Padziļināts ieskats UST-USD atsaistē un LUNA krituma par 99%

TerraUSDT (UST) ir (lai gan “bija” varētu būt labāks)algoritmiska stabila monēta, kuras stabilitātes mehānisms izrietēja no solījuma izmaksāt ar LUNA. Uzticoties Terra blokķēdei, tirgotāji pēc vajadzības kalt un sadedzina žetonus, lai nodrošinātu UST stabilitāti.

Tomēr laikā no 9. līdz 10. maijam UST cena kritās, nokrītot zem desmit centiem un pilnībā zaudējot piesaisti. Pirms atsaistes no USD UST bija trešā lielākā stabilā monēta pēc tirgus kapitalizācijas. Tas padara sabrukumu par vienu no visvairāk skarbajiem kriptovalūtu sasniegumiem, un tas ir jāsaprot ikvienam interesentam, kas interesējas par blokķēdi. 

Kāpēc UST, kas tik ilgi ir bijis tik stabils, atdalījās? Kādas ir sekas?

Algoritmiskās stabilās monētas atšķiras no citām stabilām monētām

Pirms UST atsaistes analīzes apskatīsim, kā tā atšķiras no likumīgajām un pārmērīgi nodrošinātajām stabilajām monētām.

• Algoritmiskām stabilām monētām nav nepieciešams nodrošinājums. Tā vietā viņi pielāgo lietotāju turēto marķieru skaitu, izmantojot valūtas cenu svārstības. 
• Fiat un pārmērīgi nodrošinātām monētām ir nepieciešams nodrošinājums. Piemēram, Tether (USDT) tur ķīlu fiat USD. Hipernodrošinātām monētām kā nodrošinājums tiek izmantots BTC un ETH. Tā kā BTC un ETH cenas ir ļoti nepastāvīgas, nodrošinājumam jābūt pārāk nodrošinātam.

UST ir stabila monēta, kas noenkurota pie USD 1, bet bez pietiekamiem nodrošinājuma aktīviem. Kad marķiera cena nokritās zem 1 USD, visa tās ekosistēma, ieskaitot LUNA un Enkurs protokolu, tika novilkti līdzi.

UST atsaiste: pirms un pēc

UST marķiera cena stabila pie USD 1 

Footprint Analytics dati liecina, ka UST bija stabils aptuveni 1 ASV dolāra līmenī aptuveni 1 gadu, no 27. gada 2021. maija līdz 8. gada 2022. maijam. Šajā laikā LUNA cena ir piedzīvojusi divus būtiskus pieaugumus, sasniedzot 2 ASV dolārus.

UST stabilitāte pie 1 USD enkura bija Terra ekosistēmas izaugsmes dzinējspēks.

• Anchor protokola likviditāte pagātnē veidoja 50% no Terra TVL, un stabilie ienākumi no uzglabāšanas atbalstīja UST stabilitāti 1 USD vērtībā. Tas nodrošināja vairāk nekā 267 miljonus ASV dolāru UST peļņas rezervēs, kas ļāva lietotājiem nopelnīt 20% APY, noguldot UST protokolā, kas ir daudz vairāk nekā atdeve no citām stabilām monētām. Augsta ienesīgums ir liels faktors, kas veicina stabilu monētu pieprasījumu, un tas arī noveda pie tā, ka Anchor piesaistīja 17.2 miljardus USD TVL.

• Lunas fonda gvarde (LFG) tika izveidota 2022. gada janvārī, lai atbalstītu UST stabilitāti un veicinātu Terra ekosistēmas attīstību. Februārī tā piesaistīja finansējumu 1 miljarda dolāru apmērā no vairākiem riska kapitāla uzņēmumiem, pārdodot LUNA, ko atbalstīja BTC, lai palīdzētu nostiprināt UST un attīstīt Terra ekosistēmu.

Tomēr ar šiem mehānismiem un rezervēm nepietika, lai uzturētu UST stabilitāti.

Kāpēc UST atdalījās?

UST cena nokritās no 1 USD 8. maijā līdz aptuveni USD 0.18 14. maijā. Tā īsi atlēca uz augšu, ķircinot, ka, iespējams, mehānisms būs pietiekami izturīgs, bet pēc tam atsāka savu avāriju. 

16. maijā šķiet, ka UST ir miris un ir nogalinājis tirgus uzticību arī algoritmiskajām stabilajām monētām.

Kas notika?

