Likviditāte līdz šim ir virzījusi DeFi izaugsmi, tāpēc kāda ir nākotnes perspektīva?

2020. gada februāra vidū kopējā vērtība bija iekļauta decentralizētajā finansējumā (DeFi) pieteikumi vispirms pārsniedza 1 miljardu ASV dolāru. DeFi 2020. gada vasaras uzmundrināts, nepaietu pat gads, līdz tas pieaugtu 20 kārtīgi. sasniegt 20 miljardus dolāru un vēl tikai desmit mēnešus, lai sasniegtu 200 miljardus dolāru. Ņemot vērā līdzšinējo izaugsmes tempu, nešķiet dīvaini iedomāties, ka DeFi tirgi sasniegs triljonu dolāru vēl gada vai divu laikā.

Mēs varam atribūts šī monumentālā izaugsme vienai lietai - likviditāti. Atskatoties atpakaļ, DeFi paplašināšanos var definēt trīs laikmetos, un katrs no tiem ir vēl viens nozīmīgs notikums likviditātes šķēršļu likvidēšanā un tirgus padarīšanas dalībniekiem pievilcīgākiem un efektīvākiem.

DeFi 1.0 — vistas un olu problēmas uzlaušana

DeFi protokoli pastāvēja pirms 2020. gada, taču tie nedaudz cieta no “vistas un olas” problēmas, kad runa bija par likviditāti. Teorētiski kāds varētu nodrošināt likviditāti aizdevuma vai mijmaiņas pūlam. Tomēr likviditātes nodrošinātājiem nav pietiekami daudz stimulu, kamēr nav likviditātes kritiskās masas, lai piesaistītu tirgotājus vai aizņēmējus, kuri maksās nodevas vai procentus.

Savienojums bija pirmais, kas šo problēmu atrisinās 2020. gadā kad tā ieviesa lauksaimniecības protokola žetonu jēdzienu. Papildus aizņēmēju procentiem Compound aizdevēji varēja arī nopelnīt COMP žetonu, nodrošinot stimulu no naudas noguldīšanas brīža.

Tā izrādījās starta pistole DeFi vasarai. SushiSwap “vampīru uzbrukums” Uniswap sniedza papildu iedvesmu projektu dibinātājiem, kuri sāka izmantot savus marķierus, lai stimulētu ķēdes likviditāti, nopietni aizsākot ražas lauksaimniecības traku.

Saistītie: Likviditātes ieguve strauji pieaug - vai tā turpināsies, vai arī tā samazināsies?

DeFi 2.0 — kapitāla efektivitātes uzlabošana

Tātad, tas bija DeFi 1.0, aptuveni laikmets, kas mūs aizveda no USD 1 miljarda līdz USD 20 miljardiem. DeFi 2.0, periods, kurā bija vērojama turpmāka izaugsme līdz 200 miljardiem USD, uzlaboja kapitāla efektivitāti. Tas piedzīvoja līknes izaugsmi, kas uzlaboja Uniswap automatizēto tirgus veidotāju (AMM) modeli stabiliem aktīviem, piedāvājot koncentrētākus tirdzniecības pārus ar mazāku novirzi.

Curve ieviesa arī tādus jauninājumus kā ar balsu ķīlu saistītu modeli, kas stimulē likviditātes nodrošinātājus bloķēt līdzekļus ilgtermiņā, lai vēl vairāk palielinātu likviditātes uzticamību un samazinātu novirzes.

Uniswap v3 nodrošināja arī turpmākus kapitāla efektivitātes uzlabojumus ar pielāgojamām likviditātes pozīcijām. Papildus Ethereum daudzķēžu DeFi ekosistēma sāka uzplaukt citās platformās, tostarp BSC, Avalanche, Polygon un citās.

Tātad, kas virzīs DeFi cauri nākamajiem izaugsmes posmiem, lai sasniegtu triljonu dolāru un vairāk? Es uzskatu, ka būs četri galvenie notikumi.

DEX ir hibrīds

AMM modelis, kas ir izrādījies tik veiksmīgs DeFi, attīstījās nepieciešamības dēļ pēc tam, kad kļuva skaidrs, ka Ethereum lēnais ātrums un augstās maksas nederēs pasūtījumu grāmatas modelim pietiekami labi, lai tas varētu izdzīvot ķēdē.

