Coinbase aizstāv iekļaušanas procesu, neskatoties uz SEC spiedienu

Coinbase ir problēma. Tiek ziņots, ka ASV regulatori izmeklē, vai tā tiek maskēta kā nereģistrēta vērtspapīru birža, kas ļauj tirgot digitālos aktīvus, kas ietilpst SEC jurisdikcijā.

Zonde pirmo reizi tika atzīmēta, kad SEC atklāja iekšējās informācijas ļaunprātīgas izmantošanas maksas pret bijušo Coinbase produktu vadītāju Ishan Wahi un diviem citiem, kas saistīti ar vismaz 25 digitālajiem aktīviem.

SEC uzskata, ka vismaz deviņas no šīm kriptovalūtām ir vērtspapīri. Vērtspapīru emitentiem ir jāiesniedz finanšu pārskati un cita informācija, tāpat kā publiskajiem uzņēmumiem, nodrošinot pārredzamību, lai atbalstītu izglītotus ieguldījumu lēmumus.

Nedēļu pēc ziņu par Wahi apsūdzībām Bloomberg ziņoja par atklātu SEC izmeklēšanu Coinbase, kas tika veikta pirms iekšējās informācijas tirdzniecības lietas. Coinbase akcijas uzpildīts nākošajā dienā.

Coinbase vēlas uzskaitīt visus iespējamos marķierus

Saskaņā ar Bloomberg teikto, SEC pastiprināja savu Coinbase pārbaudi pēc tam, kad platforma sāka paplašināt ASV tirgotājiem pieejamo digitālo aktīvu klāstu.

Pagājušā gada janvārī Coinbase “atvēra durvis” žetonu emitentiem, izmantojot savu tobrīd jauno “Asset Hub”, faktiski veidlapu, ko jaunizveidotie uzņēmumi var aizpildīt, cerot, ka viņu digitālie aktīvi tiks iekļauti Coinbase. 

Coinbase ir sīki aprakstījis savus iekļaušanas kritērijus, sākot no tā, vai aktīvs tiek uzskatīts par ieguldījumu vai tiek gaidīta peļņa, līdz centralizācijas bažām attiecībā uz kontroli pār protokolu vai lietotāja līdzekļiem un beidzot ar vispārēju koda kvalitāti.

Braiens Ārmstrongs, Coinbase miljardieris izpilddirektors, vēlāk tviterī ierakstīja, ka Coinbase mērķis ir iekļaut sarakstā "visus aktīvus, kur to darīt ir likumīgi", taču brīdināja, ka tirgiem nevajadzētu uzskatīt, ka Coinbase apstiprina šo īpašumu, jo tas neatbilst minimālajiem standartiem.

Saraksts sasaucas ar “Hokeja tests”, četru daļu viktorīna, uz kuru ASV regulatori paļaujas, lai izlemtu, vai aktīvs ir ieguldījumu līgums un tāpēc tas būtu jāregulē kā vērtspapīrs.

“Pietiekami decentralizēts” nebija daļa no Howey testa

SEC ir tikai skaidri apstiprinājusi savu nostāju attiecībā uz vienu digitālo aktīvu: bitkoīnu, kas, pēc sargsuņa domām, ir prece. 

2019. gadā bijušais priekšsēdētājs Džejs Kleitons atzīmēja ka ēteris kādreiz varēja būt nodrošinājums, bet kopš tā laika tas bija attīstījies par kaut ko citu. Pašreizējais krēsls Gerijs Genslers dubļains janvārī ūdeņos, nenosaucot ēteri līdzās bitcoin kā ar drošību nesaistītu digitālo aktīvu.

Dario de Martino, advokātu biroja Allen & Overy partneris Blockworks e-pastā paskaidroja, ka SEC darbinieki bija uzsvēris decentralizācijas nozīme, nosakot, vai marķieris ir jāregulē kā vērtspapīrs. "Tomēr nav piedāvāti nekādi noderīgi norādījumi, lai definētu vai panāktu "pietiekamu decentralizāciju", atstājot tirgus dalībniekus grūtībās," sacīja de Martino.

Coinbase, tāpat kā neskaitāmas citas kriptovalūtas kompānijas pēdējo pusdesmit gadu laikā, joprojām sūdzējās par to, ka trūkst normatīvās skaidrības attiecībā uz digitālo aktīvu vērtspapīriem, neskatoties uz SEC garo 2019. gada dokumentu, kas skaidro tās metodes.

Pols Grīvals, Coinbase galvenais juridiskais darbinieks, apgalvoja a blog post pagājušajā nedēļā SEC pārskatīja savu iekšējo sistēmu, lai izlemtu, kurus marķierus iekļaut sarakstā, un daļa no tiem nosaka, vai šos aktīvus var uzskatīt par vērtspapīriem. "Coinbase savā platformā neuzskaita vērtspapīrus. Periods,” rakstīja Grēvals.

