Kriptovalūtas vērtības ir samazinājušās, un tas ir labi

Ja ir kāds nozīmīgs daudzo avāriju aspekts šifrēšanas sektorā, ko mainstream mediji nav ņēmuši vērā, tas ir šāds: kriptovalūtai ir ļoti maz sakara ar nozares sabrukumu.

Blokķēdes tehnoloģijas izmantošana, lai izveidotu necenzējamas, brīvas piekļuves un nemainīgas globālas dalītas virsgrāmatas — parasti finanšu virsgrāmatas — ir pazīstama kā kriptovalūta. Tomēr mēģinājumi izmantot finanšu inženieriju, lai pārvērstu šo sistēmu nākotnes vērtību pašreizējās ASV dolāros, veidoja lielāko daļu 2023. gada lielāko noziegumu un neveiksmju.

Pārāk bieži finanšu broši veica lielas likmes, izmantojot to pašu vājo, salikto un savstarpēji bloķēto sviru, kas izraisīja 2008. gada finanšu sabrukumu. Dažkārt viņi izmantoja tīru krāpšanu; viņi to vadīja ārpus ķēdes, neievērojot nekādus standartus un nepārredzamā veidā. Tomēr pareizāk būtu bijis viņus raksturot kā bezmaksas iekrāvējus un pakaramās personas, kas novirzīja patiesu sabiedrības interesi par kriptovalūtām uz viņu daudzajām neilgtspējīgajām spēlēm. Viņi kļūdaini tika uzskatīti par kriptovalūtu sektora daļu.

Finanšu brokeri bija ieguvēji, nevis papildinoši, tāpat kā lielākā daļa mūsdienu finanšu. Tā vietā, lai būtu celtnieki, viņi bija nenobriedušu vampīru kalmāru bars, mazie, kas vēlas būt Goldmaņi, kas steidzīgi iebāza savas mazattīstītās asins piltuves jebko, kam bija skaidras naudas smarža.

2023. gads kriptovalūtā ļoti atšķirsies no 2021. vai 2022. gada šo finanšu vampīru kolosālo neveiksmju un plašāku ekonomisko situāciju dēļ. Riska ieguldījumu fondu spēlmaņi un ažiotāžas vīri, kas spiež žetonus, tiks pazemināti līdz atbalsta lomām, kur viņiem pieder, jo noslēpumainie superkodētāji, kas veido kriptovalūtu, atkal ieņems galveno vietu.

Taču 2023. gads atšķirsies arī no iepriekšējiem “BUIDL periodiem”, kad milzīgi geiku komandas bieži varēja brīvi nodarboties ar to, ko viņi uzskatīja par aizraujošu. Neapšaubāmi, daži no tiem joprojām būs, taču gudri vadītāji vēl vairāk liks saviem cilvēkiem sasniegt precīzākus mērķus: izmantojamu un uzticamu priekšgalu izveidošana izmantošanas gadījumiem ar reālu pieprasījumu, kam seko (ideālā gadījumā) lietotāju ģenerēta nauda. Tagad plašāka sabiedrība ir tikai neskaidri pazīstama ar kriptovalūtu (labāk vai sliktāk). Pašreizējais izaicinājums ir atrast veidu, kā to pārdot kā instrumentu, nevis riskantu ieguldījumu.

Tas, starp citiem faktoriem, radīs mazāk spekulāciju ar jauniem marķieriem, īpaši tiem, kas paredzēti jaunām “1. slāņa” blokķēdēm. Notiek relatīva pāreja par labu pakalpojumiem, kas izmanto jau izveidotas, uzticamas ķēdes un ekosistēmas, lai radītu preces un pakalpojumus, kuriem faktiski ir vajadzīgas blokķēžu priekšrocības, piemēram, pārrobežu plūstamība, digitālā pastāvība, necenzējamība un decentralizēta pārvaldība. .

Lieciet likmi uz nākotni (bet neveidojiet to)

Protams, šajā scenārijā tiek pieņemts, ka finanšu brāļi ir piedzīvojuši pietiekami daudz pazemojumu, lai radītu miglainu pazemības sajūtu, un ka viņu atzīmes ir nedaudz uzlabojušās. Es personīgi neticu, ka šis uzdevums ir veiksmīgi izpildīts. Institucionālajiem tirgotājiem un spekulantiem, iespējams, joprojām vajadzēs ierīvēt degunu viņu radītajā netīrumā, piemēram, nekontrolētiem suņiem, kurus pārvalda viņu dzīvnieku gars. Tad darīsim tā.

Finanšu funkcija 21. gadsimtā ir bijusi ļoti sagrozīta daudzās ekonomikas nozarēs. Kapitāla spēle ir mainījusies no riskēšanas ar naudu, lai radītu ienesīgus uzņēmumus, kas rada ilgtermiņa peļņu, līdz laika burbuļiem un tādu stāstu atlasei, kas mānās lētticīgos investorus (mazumtirdzniecībā vai citādi) kļūt par somu nesējiem. Kamēr tas notiek, tu, sūknētāj, aizej ar naudu uz Balto lotosu.

Tā nav tikai kriptovalūtu problēma, jo īpaši ne pēdējo trīs gadu laikā. Prātā nāk pārpirktu, nepietiekami pagatavotu un dažkārt vienkārši sliktu uzņēmumu litānija: Tesla (kādreiz sūknēta, tagad izgāzta), Theranos (700 miljoni USD riska kapitālā, vēl viena krāpšana), Nikola (krāpšana ar elektrisko transportlīdzekļiem, kas ieguva 3.2 miljardus USD), Meta Platforms (pārveidots zīmols ap lietotni, kurā nav lietotāju) un Clover Health (2020. gada Chamath SPAC savienojums, kas atrodas uz svītrošanas robežas).

Šobrīd izaicinājums ir izdomāt, kā tirgot [kriptovalūtu] kā instrumentu, nevis riskantu ieguldījumu.

Ar vienu izņēmumu 2022. gada kriptovalūtas sabrukuma ļaundari tika radīti un izauguši šajā drūmumā. Viņi nesaskatīja kriptovalodā daudz vairāk kā veiksmīgu medību potenciālu. Pirms pārejas uz kriptovalūtu Su Džu un Kails Deiviss nodibināja uzņēmumu Three Arrows Capital, lai tirgotu ārvalstu valūtu. Sems Bankmens-Frīds ir bēdīgi slavens ar pāreju no tehniskās tirdzniecības Džeinas ielā uz kriptovalūtu. Stīvs Ērlihs no Voyager Digital iepriekš palīdzēja vadīt e-tirdzniecību. Alekss Mašinskis bija labi pārzinājis Silikona ielejas riska kapitālu. Terra Do Kwon radītājs ir vienīgais izņēmums; viņš izveidoja kriptovalūtu tīklu, taču viņš to darīja, pamatojoties uz mainīgajiem riska finansēšanas, sviras un slēptā riska pamatiem.

Nākamā lielā lieta, pēc paklāju maisītāju domām, bija kriptogrāfija, lai gan viņiem acīmredzami nebija ne jausmas, kas tas ir. Fakts, ka labas kriptovalūtas ir publiski tīkli un rada ieņēmumus, izmantojot radikāli atšķirīgus mehānismus nekā uzņēmumi, galvenokārt bija tas, ko viņi nesaprata. Aizdevuma platformas Celsius Network, Voyager un Terra's Anchor protokols, kas nodrošināja augstu un diezgan stabilu atdevi no aktīviem, kas neradīja ienākumus, bet galu galā noveda pie nelikviditātes un neveiksmes, bija tās, kurās tas bija visredzamāk.