Saistītie: Automatizētie tirgus veidotāji ir miruši

Tomēr DeFi pastāvēšana ātrdarbīgās zemu izmaksu blokķēdēs nozīmē, ka mēs, visticamāk, redzēsim decentralizēto biržu (DEX) skaita pieaugumu, izmantojot pasūtījumu grāmatas modeli. Ātrie norēķinu laiki samazina izslīdēšanas risku, savukārt zemas vai nenozīmīgas maksas padara pasūtījumu grāmatas apmaiņu tirgus veidotājiem rentablu.

Jau tagad parādās vairāki decentralizētu biržu piemēri, izmantojot centrālo limitu pasūtījumu grāmatu — Serum, kas veidots uz Solana, Dexalot uz Avalanche un Polkadex uz Polkadot, lai sniegtu vairākus piemērus. Rīkojumu grāmatas biržu esamība, visticamāk, atvieglos institucionālo un profesionālu investoru iesaistīšanos, jo tās ļauj veikt ierobežotus pasūtījumus, tādējādi nodrošinot pazīstamāku tirdzniecības pieredzi.

Šķērsķēdes saliekamība

DeFi protokolu izplatība blokķēdēs, kas nav Ethereum, ir izraisījusi ievērojamu likviditātes sadrumstalotību dažādās ekosistēmās. Zināmā mērā izstrādātāji ir mēģinājuši to pārvarēt, veidojot tiltus starp blokķēdēm, taču nesenie hakeri, piemēram, Solana Wormhole tilta uzlaušana radījuši bažas.

Tomēr, lai atbrīvotu DeFi sadrumstaloto likviditāti un piesaistītu turpmākas investīcijas, kļūst nepieciešama droša pārrobežu ķēžu kompozīcija. Ir dažas pozitīvas pazīmes, piemēram, nesen Binance izgatavots stratēģisks ieguldījums Symbiosis, starpķēžu likviditātes protokolā. Līdzīgi Thorchain, starpķēžu likviditātes tīkls, kas tika uzsākts pagājušajā gadā un nesen ir strauji nostiprinājies bloķētās vērtības ziņā, kas liecina par skaidru vēlmi pēc starpķēžu likviditātes.

Blockchain un DeFi sāk apvienoties ar finanšu tirgiem

Tagad, kad kriptovalūta kļūst par atzītu globālu finanšu aktīvu, ir tikai laika jautājums, kad robežas sāks izplūdināt ar blokķēdi un DeFi. Tas, visticamāk, virzīsies divos virzienos. Pirmkārt, ieviešot ķēdē likviditāti no izveidotās globālās finanšu sistēmas, un, otrkārt, iestādēm pieņemot ar kriptovalūtu saistītus decentralizētus finanšu produktus.

Vairāki kriptogrāfijas projekti tagad ir laiduši klajā institucionāla līmeņa produktus, un tiek gatavoti vēl citi. Jau ir pieejams MetaMask institucionālais maciņš, savukārt Aave un Alkemi iestādēm pārvalda Know Your Customer (KYC) kopas.

No otras puses, Sems Bankmens-Frīds plīvo ar karogu par finanšu sistēmas iekļaušanu ķēdē. Martā viņš runāja Futures Industry Association Floridā, ierosinot ASV regulatoriem, ka riska pārvaldību finanšu tirgos varētu automatizēt, izmantojot praksi, kas izstrādāta kriptovalūtu tirgiem. FT gabala tonis aptverot Stāsts ir stāsts — tālu no noraidošās, pat nievājošās attieksmes, kāda agrāk bija tradicionālā finanšu presei pret kriptovalūtu un blokķēdi, tagad tā ir pilna ar intrigām.

To, kad DeFi sasniegs triljonu dolāru pagrieziena punktu, var minēt. Taču tie no mums, kas vēro pašreizējo izaugsmes, investīciju un inovāciju tempu, jūtas diezgan pārliecināti, ka mēs to sasniegsim ātrāk nekā vēlāk.

Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, un lasītājiem, pieņemot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.

Šeit izteiktie uzskati, domas un viedokļi ir autora atsevišķi, un tie nebūt neatspoguļo vai neatspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus.