Riska ieguldījumu fondi nepērk lielas tehnoloģijas. Sekulārās izaugsmes akcijas tagad ir karstas.

Teksta lielums

Daži no lielas naudas ieguldījumu fondiem Volstrītā ir pārcēlušies no Big Tech akcijām un uz citiem izaugsmes nosaukumiem. 

Saskaņā ar Jefferies datiem, kas ietver vairākus triljonus dolāru vērtus aktīvus, riska ieguldījumu fondi kopumā samazināja savu portfeļu procentuālo daļu, kas ieguldīta “sweet 16” akciju grupā, no 16.1% līdz 23.8%. Šajā grupā ietilpst

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) uzlabotās mikroierīces (AMD),

Tesla

(TSLA),

PayPal Holdings

(PYPL) un

Fiserv

(

FISV

), kā arī tā sauktās FAANG akcijas:

Facebook
,
tagad sauc par meta platformām (META);

Manzana

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

Netflix

(NFLX); un Google mātesuzņēmums,

Alfabēts

(GOOGL).

Šo akciju kopējais svars fondu pārvaldnieku portfeļos tagad ir par vairāk nekā 10 procentu punktiem zemāks par to pašu uzņēmumu svērumu

S&P 500.
Tas nozīmē, ka riska ieguldījumu fondi liek uz to, ka vislabākie ienākumi būs no akcijām ārpus šīs grupas. 

Līdzekļi ne tikai uzlaboja šīs akcijas, bet dažās no tām ir uzkrājušas īsās pozīcijas. Fondiem ir 1.2% neto īsā pozīcija Apple (AAPL), kas nozīmē, ka lielāka procentuālā daļa no viņu portfeļiem ir īstermiņa Apple, paredzot, ka cena samazināsies, nekā procentuālā daļa, kas palielināsies, ja cena pieaugs. Viņiem ir arī nelielas neto īsās pozīcijas Nvidia un Tesla. 

Šīm pozicionēšanas izmaiņām ir jēga. Fondu pārvaldnieki, kuri meklē vislabāko peļņas pieaugumu, var to vairs neatradīs šajās akcijās. Tas nav pārsteigums, jo tādi uzņēmumi kā digitālā reklāma un straumēšana, kas savulaik palielināja peļņu, ir nobrieduši. 

Tā vietā ieguldījumu pārvaldnieki pāriet uz citām akcijām. Viņi ir palielinājuši savu portfeļu procentuālo daļu “laicīgas izaugsmes” akcijās līdz aptuveni 50%, salīdzinot ar aptuveni 40% pirms dažiem mēnešiem. Tas ir vairāk nekā procentuālā daļa no S&P 500, ko veido šīs akcijas. Pirms dažiem mēnešiem šīs akcijas veidoja mazāku šo līdzekļu daļu salīdzinājumā ar S&P 500.

Laicīgā izaugsme attiecas uz uzņēmumiem, kas piedāvā produktus un pakalpojumus, kas var aizstāt tradicionālos patērētāju un uzņēmumu darbības veidus. Ideja ir tāda, ka pat tad, ja ekonomika paklups, un tā tagad var būt lejupslīde— šiem uzņēmumiem vēl ir iespējas augt, jo tie atņem tirgus daļu no citiem spēlētājiem. 

Šī loģika pēdējā laikā ir labi darbojusies. iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) ir palielinājies gandrīz par 17% no jūnija vidus zemākā līmeņa šajā gadā, kas ir par vairākiem procentpunktiem labāk nekā Russell 2000 un S&P 500 kāpums. 

Riska fondi joprojām uzpērk izaugsmes akcijas, taču perspektīvākie var vairs nebūt vecie favorīti.