TrueFi kapitāla tirgu investoru ceļvedis

Kas ir kriptokapitāla tirgi?

Tāpat kā tradicionālajās finansēs, kriptokapitāla tirgi savieno ienesīguma meklētājus ar kapitāla sadalītājiem, kas bieži vien pārstāv dažādas ieguldījumu stratēģijas. Taču atšķirībā no vecā modeļa šajā jaunajā tirgū tiek izmantota blokķēdes infrastruktūra, lai nodrošinātu piekļuvi alternatīviem digitālajiem aktīviem, palielinātu finansējuma efektivitāti, samazinātu maksas un, pats galvenais, palielinātu pārredzamību ekonomikas un reāllaika pārskatu sniegšanas ziņā.    

Taču pieeja blokķēdes integrācijai un decentralizācijai ir ļoti atšķirīga. Lai gan daži tirgi paļaujas uz centralizētiem parakstītājiem, citi DeFi protokoli deleģē šo darbu portfeļu pārvaldniekiem vai pat meklē pūļa gudrību DAO dalībnieku veidā.

Kapitāla tirgi atšķiras arī ar to, kā tie cenšas piedāvāt plašāku nodrošinājuma iespēju klāstu. Kad kreditēšana sākotnēji tika ieviesta DeFi, aizņēmēji aprobežojās ar parastajiem pārmērīga nodrošinājuma aizdevumiem tādās platformās kā AAVE. Pārmērīgi nodrošinātas kreditēšanas kapitāla neefektivitātes novēršana ļaus DeFi aizdevējiem paplašināt savu tirgus daļu; kopējais adresējamais globālo aizdevumu tirgus ir 8 triljoni USD. 

Mūsdienās aizņēmējiem ir pieejami beznodrošinājuma aizdevumi, izmantojot jauna veida kredītprotokolus. Šajā sponsorētajā rokasgrāmatā TrueFi — viens no pirmajiem kredītprotokoliem, kurā ieviesti jauninājumi, pārsniedzot pārmērīgas kreditēšanas ierobežojumus, palīdzēs mums izskaidrot viņu pieeju. 

Kas ir TrueFi?

TrueFi ir kredītprotokols, kas izstrādāts, lai nojauktu kapitāla neefektivitātes šķēršļus, hibridizējot ķēdes pārvaldību un uz kredītiem balstītu aizdevumu. Izmantojot ķēdes pārvaldību, tiek ieviests jauns pārredzamības līmenis, savukārt uz kredītiem balstīta kreditēšana ļauj aizdevējiem pārvaldīt risku, izmantojot tradicionālās uzticamības pārbaudes un parakstīšanas metodes un portfeļa pārvaldību. Abas pieejas kopā ļauj TrueFi piedāvāt aizdevumus bez nepieciešamības nodrošināt pārmērīgu nodrošinājumu.

Lai gan TrueFi pirmo reizi tika palaists, lai savienotu apvienotos aizdevēju fondus ar pārbaudītiem kriptovalūtu aizņēmējiem, TrueFi tagad ir arī mājvieta neatkarīgiem portfeļu pārvaldniekiem, kuri cenšas piešķirt kapitālu reālās pasaules iespējām. Tā ir jauna fondu pārvaldības metode, kas samazina fonda darbības izmaksas, vienlaikus paverot durvis globālajai DeFi likviditātei.

Turklāt TrueFi apgalvo, ka kredītu piedāvāšana ķēdē sniedz investoriem lielāku pārskatāmību viņu kapitāla lēmumu pieņemšanā, iespējams, pat novēršot centralizēto aizdevēju sabrukumu, kas nesen tika novērots kriptovalūtu tirgos. TrueFi pamatā galvenokārt ir pārliecība, ka šīs priekšrocības kopumā DeFi beidzot piesaistīs tradicionālo institucionālo kapitālu.

Nozares vadītāji uzskata, ka TrueFi ir potenciāls katalizators DeFi gājienam pretī plašai ieviešanai, īpaši ārpus kriptovalūtas izmantošanas. Lai gan šis jaunais modelis nenovērš raksturīgo kredītrisku vai viedo līgumu risku, tas potenciāli var mainīt paradigmu. 

