Pelēktoņu uzklausīšana atklāj SEC lēmumu pieņemšanas procesu

Pirmajā apelācijas tiesas sēdē par Grayscale's Bitcoin spot ETF, tiesneši izvirzīts bažas par SEC argumentāciju, norādot, ka SEC nav pietiekami izskaidrojusi, kāpēc Grayscale argumenti bija kļūdaini. Viņi arī apšaubīja nākotnes darījumu Bitcoin ETF atļaušanas loģiku, vienlaikus neapstiprinot uz vietas balstītus ETF.

Kāda nozīme ir tam, ka investori saņem trasta akcijas, salīdzinot ar Bitcoin ETF, ko tirgo reāllaikā?

Kas ir ETF

Biržā tirgotie fondi (ETF) ir īpašs biržā tirgoto produktu (ETP) veids, kas tirgojas biržās un parasti seko noteiktam indeksam. Ieguldot ETF, jūs varat piekļūt aktīvu kopumam, ko var pirkt un pārdot tirgus laikā. Tas potenciāli var samazināt risku un risku, vienlaikus diversificējot portfeli.

Bitcoin ETF ir ar Bitcoin saistītu aktīvu kolekcijas, ko tradicionālajās biržās brokeri tirgo kā ETF. Šie ETF ļauj investoriem, kuri vilcinās investēt kriptovalūtās, piekļūt tām, nepiederot tām.

Kad Bitcoin cena pieauga līdz tūkstošiem dolāru, tiešās investīcijas kriptovalūtā kļuva grūti privātiem un vidējiem investoriem. Brokeri sāka attīstīt Bitcoin biržā tirgotos fondus, lai apmierinātu pieaugošo pieprasījumu pēc investoru piekļuves Bitcoin. Brāļi Vinklevosi bija vieni no pirmajiem, kas 2013. gadā iesniedza pieteikumus apstiprināšanai Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC).

Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) nav piešķīrusi apstiprinājumu nevienam Bitcoin ETF, kas glabā Bitcoin kā aktīvu. Tā vietā tā ir apstiprinājusi Bitcoin ETF, kas saistīti ar Bitcoin nākotnes līgumiem, kas tiek tirgoti Čikāgas preču biržā (CME).

Galvenās atziņas par Bitcoin ETF

• Bitcoin fjūčeru ETF ir likumīgi, spot ETF nav
• Bitcoin ETF ļauj lielākam skaitam cilvēku ieguldīt Bitcoin bez izdevumiem un problēmām, kas saistītas ar tā iegādi.
• ETF novērš nepieciešamību pēc drošības procedūrām un pārmērīgiem līdzekļiem un piedāvā pazīstamu ieguldījumu veidu.
• ETF novērš atslēgu uzglabāšanas risku, jo investoriem pieder fonda akcijas, nevis kriptovalūta.
• Bitcoin augstās cenas apgrūtina vidējo investoru iegādi 1 BTC, bet ETF ļauj pakļaut BTC budžetam, riska tolerancei un ieguldījumu mērķiem.
• Ieguldījumus Bitcoin ETF var veikt ar brokeru vai konsultantu starpniecību. Vairāki Bitcoin ETF ir pieejami tādās biržās kā NYSE ARCA un Nasdaq, tostarp BITO, BTF, XBTF un BITS.

Spot pret nākotnes ETF

Greyscale's spot ETF apelācijas sēde, tiesneši apšauba loģiku, kā nākotnes ETF ir iespējams, bet ne vietas.

Debates ir saistītas ar faktu, ka ETP parasti izseko aktīvus, kas ir regulēti un tādējādi aizsargāti pret cenu manipulācijām. Ņemot vērā, ka Bitcoin netiek oficiāli regulēts kā prece vai vērtspapīrs, SEC ir apgalvojusi, ka tikai Bitcoin nākotnes līgumi ir pieņemami jebkura veida ETP, jo fjūčerus regulē Commodity Futures Trading Commission (CFTC), neatkarīga ASV valdības aģentūra.

Saskaņā ar Grayscale vadošā padomnieka Don Verrilli teikto, SEC atteikums apstiprināt viņu vietas Bitcoin ETF pieteikumu bija patvaļīgs, jo regulators jau ir apstiprinājis uz nākotnes līgumiem balstītus ETP. Verrilli apgalvoja, ka abi ETP veidi ir atvasināti no Bitcoin cenas un būtībā ir vienādi. Verrilli arī paziņoja, ka Grayscale meklē regulējumu un meklē ceļu uz priekšu.