Šoka bankrots parāda tehnisko SPAC tumšo pusi

Akciju tirgus joprojām ir satraukts, tomēr iemesls nav tas, ko vairums investoru uzskata. Vērtēšanas burbulis plīst, un diemžēl šis process nebūt nav beidzies.

Izbaudiet tehnoloģiju (ENJY) ceturtdien paziņoja, ka mazumtirdzniecības uzņēmums iesniegs bankrota pieteikumu saskaņā ar 11. nodaļu, tikai deviņus mēnešus pēc tam, kad akcijas tika iekļautas sarakstā, izmantojot īpašam nolūkam dibinātu uzņēmumu apvienošanos.

Vēl viens SPAC iekož putekļus. Vēl jāseko.

Pandēmijas kulminācijas laikā pirms diviem gadiem SPAC bija populāri. Visa globālā ekonomika bija slēgta, un tā sauktie tukšo čeku uzņēmumi, šķiet, piedāvā aizraujošas izaugsmes perspektīvas. Diemžēl solījums nekad nebija reāls.

Tradicionāli uzņēmumi ir ieguvuši publiskos sarakstus vairākus gadus pēc tam, kad viņi strādāja riska kapitāla ellē. Jaunuzņēmumi ir spiesti piesaistīt vairākas finansējuma kārtas, lai apturētu sarkanās tintes paisumu, jo vadītāji attīsta biznesu, lai sasniegtu rentabilitāti. Sākotnējais publiskais piedāvājums ir atlīdzība par vadības panākumiem. Tā arī liecina, ka Volstrītas investīciju baņķieri ir gatavi galvot par pamatā esošā uzņēmuma uzticamību.

Lielākajai daļai SPAC ir otrādi.

SPAC struktūra apiet pārbaudi. Akciju veicinātājs/finansētājs iesniedz publisku iekļaušanu lielā biržā. Mērķis ir neievērot Vērtspapīru un biržu komisijas prasības, turot tikai skaidru naudu. Tiešais iekļaušana sarakstā notiek, kad šis tukšo čeku uzņēmums apvienojas ar pastāvīgu koncernu. Parakstītāja nav. Neviens vispār neveic uzticamības pārbaudi investoru vārdā.

2020. gadā un 2021. gadā tika veikti attiecīgi 248 un 613 SPAC darījumi. Daudzi nenobrieduši uzņēmumi tika steidzināti publiskajā tirgū ar tikai ideju un pārdošanas piķi. Investoriem nevajadzētu būt pārsteigtiem, ka process beidzās slikti. Tas viss bija krāpšana.

Runājot ar Bloomberg tehnoloģija Pirms gada Rons Džonsons, uzņēmuma Enjoy izpilddirektors, stāstīja citu stāstu. Bijušais Apple (AAPL) izpildvara apgalvoja, ka Enjoy bija skaidra rentabilitātes redzamība. Un dokumenti iesniegts ar SEC prognozēto neto peļņu līdz 2023. gadam un 1 miljarda ASV dolāru pārdošanas apjomu divus gadus vēlāk.

Tas vienmēr bija grūts jautājums.

Palo Alto (Kalifornija) uzņēmējdarbība bija mobilo tālruņu piegāde uzņēmuma vārdā AT&T (T), British Telecom, Rogers Communications (RCI), un Apple, pēc tam Enjoy aģenti pārdos papildu produktus vai pakalpojumus. Modelis nekad nav bijis rentabls. Līdz 2021. gada beigām bruto peļņa bija mīnusā -34.5% ar zaudējumiem 158 miljonu ASV dolāru apmērā.

Tomēr 2021. gada oktobrī Enjoy izdevās piesaistīt 250 miljonus ASV dolāru, izmantojot SPAC apvienošanos ar Marquee Raine Acquisition Corp. Darījuma rezultātā naudu zaudējušais uzņēmums tika novērtēts 1.2 miljardu dolāru apmērā. Pēc deviņiem mēnešiem uzņēmums iesniedz bankrota pieteikumu.

Diemžēl daudzi citi SPAC virzās pa līdzīgu ceļu. Bloomberg atzīmēja jūnijā, ka 65 no šiem uzņēmumiem nākamā gada laikā būs jāpiesaista vairāk kapitāla, lai vienkārši ieslēgtu gaismu. No 613 SPAC, kas uzskaitīti 2021. gadā, 78 tagad tirgojas par USD 2 par akciju vai mazāk. Divdesmit pieci no tiem tiek tirgoti par zemāku par USD 1, kas ir slieksnis, lai saglabātu kotēšanu Nasdaq biržā.

Collaborative Investment Series Trust (DSPC) ir biržā tirgots fonds, kas izseko SPAC. ETF ir samazinājies par 67.7% gada laikā un par 78% pēdējo 12 mēnešu laikā.

Vērtēšanas burbulis ir plīsis.

Volstrītas investīciju tirgotāji un TV runājošie vadītāji vaino SEC investoru zaudējumos, tomēr tas ir kā policistu vainošana noziegumos. Gudrāk ir sekot naudai. Daudzām SPAC nekad nevajadzēja kļūt par biržas sarakstā iekļautām firmām. Volstrīta, finansisti un mantkārīgi vadītāji izmantoja nepilnību, lai šīs akcijas nodotu nepiesardzīgiem investoriem. Finanšu prese ar elpu iedvesa dzīvību SPAC stāstiem par pieaugošajām cenām.

Stāsts par Enjoy Technology ir smaga, taču ļoti svarīga mācība investoriem. Vērtībām ir nozīme, jo īpaši attiecībā uz nerentabliem uzņēmumiem. Daudzi SPAC nekad neatgriezīsies.

Lai ievērojami uzlabotu savus rezultātus tirgū, pērkot opcijas tādām akcijām kā Ford un Tesla, izmantojiet divu nedēļu izmēģinājuma versiju manā īpašajā servisā, Taktiskās iespējas: Klikšķiniet šeit. Biedri veica a 90.2% pieaugums Sākums Jūlijs liek pagājušo nedēļu vien.