Pauels, Lagarda mudina vairāk regulēt DeFi un stabilās monētas

Christine Lagarde no ECB, Federālo rezervju sistēmas Džeroms Pauels un BIS ģenerālmenedžeris Agustins Kārstens otrdien piedalījās Francijas Bankas rīkotajā tiešsaistes panelī, lai dalītos savās domās par decentralizēto finansējumu (DEFI) nozarē, piekrītot, ka ir nepieciešams plašāks regulējums. 

Saskaņā ar Starptautisko norēķinu bankas (BIS) ģenerāldirektora Kārstensa teikto, viena no lielākajām problēmām ir tā, ka DeFi tās pašreizējā formā pamatā ir “pašatsauces” darījumi, kas nav saistīti ar reālās dzīves darījumiem.

"DeFi lietojumprogrammas atvieglo aizņemšanos, aizdošanu un tirdzniecību, taču starpnieki ir pakļauti arī tādiem tradicionāliem riskiem kā likviditāte, darījuma partnera risks un sviras risks, un DeFi nav infrastruktūras, kas ar to nodarbotos," sacīja Kārstens.

Kā norāda Kārstens, tas, uz ko DeFi lietojumprogrammas pamatā paļaujas, ir līgumi ar nodrošinājumu, un tāpēc stablecoins ir “defi riteņos esošā smērviela”. Tomēr ķīlas bieži vien nav efektīvas, daudzu DeFi darījumu pārvaldība nav labi izveidota, un tie lielā mērā ir atkarīgi no “maiņas namiem”, kas vienlaikus dara pārāk daudz lietu bez atbilstošas ​​darbību nošķiršanas, atbildības. , un atbilstošu pārvaldību, viņš uzsvēra.

Tas viss liek Kārstenam domāt, ka DeFi ir "strukturālas problēmas un "iekšējās vājās vietas", tāpēc nav pārsteidzoši, ka mēs esam redzējuši dažas stabilitātes problēmas šajā sektorā - tas, kas BIS vadītājs teica, ka viņu satrauc visvairāk.

Tikmēr ASV Federālo rezervju sistēmas vadītājs Džeroms Pauels sacīja, ka monetārās politikas normalizācija, ko mēs nesen piedzīvojām visā pasaulē, tikai atklāj nozīmīgas strukturālas problēmas DeFi ekosistēmā, taču, paisumam ejot, tas nešķiet. tagad ir īsta problēma.

Pauela patiesais jautājums ir tāds, ka DeFi ekosistēmā ir lielākas strukturālas problēmas, tostarp pārredzamības trūkums.

"Manuprāt, labā ziņa ir tā, ka no finanšu stabilitātes viedokļa mijiedarbība starp DeFi ekosistēmu un tradicionālo banku sistēmu šobrīd nav tik liela. Mēs varējām būt liecinieki DeFi kustībai, taču tai nebija būtiskas ietekmes uz plašāku finanšu stabilitāti,” sacīja Pauels.

Tomēr Fed priekšsēdētājs uzsvēra, ka šī situācija "neturpināsies bezgalīgi" un ka "mums ir jābūt ļoti uzmanīgiem attiecībā uz to, kā šīs kriptogrāfijas darbības tiek veiktas regulējuma perimetrā."

"Jebkurā gadījumā, lai kur [šīs šifrēšanas darbības] notiktu, jo DeFi paplašinās un sāk skart arvien vairāk mazumtirdzniecības klientu, ir reāla vajadzība ieviest piemērotāku regulējumu," sacīja Pauels.

DeFi ir "pilnīgi cits dzīvnieks"

Singapūras Monetārās iestādes (MAS) rīkotājdirektors Ravi Menons norādīja, cik svarīgi ir atšķirt dažādus kriptoekosistēmas komponentus un riskus un ieguvumus, ko katrs no tiem rada.

“Ja paskatās, piemēram, uz tokenizētiem aktīviem, daudzas bankas eksperimentē ar to. Tie rada mazāku risku, taču tie nav dominējošā ekosistēmas daļa, lai gan tieši šeit slēpjas reālais potenciāls,” sacīja Menons.

Otrs komponents ir faktiskās kriptovalūtas, "kurām es neredzu nekādu izpirkšanas vērtību", viņš piebilda.