Kaķa un peles spēles, ko atbalsta vārdu spēle

Coinbase pieņēma biznesa lēmumu, lai iegūtu maksimālu tirgus daļu, iekļaujot pēc iespējas vairāk žetonu Amerikas Savienotajās Valstīs, norāda Ņujorkas advokātu biroja Anderson Kill partneris Prestons Bērns. 

ASV tirgotājiem ir pieejamas vairāk nekā 150 kriptovalūtas, tāpēc, kad Coinbase saka, ka tā savā platformā neuzskaita nevienu vērtspapīru, iespējams, tā vienkārši spēlējas ar savu valodu, norādīja Bērns.

“Žetons nav vērtspapīrs. Tas ir ieguldījumu līgums, ko Vērtspapīru likums regulē tieši tāpat kā vērtspapīrus,” skaidroja Bērns.

"Manuprāt, pastāv ļoti liela iespēja, ka daudzas lietas Coinbase ir investīciju līgumi," viņš piebilda.

Pēc Bērna teiktā, Coinbase problēma ir saistīta ar to, cik apzināti regulators var ļaut biržai būt aklam attiecībā uz pārdoto aktīvu realitāti.

"Tā kā regulatori nav apstiprinoši teikuši, ka lielākā daļa lietu viņu platformā ir vērtspapīri, Coinbase darbojas, pamatojoties uz to, ka tie netiek darīti, kamēr viņiem nav pateikts citādi," sacīja Bērns. 

Šī kaķa un peles spēle tika aizvadīta 2020. gada decembrī, kad SEC iesūdzēt Ripple Labs un tā augstākie vadītāji, izmantojot savu XRP marķieri. Monētu bāze gandrīz nekavējoties izslēgts no saraksta XRP, atbildot uz lietu. 

Monētu bāze arī velkot kontaktdakšu par savu procentus nesošo kriptogrāfijas konta produktu pagājušajā gadā, kas klientiem būtu solījis 4% ienesīgumu USDC noguldījumiem, pēc tam, kad SEC draudēja iesūdzēt tiesā un pēc tam, kad kriptogrāfijas aizdevējam BlockFi bija savs. līdzīgs produkts tika apšaubīts regulatoriem.

Bērns sacīja, ka Howey tests joprojām ir “mikrojošs”, kad runa ir par ieguldījumu līgumu klasifikāciju, neatkarīgi no tā, vai saistītie aktīvi atrodas blokķēdē.

"Amerikas Savienotajās Valstīs nav nevienas aģentūras, kuras uzdevums būtu izpildīt katru investīciju līgumu, izmantojot šo mānīgo pārbaudi, un sniegt juridiski galīgu secinājumu, uz kuru varētu paļauties visi pārējie," sacīja Bērns.

Tā vietā tiesībaizsardzības iestādes, piemēram, SEC, ir noteikušas šo pienākumu uz žetonu emitentiem un viņu padomdevējiem — publisko tirgu vārtsargiem, nesniedzot viltus vai muļķīgus viedokļus, un tiek sagaidīts, ka emitenti ievēro likumu un ievēros advokāta ieteikumus, skaidroja Bērns. .

Coinbase tās pašreizējā formā ir viena visaptveroša juridiskā atbildība: nedarboties kā nereģistrētai vērtspapīru biržai. "Tas nozīmē, ka, ja viņi ir neapdomīgi vai nolaidīgi vai plāno vērtspapīrus tirgot savā platformā, viņiem var rasties problēmas," sacīja Bērns.

Paziņojumā, kas nosūtīts uzņēmumam Blockworks, Coinbase pārstāvis sacīja, ka tas ir ieviesis savu "stingro pārskatīšanas procesu", jo uzskata, ka esošie vērtspapīru noteikumi nedarbojas digitālo aktīvu vērtspapīriem.

“Noteikumi, kas regulē vērtspapīru tirgus, tika izstrādāti gadu desmitiem pirms kriptovalūtu parādīšanās. Kad šie autori rakstīja noteikumus, lai regulētu kvadrātveida tapas, viņi neņēma vērā, kā šie noteikumi ietekmēs neparedzamos nākotnes apaļos caurumus," viņi teica. 

Neskatoties uz Coinbase apliecināto pārliecību par savu procesu, centieni uzskaitīt maksimālo iespējamo žetonu skaitu ir nostādījuši to pretrunā ar SEC. Sacensībās par tirgus daļu Coinbase ambīcijas, iespējams, ir tikko atgriezušās.

Vēl tikai 3 dienas, lai izmantotu mūsu lielāko DAS atlaidi!  Izmantojiet kodu NYC250, lai saņemtu 250 $ atlaidi biļetēm, lai apmeklētu kriptogrāfijas institucionālo konferenci .