

Forbes: Kad darījums pirmo reizi tika paziņots, es biju pārsteigts, redzot, ka jūsu Valsts kases un darījumu pakalpojumu bizness sniedza lielākus ieņēmumus nekā USDC līdzdalības procentus. Saskaņā ar dažām jūsu nesenajām prognozēm jūs sagaidāt, ka šī tendence krasi mainīsies. Kas izraisīja šo jauno skatījumu?

Allaire: Pāris lietas. USDC turpina strauji augt, un mēs atrodamies augošā likmju vidē. Šīs pieaugošās likmes tieši uzkrājas mūsu ienākumu plūsmā un mūsu ieņēmumos. Tas ir atspoguļots pārskatīšanā. Kopš gada sākuma mēs esam pievienojuši vēl 10 vai 11 miljardus USD. Turklāt, ejot uz priekšu, mēs redzam lielu pieaugumu to lietošanas gadījumu skaitā, kuros tiek izmantota USDC. Un es domāju, ka tematiski mēs redzam, ka arvien vairāk tradicionālo maksājumu uzņēmumu vēlas sākt izmantot USDC. Mēs redzam pieaugošu interesi no interneta komercijas izmantošanas gadījumiem, un tagad ir aizraujoši redzēt, ka mēs varam veikt ātrus, lētus, gandrīz tūlītējus USDC maksājumus. Un mēs sākam redzēt interesi no tradicionālajām finansēm (TradFi), aplūkojot to kā uzlabotu veidu, kā veikt digitālās skaidras naudas dolāra norēķinu veidus. Tāpēc es domāju, ka tas ir nedaudz saistīts ar mūsu biznesa perspektīvām nākamajiem pāris gadiem.

Forbes: Paldies.