Viktors Hagani, viens no LTCM dibinātājiem, pielietoja ekonomikas teoriju izvēle nenoteiktības apstākļos lai mēģinātu izskaidrot, kā FTXDM sabruka zemē.
Nespeciālisti izsakoties, "izvēle nenoteiktības apstākļos” nozīmē, ka jums ir jāpieņem lēmums, bet jūs neesat pārliecināts, kas notiks jūsu izvēles rezultātā. Teorija apgalvo, ka tādā gadījumā jūs to darīsit izvēlieties opciju, kas palielina paredzamo lietderību, nevis paredzamo bagātību.
Iet pret saprātu
Šeit ir labs izvēles piemērs nenoteiktības apstākļos:
Pieņemsim, ka jūs atklājat ieguldījumu ar 98% iespēju sasniegt nulli un 2% iespēju, ka IA būs 10,000 0.1 x. Lielākā daļa turīgo cilvēku izvēlētos šajā ieguldījumā ieguldīt 1–XNUMX% no savas bagātības, jo tas ir saprātīgi. Tomēr ne SBF.
"Jā. Es domāju, ka tas, kā es to redzēju, bija tāds, ka palielināsim EV: neatkarīgi no tā, kas ir augstākā neto paredzamā vērtība, mums tas ir jādara. Pretstatā kādai supersublineārai lietderības funkcijai, kas ir līdzīga, pārliecinieties, ka turpiniet pa vidēji labu ceļu, un tad viss, kas pārsniedz to, ir mērce.
Viktors Hagani, LTCM dibinātājs.
Hahani saista šo teoriju ar SBF apetīte riskēt. Viņš saka, ka Bankmans-Frīds savus ieguldījumu lēmumus pieņēma "it kā viņam nebūtu izvairīšanās no riska". Iepriekš minētajā piemērā SBF izvēlētos ieguldīt 100% no savas bagātības šajā ieguldījumā, jo tas maksimāli palielina paredzamo bagātību.
Avots: https://crypto.news/ltcm-founder-sbfs-lack-of-risk-aversion-led-to-ftxdm-implosion/