Kā FTX ieguva savu pozīciju kā “visvairāk regulētā” kriptovalūtu birža

Pirms šī mēneša neveiksmes FTX izcēlās no vairākiem konkurentiem ļoti neregulētajā kriptovalūtu biznesā, apgalvojot, ka tā ir “visregulētākā” birža uz planētas, un atzinīgi vērtējot pastiprinātu valdības kontroli.

Dibinātāja Sema Bankmana un regulējošā Frīda darba kārtības stratēģija un taktika tagad ir atklāta uzņēmuma dokumentos, tostarp iepriekš nepaziņotajos darījuma nosacījumos, par kuriem tika paziņots šī gada sākumā ar IEX Group, Amerikas akciju tirdzniecības platformu, kas minēta Maikla Lūisa grāmatā “Flash Boys”. ātra, datorizēta tirdzniecība.

7. jūnijā datētā dokumentā teikts, ka līguma ietvaros Bankman-Fried iegādājās 10% IEX akciju ar iespēju nākamo 2.5 gadu laikā iegādāties visu uzņēmumu. Pateicoties attiecībām, 30 gadus vecajam izpilddirektoram bija iespēja ASV Vērtspapīru un biržu komisijā iestāties par kriptovalūtu regulējumu.

Viens no lielākajiem FTX mērķiem bija ātri izveidot sev draudzīgu normatīvo regulējumu, iegādājoties akcijas uzņēmumos, kuriem jau bija licences no iestādēm, izlaižot bieži ilgstošo apstiprināšanas procesu. Šis darījums un citi dokumentos minētie darījumi, tostarp biznesa atjauninājumi, sanāksmju protokoli un stratēģijas dokumenti, atklāj šo mērķi.

Saskaņā ar FTX ierakstiem no 19. septembra sanāksmes, uzņēmums iztērēja aptuveni 2 miljardus ASV dolāru "iegādēm regulatīvos nolūkos". Piemēram, tas pagājušajā gadā iegādājās nākotnes darījumu biržu LedgerX LLC, vienlaikus piešķirot tai trīs Commodity Futures Trading Commission licences. Kā licencētai biržai FTX tagad bija piekļuve ASV preču atvasināto instrumentu tirgiem. Vērtspapīri, kas pazīstami kā atvasinātie instrumenti, iegūst vērtību no cita aktīva.

Dokumenti atklāj, ka FTX arī uzskatīja savu regulatīvo stāvokli kā līdzekli, lai nodrošinātu jaunu finansējumu no nozīmīgiem investoriem. Dokumentos, kas aizstāv tās lūgumu piešķirt simtiem miljonu dolāru finansējumu, tā savas licences minēja kā būtisku priekšrocību salīdzinājumā ar konkurentiem. Tā apgalvoja, ka tās izveidotie “regulatīvie grāvji” atturēs konkurentus līcī un nodrošinās tai piekļuvi ienesīgām jaunām aliansēm un tirgiem, kas nebija pieejami neregulētām organizācijām.

Jūnijā investoriem izplatītajā dokumentā birža lepojās: "FTX ir tīrākais kriptovalūtu zīmols."

Jo īsziņas saruna ar Vox šonedēļ Bankman-Fried mainīja savas domas attiecībā uz regulējuma jautājumiem. Viņš atbildēja virknē ziņojumu, kad viņam jautāja, vai viņa agrāk apbrīnojusi noteikumus bija “tikai PR”, sakot: “Jā, tikai PR… drāž regulatorus… tie pasliktina lietas… tie nemaz neaizsargā klientus.”

IEX pārstāvis atteicās precizēt darījuma ar FTX specifiku, izņemot to, ka FTX nevar pārdot savu "mazo mazākuma pozīciju" IEX trešajai pusei bez tās atļaujas. Pārstāve norādīja: "Mēs pašlaik izvērtējam savas juridiskās alternatīvas saistībā ar iepriekšējo darījumu.

Neveiksmīga regulēšana

Pēc neveiksmīgā Bankman-Fried mēģinājuma iekasēt ārkārtas naudu, FTX pagājušajā nedēļā cieta neveiksmi. Pateicoties desmitiem licenču, ko tas ieguva, veicot daudzas iegādes, tas bija pakļauts noteiktai regulatīvām pārbaudēm. Tomēr tas nepasargāja klientus un investorus, kuri tagad zaudē miljardus dolāru. FTX bija slepeni spēlējis azartspēles ar klientu līdzekļiem, izmantojot 10 miljardu dolāru noguldījumus, lai atbalstītu Bankman-Fried piederošo tirdzniecības uzņēmumu.