Desmit gadu ilgas vēsturiski zemās procentu likmes, ko noteica ASV Federālo rezervju sistēma, lai veicinātu ieguldījumus, bija nozīmīgs faktors šajā mega neveiksmē. Kapitāls tika nospiests līdz riska līknes galējībām, liela daļa no tā nonākot kriptovalūtās, jo vēsturiski uzticami un droši finanšu instrumenti, piemēram, Valsts kases obligācijas, praktiski neko nedeva. Kad COVID-19 epidēmija pirmo reizi sākās, fiskālā politika tika mīkstināta uz šī makroekonomiskā fona, lai saglabātu ekonomiku virs ūdens. Papildu nauda iekļuva tādās kriptovalūtās kā bitkoīni un citi, un tad tas atrada ceļu tādās apakšnozarēs kā, piemēram decentralizēts finansējums (DeFi) un žetoni, kas nav aizstājami (NFT). Rezultātā tika sagatavota “DeFi vasara”.

Daži blokķēdes jaunpienācēji kļūdaini uzskatīja, ka “ražas lauksaimniecība”, kas izraisīja agrīno DeFi marķiera burbuli, kopumā ir “kriptovalūtu” ilgstoša sastāvdaļa. Viņiem noteikti vispirms šķita pievilcīgākas figūras un mēle. DeFi Summer, protams, bija vienreizējs notikums, kas radīja miljardierus starp gudriem iekšējiem cilvēkiem, kuri veiksmīgi šķērsoja mazāku krāpniecību un uzlaušanu labirintu. Sakarā ar to, ka ķēdes atlīdzības ierobežo reālais pieprasījums pēc aizdevumiem — ierobežojums, ko ievieš publiskais kods —, izturīgas DeFi sistēmas galu galā bija īpaši nepatīkamas spēlētājiem, kuri izmanto kredītsviru.

Tā kā riska kapitālisti un citi ierobežoti ārējie avoti finansēja astronomiski augsto atdevi, kas tika solīta ar enkuru noguldījumiem, nevis sistēmas izmantošanu, Terra un tās Anchor protokols bija farss, lai gan tie šķita DeFi. Haseeb Qureshi no Dragonfly pat iet tik tālu, ka ražas lauksaimniecību raksturo kā dārgu “klientu iegūšanas pieeju”, kurā likmes tika segtas no mārketinga izdevumiem. Pretstatā uzticamajām DeFi sistēmām šī mēneša notikumi piedāvāja lirisku grāmatu: MakerDAO tikko atjaunoja 1% ienesīgumu, pieaugot pieprasījumam pēc saviem priekšmetiem, savukārt Terra pieauga, piedāvājot pat 20%. Viena no šīm sistēmām joprojām darbojas, bet otra vairs nedarbojas.

Tas ir tieši no Silicon Valley Venture Bubble rokasgrāmatas, lai piesaistītu VC naudu, lai aizstātu funkcionējošu biznesa stratēģiju. Spēles mērķis, kuru visizteiktāk veicina PayPal līdzdibinātājs Peter Thiel, ir subsidēt lietotāju adopciju pirms šo “izaugsmes” skaitļu izmantošanas, lai prognozētu turpmāko *nesubsidēto* izmantošanu, pavedinot papildu ieguldījumus, kas pēc tam tiek izmantoti, lai subsidētu vēl lielāku adopciju.

Būtībā kapitāls kļūst par ķibeli, lai iznīcinātu konkurentus, tostarp tos, kuriem ir labāk pārvaldīti uzņēmumi vai progresīvākas tehnoloģijas, un radītu monopolus. Lai gan Tīls savu stratēģiju prezentēja kā paņēmienu konkurences izskaušanai, šo taktiku var uzskatīt arī par krāpšanu, kuras pamatā ir nauda.

Taču realitāte sevi apstiprina: Uber, kas tika uzsākts pirms 15 gadiem, joprojām galvenokārt ir sarežģīts instruments finanšu tirgu aizdegšanai. Investīcijām, kas padarīja Tīlu slavenu, Facebook (tagad Meta), bija sliktākais gads starp S&P 500 akcijām. Tomēr agrīnie investori Uber vai Facebook neuztraucas, jo viņi jau ir guvuši peļņu. Ja ir iesaistīti žetoni, šī finansiālā slepkavība “mīli tos un atstāj” kļūst vēl kaitīgāka, jo riska kapitāla vērtspapīri būtībā var izmest savas somas sabiedrībai, kad vien vēlas.

