Tradicionālās finanšu iestādes ņem noguldījumus no klientiem un izmanto tos aizdevumu izsniegšanai. Taču viņi aizdod daudz vairāk par to, kas viņiem ir noliktavā noteiktā brīdī — šis jēdziens ir pazīstams kā daļēja banku darbība. No vienas puses, starpība starp aizdevuma procentiem un noguldītājiem izmaksātajiem procentiem tiek saukta par neto procentu maržu un nosaka bankas rentabilitāti. No otras puses, starpība starp aktīviem un saistībām tiek saukta par to pašu kapitālu un nosaka bankas noturību pret ārējiem satricinājumiem.
Pirms pēdējās bankas darbības SVB tika uzskatīta ne tikai par ienesīgu banku iestādi, bet arī par drošu, jo tai bija 212 miljardu ASV dolāru aktīvi pret aptuveni 200 miljardiem ASV dolāru saistībām. Tas nozīmē, ka viņiem bija 12 miljardu ASV dolāru pamatkapitāls jeb 5.6% aktīvu. Tas nav slikti, lai gan tas ir aptuveni puse no banku vidējā rādītāja 11.4%.
Problēma ir tā, ka nesenās Amerikas Savienoto Valstu federālo rezervju darbības samazināja ilgtermiņa parāda vērtību, kam SVB bija ļoti pakļauts ar hipotēku nodrošinātajiem vērtspapīriem (aptuveni 82 miljardi USD). Kad SVB decembrī saviem akcionāriem paziņoja, ka tam ir nerealizēti zaudējumi 15 miljardu dolāru apmērā, kas iznīcināja bankas pašu kapitāla spilvenu, tas radīja daudz jautājumu.
Saistītie: USDC atsaistīts, taču tas netiks iestatīts uz noklusējuma
8. martā SVB paziņoja, ka ar zaudējumiem ir pārdevusi likvīdos aktīvus par 21 miljardu ASV dolāru, un paziņoja, ka piesaistīs naudu, lai kompensētu zaudējumus. Taču tas, ka tika paziņots par nepieciešamību piesaistīt vairāk naudas un pat apsvērts bankas pārdošanu, būtiski satrauca investorus, izraisot aptuveni 42 miljardu dolāru mēģinājumus izņemt naudu no bankas. Protams, SVB nebija pietiekamas likviditātes, un Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija pārņēma vadību 17. martā.
Makrofinanšu literatūrā par šīm situācijām ir daudz ko teikt, taču labs kopsavilkums ir ļoti nelineāra dinamika, proti, nelielas izmaiņas ieguldījumos (pašu kapitāla attiecība pret aktīviem) var būtiski mainīt izlaidi ( likviditāte). Lejupslīdes laikā banku darbības var būt biežākas, un tām ir liela ietekme uz kopējo ekonomisko aktivitāti.
Strukturālu risinājumu meklēšana
Protams, SVB nav vienīgā banka, kas ir pakļauta lielākai un riskantākai makroekonomisko apstākļu ietekmei, piemēram, procentu likmēm un patērētāju pieprasījumam, taču tā bija tikai aisberga redzamā daļa, kas pagājušajā nedēļā skāra ziņas. Un mēs to esam redzējuši iepriekš — pēdējo reizi 2007.–2008. gada finanšu krīzes laikā, kad sabruka Vašingtonas savstarpējā sabiedrība. Sekas izraisīja finanšu regulējuma pieaugumu, galvenokārt Dodd-Frank likuma ietvaros, kas paplašināja Federālo rezervju iestādes, lai regulētu finanšu darbību, un apstiprināja jaunas patērētāju aizsardzības vadlīnijas, tostarp Patērētāju finanšu aizsardzības biroja izveidi.
Jāatzīmē, ka DFA ieviesa arī "Volcker Rule", kas ierobežo bankām iespēju veikt tirdzniecību ar īpašumtiesībām un citiem spekulatīviem ieguldījumiem, lielā mērā liedzot bankām darboties kā investīciju bankām, izmantojot savus noguldījumus, lai tirgotu akcijas, obligācijas, valūtu un tā tālāk.
JUST IN: SEC sāk izmeklēšanu par Silīcija ielejas banku SIVB $ vadītāji akciju pārdošana veica dažas dienas pirms sabrukuma.