Pēc četru advokātu domām, fakts, ka Bankmans-Frīds vajāja varas iestādes, vienlaikus slepus uzņemoties milzīgu risku ar klientu naudu, liecina par plašām regulējuma plaisām bitkoinu nozarē. Aitans Goelmans, Cukermana Spēdera advokāts un bijušais prokurors un CFTC izpildes direktors, sacīja: "Tas ir vispasaules regulatoru savārstījums — un pat iekšzemē pastāv lielas nepilnības." Tā ir regulējošās struktūras vaina, kas lēni pielāgojās kriptovalūtas parādīšanās brīdim.

Saskaņā ar avotu, kurš ir iepazinies ar SEC uzskatiem par kriptovalūtu regulējumu, aģentūra uzskata, ka kriptovalūtu firmas darbojas nelikumīgi, neievērojot ASV vērtspapīru likumus, un tā vietā paļaujas uz citām licencēm, kas piedāvā tikai tīru patērētāju aizsardzību. Persona piebilda: "Šie apgalvojumi, lai arī nomināli ir patiesi, neaptver viņu darbības."

Pirmais solis: licences

Bankman-Fried izvirzīja augstus mērķus attiecībā uz FTX, kas no nulles 2019. gadā līdz šim bija pieaudzis līdz vairāk nekā 1 miljardam ASV dolāru un veidoja 10% no visiem darījumiem pasaules kriptovalūtu tirgū. Dokumentā ar nosaukumu “FTX Roadmap 2022”, kuram nav datuma, viņš norādīja, ka cer izveidot finanšu lietotni, kurā lietotāji varētu tirgoties ar akcijām un žetoniem, nosūtīt naudu un banku.

Dokumentā “Ceļvedis” teikts, ka “pēc iespējas vairāk licencēšanas iegūšana” ir “1. solis” šī mērķa sasniegšanā.

Paziņojums dokumentā bija šāds: “Daļēji tas ir paredzēts, lai nodrošinātu, ka mēs esam reglamentēti un atbilstam; daļēji tas ir, lai varētu paplašināt mūsu produktu piedāvājumu.

Tāpēc saskaņā ar iesniegtajiem dokumentiem FTX veica iedzeršanu. Bankman-Fried izvēlējās iegādāties licences, nevis pieteikties katrai, kas var ilgt vairākus gadus un radīt neērtus jautājumus.

Taču šai metodei ir arī savi ierobežojumi: dokumenti atklāj, ka reizēm uzņēmumiem, ko tā iegādājās, nebija vajadzīgo atļauju.

Ieraksti norāda, ka viens no FTX mērķiem bija ļaut saviem vietējiem klientiem piekļūt Amerikas atvasināto finanšu instrumentu tirgiem. Tas paredzēja, ka tirgus palielinās tirdzniecības apjomu par 50 miljardiem USD dienā, radot miljoniem dolāru ieņēmumus. Lai to izdarītu, tai bija jāpārliecina CFTC mainīt vienu no LedgerX, FTX nesen iegādātajām nākotnes darījumu biržas licencēm.

Mēneši tika pavadīti pieteikšanās procedūrai, un, kā parasti, FTX bija jānodrošina 250 miljoni USD noklusējuma apdrošināšanas rezervei. Saskaņā ar tās padomdevējas padomes sanāksmes protokolu, kas notika martā, FTX uzskatīja, ka CFTC varētu lūgt palielināt fondu līdz USD 1 miljardam.

FTX iesniedza bankrota pieteikumu un ir atsaukusi savu pieteikumu, jo nevarēja saņemt apstiprinājumu.

Dokumenti parāda papildu priekšrocības, pērkot uzņēmumus apmaiņā pret licencēm: tas varētu nodrošināt Bankman-Fried piekļuvi regulatoriem, ko viņš meklēja.

IEX līgums, kas tika paziņots aprīlī, ir labs piemērs. Breds Katsuyama, IEX izpilddirektors un Bankman-Fried, kopīgā intervijā ar CNBC paziņoja, ka vēlas "izveidot regulējumu, kas galu galā aizsargā investorus". Vissvarīgākais šajā situācijā, pēc Bankmana-Frīda domām, ir "caurspīdīgums un aizsardzība pret krāpšanu".

Martā Katsuyama, Bankman-Fried un SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers tika uzaicināti uz sanāksmi.

Saskaņā ar IEX tuvu stāvošu avotu, sanāksmes mērķis bija izpētīt ideju par IEX atvērt tirdzniecības vietu digitālajiem aktīviem, piemēram, bitcoin, un iepriekš informēt SEC par vienošanos ar FTX, kas vēl nebija publiskota. Iekšējā informācija apgalvoja, ka FTX pienākums ir piedāvāt infrastruktūru kriptovalūtu tirdzniecībai.

