Gerijs Genslers uzstājas ar brīdinājuma runu par regulējumu

Uzrunā Investīciju uzņēmumu institūtam SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers uzsvēra nepieciešamību pēc stingrākiem finanšu regulējumiem, lai novērstu riskus un aizsargātu investorus. Viņš atsaucās uz vēsturiskiem notikumiem un uzsvēra labi regulētu kolektīvo ieguldījumu instrumentu nozīmi. Gensler arī pievērsās likviditātes riskiem naudas tirgus fondos un ierosināja pasākumus riska pārvaldības uzlabošanai. Kāda ir viņa galvenā darba kārtība?

Savā ceturtdienas runā SEC amatpersona pieņēma bargu toni attiecībā uz nepieciešamību pēc stingrākiem regulējumiem finanšu nozarē. Genslers uzsvēra riskus un drausmīgās sekas, ar kurām investori un noguldītāji varētu saskarties, ja netiks ieviesti atbilstoši aizsardzības pasākumi.

Genslera vīzija

SEC priekšsēdētājs skaidri norādīja, ka viņš runā personīgi, nevis SEC vārdā.

Genslers izmantoja labi zināmu fabulu un salīdzināja to ar banku skrējieniem. Kas jums jādara, lai izdzīvotu, ja lācis uzbrūk jūsu ballītei mežā? “Jums nav jāpārvar lācis; jums vienkārši jāpārspēj kāds no saviem nometnes biedriem. 

Viņš turpināja:

"Daudz šausmīgi, tomēr tas palīdz izskaidrot, kāpēc investori var mēģināt izņemt naudu no ieguldījumiem, pirms viņus pieķer sakāmvārdu lācis — atšķaidīšana un nelikviditāte. Tas arī palīdz izskaidrot, kāpēc noguldītāji var mēģināt izņemt naudu no noguldījumiem, pirms lācis tos noķer bankā.

Uzslavē Finanšu regulu

SEC vadītājs uzsvēra, ka jautājums par finanšu skrējieniem, kad "nesaistīti dalībnieki pēkšņi kļūst korelēti", ir bijusi pastāvīga problēma visā mūsdienu vēsturē, izraisot daudzu finanšu uzņēmumu sabrukumu. Lai to novērstu, politikas veidotāji ir pieņēmuši likumus, lai novērstu šādas krīzes un palīdzētu tās ierobežot, viņš sacīja, minot tādus piemērus kā 1907. gada panika, 1929. gada akciju tirgus sabrukums un Lielā depresija.

Genslers dalījās savā pieredzē Goldman Sachs. Viņš atgādināja, kā cilvēki dalījās mācībās par investīciju bankas gandrīz sabrukumu gadu desmitiem iepriekš. Viņš labvēlīgi izteicās par 1940. gada Ieguldījumu sabiedrību likuma pieņemšanu. Šī likuma mērķis bija aizsargāt investorus no darbībām, kas ir pretrunā viņu interesēm.

Viņš uzsvēra, cik svarīgi ir labi regulēti kolektīvo ieguldījumu instrumenti, piemēram, reģistrēti ieguldījumu fondi, lai nodrošinātu diversifikāciju un zemākas izmaksas ikdienas ieguldītājiem.

Genslers labi regulētus kolektīvo ieguldījumu instrumentus nosauca par vienu no "lielajiem finanšu jauninājumiem pēdējo 90 gadu laikā".

Likviditātes riski naudas tirgus fondos

Neskatoties uz šo fondu sniegtajām priekšrocībām, Genslers brīdināja par pastāvīgiem riskiem, īpaši stresa laikā. Viņš uzsvēra naudas tirgus fondu un atvērto obligāciju fondu likviditātes neatbilstību, kas var radīt draudus investoriem.

gada finanšu krīze un COVID-2008 pandēmijas sākums atgādināja šo fondu ievainojamību, viņš sacīja. Tie izraisa aicinājumus pēc valdības iejaukšanās, lai stabilizētu tirgus.

Lai risinātu šīs bažas, Genslers izklāstīja priekšlikumus likviditātes riska pārvaldības uzlabošanai naudas tirgus fondos un atvērtajos fondos. SEC mērķis ir novērst izpirkšanas ierobežojumus stresa laikā, ieviest svārstīgas cenas un likviditātes maksas, kā arī atjaunināt likviditātes noteikumus, lai nodrošinātu precīzu ieguldījumu likviditātes novērtējumu.

Genslers arī pauda bažas par citiem kolektīvo ieguldījumu instrumentiem, ko pārrauga banku regulatori. Tostarp īstermiņa ieguldījumu fondi un kolektīvo ieguldījumu fondi.

Šie fondi darbojas bez SEC uzraudzības, tiem trūkst noteikumu par nelikvīdiem ieguldījumiem, aizņemto līdzekļu ierobežojumiem un ziņošanas prasībām. Priekšsēdētājs uzsvēra konsekventa regulējuma nepieciešamību, lai novērstu regulējuma nepilnības un iespējamo tirgus dalībnieku arbitrāžu.

Kripto vēlas skaidrību no Genslera

Genslera skaidra un stingra regulējuma aizstāvību ir grūti saskaņot ar viņa neseno pieeju kriptovalūtu nozarei. Joprojām nav pilnībā skaidrs, kuras monētas un žetoni ir vērtspapīrs un kuras nav. Coinbase pašlaik atrodas juridiskā cīņā, lai piespiestu SEC nodrošināt skaidrību visā nozarē. 

Genslera SEC arī atrodas nopietnā juridiskā cīņā ar Ripple par to, vai tā marķieris XRP ir vērtspapīrs. Ripple apgalvo, ka tā nav. SEC uzvara efektīvi padarītu lielas kriptovalūtu tirgus daļas par drošību vienas nakts laikā. Rezultātu gandrīz neviens šajā nozarē nevēlas.