MEV Capital, uz DeFi vērsts institucionālo ieguldījumu pārvaldnieks, ievieš jaunu pastāvīgu zaudējumu riska ierobežošanas produktu, kas paredzēts, lai nodrošinātu Uniswap ienesīguma aizsardzību pret negatīvu ietekmi, un tiek uzskatīts, ka tā precīzā struktūra ir pirmā šāda veida struktūra.
Saskaņā ar avotu, kas ir pazīstams ar šo jautājumu un Blockworks iegūtajiem mārketinga materiāliem, MEV piedāvājums ir ieviests potenciālajiem ierobežotajiem partneriem, izmantojot atsevišķi pārvaldītus kontus (SMA).
Tās pamatstratēģija sastāv no eksotiskām, īstermiņa kriptovalūtu opcijām, kas ir paredzētas, lai nodrošinātu aizsardzību pret negatīviem faktoriem, vienlaikus radot atdevi no DeFi peļņas, izmantojot Uni v3. MEV ir izmantojis Singapūras galveno biroju OrBit Markets, kas specializējas sektora atvasinātajos instrumentos un strukturētos produktos, kā darījuma partneris, sacīja avots.
Neatgriezenisks zaudējums DeFi kontekstā: riskē ar Uniswap pūla vadīšanas izmaksām, kas ir zemākas par kopējām maksām, kas rodas, to darot. Daudzi MEV konkurenti ir ieviesuši savas nepastāvīgās palaišanas stratēģijas.
Saskaņā ar avota sniegto informāciju uzņēmums domā, ka citi tirgotāji to ir darījuši, veicot pastāvīgus mijmaiņas darījumus. Tie atšķiras ar to, ka klienti paļaujas uz tiem, lai segtu DeFi ražas lauksaimniecības mīnusus, ieņemot īso pozīciju.
"Tas nav pilnīgs dzīvžogs," sacīja viens avots. "Tas nav pilns vāks."
MEV ir viens papildu un neatklāts darījuma partneris, sacīja avots, kurš pakalpojumu sniedzēju klasificēja kā stabilu preču tirgus veidotāju ar pieaugošu interesi par digitālajiem aktīviem. Avotam tika piešķirta anonimitāte, lai apspriestu sensitīvus biznesa darījumus.
Kā MEV novērš pastāvīgus zaudējumus DeFi
Lietuvā bāzētā MEV pārvaldībā ir 32 miljoni ASV dolāru aktīvi. Tās tirdzniecību vada galvenais investīciju vadītājs Lorāns Burkvins, Francijas bankas Societe General investīciju banku nodaļas veterāns, kur viņš strādāja pie finanšu produktiem ar piesaistītajiem līdzekļiem, kā arī papildu aktīvu klasēm.
Bourquin līdzdibināja MEV 2020. gadā, kurā tagad strādā deviņi pilnas slodzes darbinieki, kopā ar citu ģenerālpartneri Gyti Trilikauski, aktīvu pārvaldnieka galveno darbības vadītāju.
Trilikauskis piektdien intervijā Blockworks apstiprināja MEV jaunākās stratēģijas veidošanu. Viņš atteicās komentēt sava uzņēmuma mārketinga materiālus vai investoru komunikāciju.
Lūk, kā tas darbojas:
- Ierobežotie partneri iesaistās stratēģijā, izmantojot SMA, un viņu pozīcijas tiek turētas decentralizētajā biržā (DEX). Nemainiet.
- MEV ar LP aktīviem darbojas kā tirgus neitrālas likviditātes nodrošinātājs Uni kriptovalūtu fondiem, piemēram, WETH/USDC. Uzņēmums meklē cenu atšķirības, kas var izraisīt lielāku maksu par šīs likviditātes nodrošināšanu.
- Tikmēr ieguldītāju ienesīgums ir paredzēts, lai to radītu, iegūstot DEX “bioloģiskās tirdzniecības apjomu”, saskaņā ar MEV ieguldītāju dokumentiem.
- Ideja ir bloķēt sākotnējo peļņu no šīs peļņas, pēc tam izmantot riska ierobežošanu šiem aktīviem, izmantojot iespējas, kas paredzētas, lai nodrošinātu negatīvu aizsardzību pret nepārejošiem zaudējumiem.
- Opciju līgumi tiek noslēgti ar Orbit un slēpto preču tirgus veidotāju, un kapitāls tiek attiecīgi sadalīts.
Par kriptovalūtu iespējām norēķinās ārpus biržas, jo digitālo aktīvu atvasināto instrumentu likviditāte joprojām ir grūti iegūstama jebkurā institucionālā mērogā. Tie ir atvērti nedēļu vai divas.
MEV pienākums ir rūpīgi pārvaldīt savu atvērto opciju risku, ņemot vērā straujās tirgus svārstības atvasināto instrumentu pārvadāšanas izmaksās, kas darbojas kā riska ierobežošana.
Nemaz nerunājot par to pamatā esošo kriptoaktīvu nepastāvību.
Tradicionālie finansisti var strukturēt savas iespējas, izmantojot ārpusbiržas metodes, un arī to dara. Taču viņu rīcībā ir daudz lielākas iespējas atvērt un atrisināt iespējas bez tām. Nemaz nerunājot par daudz vairāk atvasināto instrumentu tirgus veidotāju, no kuriem izvēlēties, un ar tiem saistītajām pārnešanas izmaksām.
Opciju tirgus veidotāji ir ļoti daudz attīstījuši kriptovalūtu jomā kopš to ienākšanas tirgū, taču nozares dalībnieki saka, ka vēl ir tāls ceļš ejams attiecībā uz viņu spēju saglabāt priekšnosacījumu, apjomīgo bilanci, kas nepieciešama, lai nodrošinātu likviditāti, saglabājot iespēju pārpilnību. atvērt viņu grāmatās.
MEV jau iepriekš ir laidis klajā kriptovalūtu strukturētus produktus, kā arī papildu stratēģijas, kas balstās uz nozares produktiem, kas ir tālu no nozarē iedibinātiem un normatīviem.
No pirkuma devējiem līdz tirdzniecības galdiem un ierobežotu partneru kabatām Wall Street uzskata par pašsaprotamu vieglu darījumu samazināšanos saistībā ar sarežģītu, sintētisku preču un strukturētu produktu iedarbību, Trilikauskis pastāstīja Blockworks.
Trilikauskis un viņa kolēģis galvenais partneris Burkins DeFi lugas veido kopš 2020. gada vasaras, kad MEV pirmo reizi sāka piešķirt kapitālu. Uzņēmuma vadošais fonds koncentrējas uz stabilu monētu ienesīgumu, un darbība pagājušā gada maijā ieviesa Ethereum stratēģiju.
Kopš tā laika ir ieviestas nozares strukturētu produktu spēles. MEV kopš tās pirmsākumiem patiešām ir nodarbojies ar "ienesīguma ģenerēšanas stratēģijām tikai DeFi," sacīja Trilikauskis, "nenodarbojies ar centralizētām biržām, nevis nodarbojas ar centralizētiem aizdevējiem."
Runājot par Uniswap produkta “kāpēc tagad”, pēc MEV aplēsēm, spēlē vairāki faktori, pēc Trilikauska domām: arvien vairāk inflācijas DEX pārvaldības marķieri, kas nodrošina Uniswap un tā konkurentus; decentralizētie tirgus veidošanas apjomi iztvaiko, velkot pārvaldības marķierus, kas pazemina DEXEs līdz ar likviditātes kuģi.
Tomēr saskaņā ar mārketinga materiāliem DEX tirgus peļņas izmaksas joprojām svārstās “tā vēsturiskā diapazona ļoti zemajā galā”, pat ja apjomi joprojām ir vēsturiski augstākie.
Tas nozīmē, ka MEV būs jāiegūst un pēc tam jāiegulda liela daļa ierobežota partnera kapitāla, lai gūtu peļņu tikai no maksām, pat ar vDEX apjomiem, kur tie ir.
Augsts.
Unswap baseina iespēju komplekts
WETH/USDC piemērā MEV ir teicis investoriem, ka tā sagaida, ka šī gada sākumā tas radīs 20 līdz 60 miljardus ASV dolāru. Uniswap pūla izmaksa ir niecīga 0.05%. Ienesīguma gūšana no šīm maksām lielā mērā ir atkarīga no tirgotājiem, kas iespiež kriptoaktīvus decentralizētos fondos.
Firma uzskata, ka kriptovalūtu opciju tirgiem vēl nav pienācīgi jānovērtē iespējamās maksas, ko var nopelnīt no DEX, kā rezultātā rodas arbitrāžas spēles starp ķēdē esošajiem aktīviem un tajos izmantotajām opcijām.
Ilgtermiņā MEX stāsta esošajiem un potenciālajiem investoriem, ka dislokācija galu galā samazināsies. Uzņēmums savos mārketinga materiālos teica, ka "mēs redzam iespēju" "īstermiņā līdz vidējam termiņam" attiecībā uz dislokāciju atgūšanu, jo ārpus ķēdes piedāvātās iespējas "kļūst par konkurētspējīgākām cenām".
SMA — atšķirībā no likvīdiem kriptovalūtu riska ieguldījumu fondiem, kas bloķē investoru kapitālu — parasti darbojas ar tūlītējiem likviditātes pasākumiem. Iestatīšana bija pionieris tradicionālajā finansējumā, lai gan blokķēdes var nodrošināt papildu redzamību stratēģijas grāmatā attiecībā uz darījumu izsekošanu.
Iestatījumu ir iecienījuši gan kriptovalūtu vietējie ierobežotie partneri, gan vispārējie partneri, kā arī viņu Volstrītas kolēģi, un noskaņojumu tikai pastiprināja nepastāvība, kas kopš ceturtā ceturkšņa ir satricinājusi gandrīz katru kriptovalūtu.
MEV liek derības uz šiem uztvertajiem ieguvumiem un citiem, tirgojot savu riska ierobežošanas stratēģiju, ko noteikusi OrBit Markets.
"Tas, ko mēs redzējām, bija unikāls: tagad būt par algotni DeFi," sacīja Trilikauskis. “Līdz šim jums bija jāfinansē no iespējām [tirgū]. Parasti jūs paliekat šķidrā stāvoklī vai [ražas] lauksaimniecības pozīcijā divas līdz trīs nedēļas saskaņā ar GPL, kas lēnām samazinās līdz kaut kam, kas nav pievilcīgs.
Saņemiet dienas populārākās kriptovalūtas ziņas un ieskatus, kas tiek piegādāti uz jūsu e-pastu katru vakaru. Abonējiet Blockworks bezmaksas biļetenu tagad.
Vai vēlaties alfa nosūtīt tieši uz jūsu iesūtni? Iegūstiet degen trade idejas, pārvaldības atjauninājumus, marķiera veiktspēju, neaizmirstamus tvītus un daudz ko citu no Blockworks Research ikdienas pārskats.
Nevarat sagaidīt? Saņemiet mūsu ziņas pēc iespējas ātrāk. Pievienojieties mums telegrammā un sekot mums Google ziņas.
Avots: https://blockworks.co/news/startup-to-help-hedge-impermanent-loss