—Watcher.Guru (@WatcherGuru) Marts 14, 2023
Finanšu regulējuma pieaugums izraisīja krasas izmaiņas pieprasījumā pēc zinātnes, tehnoloģiju, inženierzinātņu un matemātikas (STEM) darbiniekiem jeb saīsināti “kvantiem”. Finanšu pakalpojumi ir īpaši jutīgi pret regulējuma izmaiņām, un liela daļa sloga gulstas uz darbaspēku, jo regulējums ietekmē viņu bezprocentu izdevumus. Bankas saprata, ka tās var samazināt atbilstības izmaksas un palielināt darbības efektivitāti, palielinot automatizāciju.
Un tieši tā arī notika: STEM darbinieku īpatsvars finanšu pakalpojumu jomā no 30. līdz 2011. gadam pieauga par 2017%, un liela daļa no tā bija saistīta ar regulējuma pieaugumu. Tomēr mazajām un vidējām bankām (MVU) ir bijis grūtāk tikt galā ar šiem noteikumiem — vismaz daļēji tāpēc, ka ir jāmaksā par darbā pieņemšanu un sarežģītu dinamisku modeļu izveidi makroekonomisko apstākļu un bilances prognozēšanai.
Pašreizējie sasniegumi makroekonomikas prognozēšanā ir iestrēguši 1990. gada ekonometriskajos modeļos, kas ir ļoti neprecīzi. Lai gan prognozes bieži tiek koriģētas pēdējā brīdī, lai tās būtu precīzākas, realitāte ir tāda, ka nav vienprātīga darba modeļa vai pieejas nākotnes ekonomisko apstākļu prognozēšanai, atstājot malā dažas aizraujošas un eksperimentālas pieejas, ko izmanto, piemēram, Atlantas Federālo rezervju sistēma ar savu GDPNow rīks.
Saistītie: Likumdevējiem ir jāpārbauda SEC kara laika konsilijers ar tiesību aktiem
Bet pat šajos “tagadējās apraides” rīkos nav iekļauts liels daudzums dezagregētu datu, kas padara prognozes mazāk piemērotas MVU, kas ir pakļauti noteiktām aktīvu klasēm vai reģioniem un mazāk interesējas par valsts ekonomikas stāvokli kā tādu.
Mums ir jāatsakās no prognozēšanas kā “atzīmējoša rūtiņas” regulējuma atbilstības pasākuma uz stratēģisku lēmumu pieņemšanas rīku, kas tiek uztverts nopietni. Ja tagadnes nedarbojas uzticami, pārtrauciet to ražošanu vai izdomājiet veidu, kā padarīt tās noderīgas. Pasaule ir ļoti dinamiska, un mums ir jāizmanto visi mūsu rīcībā esošie rīki, sākot no dezagregētiem datiem līdz sarežģītiem mašīnmācīšanās rīkiem, lai palīdzētu mums izprast pašreizējos laikus, lai mēs varētu rīkoties apdomīgi un izvairīties no iespējamām krīzēm.
Vai labāka modelēšana būtu izglābusi Silīcija ielejas banku? Varbūt nē, bet labāka modelēšana palielinātu caurskatāmību un iespējamību, ka tiks uzdoti pareizie jautājumi, lai veicinātu pareizos piesardzības pasākumus. Tehnoloģija ir labas pārvaldības instruments, nevis aizstājējs.
Pēc Silikona ielejas bankas sabrukuma ir bijis daudz rādīšanas ar pirkstu un pagātnes atkārtošanas. Vēl svarīgāk ir tas, ka mums vajadzētu jautāt: Kāpēc notika bankas palaišana, un ko mēs varam mācīties?
Kristoss A. Makridis ir profesors un uzņēmējs. Viņš darbojas kā izpilddirektors un dibinātājs Dainamic, finanšu tehnoloģiju jaunuzņēmumam, kas izmanto mākslīgo intelektu, lai uzlabotu prognozēšanu, un darbojas kā pētniecības filiāle Stenfordas Universitātē un Nikosijas Universitātē, cita starpā. Viņam ir doktora grāds ekonomikā un vadības zinātnē un inženierzinātnēs no Stenfordas universitātes.
Šis raksts ir paredzēts vispārīgai informācijai, un tas nav paredzēts un nav jāuzskata par juridisku vai ieguldījumu padomu. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora un ne vienmēr atspoguļo vai pārstāv Cointelegraph uzskatus un viedokļus.
Avots: https://cointelegraph.com/news/silicon-valley-bank-was-the-tip-of-a-banking-iceberg