• Milzu valis 285. maijā pārdeva UST 7 miljonu dolāru vērtībā. Tas bija iemesls, kas pamudināja UST atsaistīt no dolāra.
• Tā kā UST zaudēja tapu, LUNA sāka drukāt. Tas ir tāpēc, ka lietotāji atsakās no atsaistītajiem UST savās rokās, kā rezultātā tiek iegūts vairāk LUNA, kas izraisa dziļāku LUNA kritumu.
• Tomēr LUNA devalvācija notika tik ātri, ka tā vienkārši nespēja atpirkt pietiekami daudz UST, lai to atgrieztu līdz 1 USD. 
• Gan LUNA, gan UST avarēja līdz centiem. 
• Avarēja arī uzņēmums Anchor, kas paļaujas uz Terra Fund, lai pastāvīgi papildinātu savas rezerves, lai segtu 20% APY.

• LFG BTC rezervei bija jākalpo kā aizsargs, lai palīdzētu noenkurot UST. Tomēr BTC cena ir samazinājusies kopš augstākā līmeņa pagājušā gada novembrī. No 16. maija BTC cena ir noslīdējusi zem 30,000 XNUMX USD. 

Tam ir negatīva ietekme uz UST nostiprināšanos un Terra ekosistēmas attīstību.

• UST atšķiras no fiat valūtas stabilām monētām, un tai nav pietiekamu nodrošinājuma aktīvu.

Kā UST cenu krituma sabrukums ietekmē Terra ekosistēmu un kriptovalūtu

Ar tās straujo sabrukumu Terra ekosistēma šķiet mirusi.  

Kad UST bija zem 1 USD, cena un tirgus uzticība Terra vietējam marķierim LUNA sabruka. Footprint Analytics dati liecina, ka LUNA marķiera cenas kritums un UST turētāju straujā atteikšanās no UST izraisīja lielāku LUNA kalšanu, kas izraisīja vēl dziļāku LUNA kritumu. 16. maijā LUNA marķiera cena noslīdēja zem 0.11 USD no maksimuma 116.32 USD, kas ir 99.9% kritums mazāk nekā mēneša laikā.

UST un LUNA tirgus ierobežojums ir mainījies, un LURA tirgus ierobežojums ir mazāks nekā UST. Kad LUNA krīt, parasti tiek rezervēta pietiekama likvidācijas telpa, lai izvairītos no ārkārtējām maksātnespējas situācijām. Tagad tirgus maksimālā vērtība ir samazinājusies līdz USD 1.2 miljardiem LURA un USD 1.15 miljardiem UST. Šis kritums var viegli izraisīt pārliecības sabrukumu un nāves spirāli.

Protams, papildus valūtas cenai, tirgus ierobežojumam un citiem rādītājiem, kas tiek ietekmēti, ir arī Terra ekosistēmas protokoli TVL, kas uzrāda negatīvu izaugsmi. Īpaši tādiem protokoliem kā Anchor un Lido, TVL ir samazinājies par vairāk nekā 100%. Enkuru visvairāk ietekmē algoritma stabilā valūta UST, savukārt Lido – LUNA cenas kritums.

Kopsavilkums

Pašreizējā tirgus panika joprojām izplatās, algoritmiskais stablecoin UST ir stipri nenoenkurots, un šķiet, ka LUNA marķiera cena ir sasniegusi katastrofālu triecienu. Lai gan tā izdzīvošana nešķiet ticama, kriptovalūtu pasaulē var notikt trakas lietas.

Datums un autors: maijā. 2022, Vincy

Datu avots: Pēdu analīze — Algoritmiskā stabilo monētu analīze

Šo gabalu ir ieguldījis Pēdu analīze kopiena.

Footprint Community ir vieta, kur datu un šifrēšanas entuziasti visā pasaulē palīdz viens otram izprast un gūt ieskatu par Web3, metaversu, DeFi, GameFi vai jebkuru citu blokķēdes jaunizveidotās pasaules jomu. Šeit jūs atradīsiet aktīvas, dažādas balsis, kas atbalsta viena otru un virza kopienu uz priekšu.

Kas ir Footprint Analytics?

Footprint Analytics ir visaptveroša analīzes platforma, lai vizualizētu blokķēdes datus un atklātu ieskatus. Tas attīra un integrē ķēdes datus, lai jebkura pieredzes līmeņa lietotāji varētu ātri sākt pētīt marķierus, projektus un protokolus. Izmantojot vairāk nekā tūkstoti informācijas paneļa veidņu, kā arī vilkšanas un nomešanas saskarni, ikviens var dažu minūšu laikā izveidot savas pielāgotās diagrammas. Atklājiet blokķēdes datus un ieguldiet gudrāk, izmantojot Footprint.