Viņu sākotnējo priekšlikumu SEC amatpersonas rupji noraidīja, jo tas būtu ietvēris mazāk stingri regulētas ārpusbiržas tirdzniecības vietas izveidi, pret ko aģentūra iebilst attiecībā uz kriptovalūtām, norāda SEC domāšanu pārzinošais indivīds.

Vēlākā mijiedarbībā ar SEC Bankmana lomas Frīda apjoms nebija skaidrs. Saskaņā ar avotu, kurš iepazinās ar SEC argumentāciju, Bankmans-Frīds tikai atzīmēja, kad SEC amatpersonas martā nolēma tikties ar Katsujamu. Katsuyama tikšanās laikā atradās “vadītāja sēdeklī”, pēc iekšējās informācijas informācijas, un viņš palika samērā mēms.

Neatkarīgi no viņa iesaistīšanās FTX lepojās ar saviem investoriem par diskusijām. Savas konsultatīvās padomes sanāksmē septembrī FTX paziņoja, ka diskusijas ar SEC ir bijušas "ļoti auglīgas".

Sanāksmes protokolā teikts, ka "iespējams, mēs tur iegūsim pole position."

SEC apstrīdēs, ka FTX atradās “pola pozīcijā”, saskaņā ar indivīdu, kuram ir zināšanas par savu domāšanu. Viss, ko SEC mēģināja kontrolēt kriptovalūtu tirdzniecību, būtu publiski zināms, apgalvoja iekšējā informācija.

Saskaņā ar IEX pietuvinātās personas teikto, starp biržu un FTX nekad nav bijis nekādu darbības līgumu.

Saraksts ar FTX mijiedarbību ar dažādiem regulatoriem ir pieejams izdevumā no maija. Papīrs, kas iepriekš netika publiskots, parāda, kā FTX parasti spēja risināt radušās problēmas.

Piemēram, Dienvidāfrikas varas iestādes februārī nosūtīja brīdinājumu patērētājiem, norādot, ka FTX un citām kriptovalūtu biržām nav atļauts tur veikt uzņēmējdarbību. Rezultātā FTX un vietējā birža noslēdza biznesa līgumu, lai pakalpojumi varētu turpināties. Saskaņā ar tās pašreizējām darbībām Dienvidāfrikā FTX pašlaik ir pilnīgi likumīga.

Turklāt maija dokuments atklāj, ka FTX ir bijusi saskarsme ar SEC. SEC aplūkoja, kā kriptovalūtu uzņēmumi apstrādāja patērētāju noguldījumus šā gada sākumā. Daži uzņēmumi piedāvāja procentus par noguldījumiem, ko SEC apgalvoja, ka tie var pārveidot tos par vērtspapīriem un pieprasīt reģistrāciju saskaņā ar tās noteikumiem. FTX ziņoja, ka izmeklēšanā tika noskaidrots, vai aktīvi tika “aizdoti vai citādi izmantoti darbības nolūkos” tās regulatīvo mijiedarbību sarakstā.

Pagājušajā mēnesī vēlāk tika atklāts, ka FTX patiešām to ir izdarījis, pārskaitot miljardiem dolāru klientu skaidru naudu Bankman-Fried tirdzniecības uzņēmumam Alameda Research.

SEC eksāmenu komanda, kas pēta tirgus aktivitātes, kas varētu apdraudēt investorus, bija noraizējusies par citu jautājumu, norāda FTX maija dokuments, un tā bija atlīdzības programma, ko uzņēmums piedāvāja patērētājiem, kuri maksāja procentus par kriptovalūtas noguldījumiem.

Vēstulē apgalvots, ka FTX informēja regulatoru, ka tās precēm nav tādu pašu problēmu kā citiem pakalpojumu sniedzējiem, kuru produktus aģentūra bija izskatījusi.

FTX paziņoja, ka viņi "apstiprināja, ka tie ir balstīti tikai uz atlīdzību un nav saistīti ar noguldītās kriptovalūtas aizdošanu (vai citu izmantošanu). Atbildot uz to, SEC paziņoja, ka ir pabeigusi savu "neformālo izmeklēšanu" un nevēlas "šobrīd" saņemt vairāk informācijas.

Par izmeklēšanu SEC atteicās komentēt. “FTX atbilde tur bija precīza; FTX US atlīdzības programma neietvēra nekādu aktīvu iznomāšanu," atbildēja Bankmans-Frīds.

saistīts

Dash 2 Trade — augsta potenciāla iepriekšēja pārdošana

• Aktīvā pirmspārdošanas tiešraide tūlīt — dash2trade.com
• Kriptosignālu ekosistēmas vietējais marķieris
• KYC pārbaudīts un pārbaudīts