"Spekulācijas par šīm kriptovalūtām ir izraisījušas cenu izmaiņas, kurām nav nekāda sakara ar pamatā esošo ekonomisko vērtību," sacīja Menons.

Viņaprāt, DeFi tomēr ir “pilnīgi cits dzīvnieks”, un lielākā problēma ir tā, ka viņš neredz, kur var piemērot noteikumus, jo protokoli ir decentralizēti.

“Decentralizētā pasaulē to nevar izdarīt ar algoritmu, […] un, ja mēs to varam pārvarēt, es redzu kādu solījumu DeFi. Pretējā gadījumā tas varētu būt spēles apturēšana, ”sacīja Menons.

Piedaloties diskusijā, Eiropas Centrālās bankas prezidente Kristīne Lagarda kriptovalūtas raksturoja kā “mīklainu parādību”, kas no sava veida kultūras ažiotāžas, ko virzīja libertāri un veicina Satoši Nakamoto, kļuva par rīku, ko tagad pieņem PayPal. , Visa un Mastercard.

Lagarda arī pieminēja sabrukusi Terra ekosistēma, kas “ļaunprātīgi izmantoja” kriptovalūtas, un tās līdzdibinātājs Do Kvons, kurš ir “šīs mīklainās monētas otrā pusē”, un tas, pēc viņas domām, “attaisno regulējumu”.

"Ja mēs nepiedalīsimies šajā spēlē, ja neesam iesaistīti eksperimentos, inovācijās, digitālās centrālās bankas naudas izteiksmē, mēs riskējam zaudēt enkura lomu, ko esam spēlējuši daudzus, daudzus gadu desmitus," sacīja Lagarda.

Neviens “Mežonīgo Rietumu” scenārijs nav pieņemts

Turpinot diskutēt par to, ko marķieri varētu nozīmēt finanšu sistēmai, Eiropas finanšu stabilitātes, finanšu pakalpojumu un kapitāla tirgu savienības komisāre Mairead McGuinness teica, ka marķieri sākās kā izaicinājums apiet esošo finanšu sistēmu, kas radās no vēlmes izjaukt tradicionālā finanšu sistēma.

"Es domāju, ka tā nav nejaušība, ka Bitcoin tīkls sāka darboties 2009. gadā uz finanšu krīzes un neuzticēšanās finanšu iestādēm fona. Es arī domāju, ka nav nekāds pārsteigums, ka kopš tā laika kriptovalūtu tirgi ir eksplodējuši,” sacīja Makginess, piebilstot, ka, neskatoties uz nepastāvību, globālā kriptovalūtu tirgus šobrīd tiek novērtēts vairāk nekā 1 triljona dolāru vērtībā.

McGuinness turpināja teikt, ka blokķēdes tehnoloģijai, kas ir kriptoprotokolu pamatā, ir liels potenciāls, jo tā izslēdz starpniekus un novērš nepieciešamību pēc centralizētiem procesiem un starpniekiem.

“Tā [blokķēdes tehnoloģija] var padarīt darījumus efektīvākus un pārredzamākus, ierakstot galveno informāciju nemaināmā formātā, padarot to pieejamu visiem tirgus dalībniekiem. Un tas varētu padarīt maksājumus lētākus, ātrākus un drošākus," sacīja Makginess.

Viņa piebilda, ka šī tehnoloģija varētu arī atvērt "miljardiem eiro un dolāru, kas pašlaik tiek izmantoti, lai segtu kredītrisku vai norēķinu risku šajā tehnoloģijā".

Tomēr, kā uzsvēra Makginess, šie potenciālie ieguvumi nevar parādīties "mežonīgo rietumu" scenārijā; bez regulējuma kriptovalūtas rada lielus riskus finanšu sistēmai.

Ņemot to vērā, 2023. gadā Eiropas Komisija plāno ierosināt tiesību aktus iespējamai digitālā eiro ieviešanai, kam varētu piešķirt likumīga maksāšanas līdzekļa statusu tāpat kā eiro skaidrai naudai, sacīja Makginess.

Tikmēr Eiropas Komisija arī pārbauda DeFi izaugsmi.

"Šī jaunā ekosistēma piedāvā gan iespējas, gan riskus uzņēmumiem, finanšu sistēmai un plašākai sabiedrībai, tāpēc mums ir jārisina riski, ja vēlamies gūt labumu no iespējām," piebilda Makginess.