Fed paaugstina likmes par 75 bps, lejupslīde ir tuvu?

Federālo rezervju sistēma (Fed) izvēlējās nesāpīgāko ceļu, paaugstinot likmes par 75 bāzes punkti pagājušajā naktī, nevis 100 bp, kā pieņēmuši daži analītiķi. 

Izvēle bija grūta. Tomēr ASV centrālās bankas pieņemtais lēmums tirgū atspoguļojas maigi. 

Akciju tirgus pozitīvi reaģē uz Fed likmju paaugstināšanu

Fed priekšsēdētāja solis Jerome Powell to jau bija paredzējis tirgus, kas uz lēmumu nereaģēja viennozīmīgi. Būtu bijis savādāk, ja būtu izvēlēts lielāks pieaugums, iespējams, par 100 bp, kā baidās daži iekšējie darbinieki.

Tirgus labi reaģēja uz Volstrītu, un Nasdaq sasniedza pat +2%, kas liecina, ka tirgum, šķiet, patīk šobrīd iezīmētais ceļš. 

Lai gan visi makroekonomiskie dati liecina, ka nākotnē būs redzams a ASV ekonomikas straujš palēninājums, vairāku faktoru krustošanās rezultāts, piemēram, inflācija, spriedze ar Ķīnu, augošās preču cenas, spēcīgais ASV dolārs, nodarbinātības dati utt. recesija. 

Lejupslīde tiek oficiāli apstiprināta tad, kad ir dati par IKP negatīvs vismaz divus ceturkšņus pēc kārtas. Tā ziņo mācību grāmatas, taču šķiet, ka šī tēma nesen tika apšaubīta. 

Pauels un līdz. samazināt lejupslīdi, ejot tik tālu, ka vispirms apgalvojot, ka tā nav atkarīga no viena datu punkta, kas daļēji ir taisnība. Turklāt Amerika nesaskata recesijas draudus, ņemot vērā tās ekonomikas spēku. 

Šie paziņojumi izklausījās kā modinātājzvans analītiķiem. Risks, ka dati būs slikti, ir liels, un Fed jau ir sācis izstiept rokas, lai mīkstinātu triecienu.

Makroekonomiskie apstākļi: Pauela izvēle par likmju paaugstināšanu

Piezīmē, Fed paskaidro, kāpēc izvēle samazinājās līdz 75 bp, nevis 100 bp, aprakstot mazāk nekā rožainu attēlu:

“Pēdējie izdevumu un izlaides rādītāji ir vājinājušies. Tomēr darbaspēka pieaugums pēdējos mēnešos ir bijis spēcīgs, un bezdarba līmenis joprojām ir zems. Inflācija joprojām ir augsta, atspoguļojot piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību saistībā ar pandēmiju, pārtikas un enerģijas cenu pieaugumu un plašāku cenu spiedienu. Krievijas karš pret Ukrainu rada milzīgus cilvēciskus un ekonomiskus zaudējumus. 

Karš un ar to saistītie notikumi rada vēl lielāku spiedienu uz inflāciju un negatīvi ietekmē pasaules ekonomisko aktivitāti. Komiteja ļoti uzmanīgi vēršas pret inflācijas riskiem un cenšas maksimāli palielināt nodarbinātību un ilgtermiņā panākt inflāciju līdz 2 %. Lai atbalstītu šos mērķus, Komiteja ir nolēmusi palielināt federālo fondu likmes mērķa diapazonu diapazonā no 2.25% līdz 2.50%. Turklāt komiteja turpinās samazināt līdzdalību Valsts kases vērtspapīros un uzņēmumu obligācijās un ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīros.

Nespēja paredzēt gaidāmo hiperinflāciju un Fed vēlīnās izvēles ir iemācījusi, ka nevajadzētu novērtēt par zemu problēmas, un, iespējams, tāpēc Pauels tagad cenšas tās paredzēt, mazinot tās. 

Likmes celšana nepalīdz novērst šo problēmu, taču centrālās bankas aizsardzībā var teikt, ka inflācija problēma šobrīd ir sabiedrības ienaidnieks numur viens, ar ko cīnīties, jo ekonomika joprojām iztur un tā arī ir nodarbinātības rādītājs. 

Kad nodarbinātības rādītājs pasliktināsies un ieradīsies uzņēmumu algu samazinājumi (paredzams, ka tas būs aptuveni 10/15%), bilances sarukums, spēcīgais dolārs un grūtības atrast izejvielas, tad Fed tiks atbalstīts pret sienu un būs jāizlemj, vai glābt Amerikas ekonomiku un sociālo struktūru, nevis labot inflāciju un varbūt pieņemt nedaudz augstāku par parasto PCI. 

Konferences laikā Pauels paskaidroja:

“Raugoties no mūsu Kongresa mandāta, lai atbalstītu maksimālu nodarbinātību un cenu stabilitāti, pašreizējā aina ir skaidra: darba tirgus ir ārkārtīgi saspringts un inflācija ir pārāk augsta. Tā kā monetārās politikas nostāja turpinās stingrāk, tad, iespējams, būs lietderīgi palēnināt pieauguma tempu.