Nākamie soļi

Līdz ar to tiek atklāta ilgstoša krāpšana no Silīcija ielejas līdz Volstrītai. Pastāvīgā ASV procentu likmju kāpuma dēļ tiks nolobītas vēl vairāk pārmērīgas kapitalizācijas sloksnes, līdz daudzos gadījumos nekas vairs nebūs palicis pāri.

Lai būtu skaidrs, nevajadzētu aizliegt ne riska kapitālu, ne spekulācijas, kas tiek veiktas riska ieguldījumu fondu veidā. Tirgū ir patiesi investori, kuri vēlas palīdzēt attīstīt nozīmīgus jaunus uzņēmumus daudzu gadu garumā, nevis vienkārši ņemt naudu un skriet. Nelieli tirgotāji jau sen ir bijis izšķirošs likviditātes un stingrības avots kriptovalūtu tirgū, un viņiem vienmēr būs vieta pie galda.

Diemžēl uzticamos investorus un gudros tirgotājus ir aizēnojuši krāpnieki, kurus mēs uzskatām par uzņēmējiem. Vēl svarīgāk ir tas, ka vēršu tirgus 2020.–2021. gadā mainīja lietu dabisko kārtību, paaugstinot finanšu brāļus augstāk par tiem paredzēto atbalsta dalībnieku lomu. Viņi izveidoja debesskrāpjus, ieguldot visus lētticīgo privāto investoru mūža ietaupījumus žetonos no fundamentāli kļūdainiem uzņēmumiem un šajā procesā nopelnot ievērojamas maksas.

Tas izceļ liktenīgo mēri, kas piemeklē visas finanšu sugas: ja jūs saprotat tikai skaitļus, neizprotot to izcelsmi, jūs nesaprotat neko.

Tāpēc iestādes un riska ieguldījumu fondi lielāko daļu 2023. gada, pilnībā satraucoties par kriptovalūtu, ņems savu bumbu un dosies mājās. Dienas tirgotāji amatieri, kas cenšas nopelnīt bagātību ar citu darbu, cerams, izvēlēsies savu enerģiju veltīt kaut kam vērtīgākam (un līdz ar to viņiem klāsies labāk). Izstrādātājiem nebūs pieejams tik daudz finansējuma, tāpēc komandām būs jāstrādā efektīvāk, un daudzi projekti, tostarp daudzi vērtīgi, var izgāzties.

Bet vēlreiz, tas parasti ir labākais ilgtermiņā. Pretēji Peter Thiel, kriptovalūtai joprojām ir ierobežotas iespējas droši absorbēt kapitālu. Jūs nevarat vienkārši tērēt savu ceļu, lai pieņemtu kaut ko tik unikālu un sarežģītu. Tūkstošiem faktisko izstrādātāju joprojām strādā pie kriptogrāfijas projektiem.

Mazāki investori, kuri ir vairāk apņēmušies ievērot kriptovalūtu principus un tehnoloģiju, tomēr saglabās ietekmi pār labiem darījumiem un idejām vismaz nākamos divus gadus. Viņi palīdzēs faktiskajiem celtniekiem veikt savus pienākumus, kas ir tas, ko finansistiem patiesībā ir jāpaveic, tā vietā, lai nodrošinātu sev publicitāti un žurnālu vākus.

saistīts

FightOut (FGHT) — pārejiet, lai nopelnītu metaversā

• CertiK auditēts un CoinSniper KYC pārbaudīts
• Agrīnās stadijas priekšpārdošana tiešraidē
• Nopelniet bezmaksas kriptovalūtu un sasniedziet fitnesa mērķus
• LBank Labs projekts
• Sadarbojas ar Transak, Block Media
• Atlīdzības un bonusi