TrueFi vēsture

TrueFi bija ieviesa by Arhibloks kā DeFi pirmais beznodrošinājuma aizdevuma protokols 2020. gada novembrī. Tie bija pirmie DeFi protokoli, kas nodrošināja ķēdē esošo nenodrošināto aizdevumu uzņēmumam Alameda Research. Kamēr Archblock pārvaldīja lielāko daļu ārpus ķēdes pienākumu (piemēram, pazīstiet savu klientu un kredīta pārbaudes), TRU marķieru turētāji aktīvi apstiprināja gan jaunus aizņēmējus, gan individuālus aizdevumus. 

Kopš tā laika TrueFi ir attīstījies, lai pieņemtu lēmumus par kreditēšanu, pamatojoties uz kredīta modeli, vienlaikus ņemot vērā atšķirības starp aizņēmējiem, izmantojot tradicionālo parakstīšanu. Tas ir ievērojami palielinājis aizņēmumu likmi, vienlaikus uzlabojot ieguldījumus, pārvaldību un aizdevēju likviditāti.

Pēc tam, kad, izmantojot aizdevumu protokolu, ir palielinājies vairāk nekā 1.7 miljardu dolāru, TrueFi oficiāli atklāja ķēdes kapitāla tirgus, atverot TrueFi, lai kalpotu par finanšu infrastruktūru gandrīz jebkura veida kredītu finansēšanas iespējām. Kredītu tirgi ļauj fondu īpašniekiem vai portfeļa pārvaldniekiem to darīt apvienot savus portfeļus ķēdē, ar dziļu kontroli pār gandrīz katru sava portfeļa elementu, tostarp aizdevēja izvēli, maksu struktūru, stratēģiju un ilgumu. Šajā ceturksnī TrueFi papildinās vēl vairāk institucionālie uzlabojumi piemēram, laidienu sadale un īpašs kapitāla piešķiršanas periods, velkot protokolu pretī iezīmes paritātei ar tradicionālajā finansējumā pieejamajiem aizdevumu produktiem.

2022. gada jūnijā TrueFi paziņoja otrs nozīmīgais pavērsiens tās ceļvedī uz progresīvu decentralizāciju. Viņi izveidoja TrueFi Foundation — juridisku personu, kas pārstāv jaunizveidotā TrueFi DAO intereses. Šis atjauninājums sekoja saistošās ķēdes balsošanas uzsākšanai un galveno TrueFi viedo līgumu nodošanas DAO pārziņā, formāli nododot protokola nākotni tā marķieru turētāju un lietotāju rokās. TrueFi DAO palaišana ļauj TrueFi darboties pilnīgi neatkarīgi no Archblock. Savukārt Archblock joprojām būs galvenais TrueFi līdzstrādnieks, taču koncentrēsies uz institucionālo tiltu starp tradicionālajām finansēm un TrueFi infrastruktūru.

TrueFi misija ir attīstījusies visā tās vēsturē. Lai gan TrueFi sākās ar nolūku kļūt par DeFi vadošo beznodrošinājuma kreditēšanas protokolu, TrueFi nesenie soļi decentralizācijas virzienā un reālās pasaules aizdevumu pieaugums saskaņā ar protokolu ir mudinājuši TrueFi uz daudz lielāku misiju. Šodien TrueFi valstis tam ir jākļūst par 'valstij piederošs un pārvaldīts finanšu uzņēmums,“, uzsverot uz kredītiem balstītu kreditēšanu visam pasaules kreditēšanas tirgum. 

Kā TrueFi Capital Markets var ietekmēt TradFi un DeFi?

DeFi jau sen ir cīnījies, lai atrastu ienesīgumus, kas nav saistīti ar kriptovalūtu. Rezultātā pat visizturīgākie pārmērīgi nodrošinātie protokoli jūt, ka tirgus lejupslīdes laikā samazinās likviditāte. TrueFi komanda apgalvo, ka, ja DeFi aizdevumu ekosistēmai būtu lielāka ekspozīcija reālajā pasaulē un lielāka pārredzamība, mazāk atsevišķu dalībnieku varētu apdraudēt likviditātes mazspēju ar vienotā tirgus lejupslīdi.

DeFi likviditātes novirzīšana reālās pasaules kreditēšanai 

Atverot DeFi likviditātes nodrošinātājus portfeļu pārvaldniekiem, tiek uztverta šī reālās pasaules lietderība, jo TrueFi var nodrošināt uz kredītiem balstītus aizdevumus tur, kur DeFi to nespēj. Piemēram, nesen pievienots TrueFi USDC.homes, portfelis, kas paredzēts aizdevumu sniegšanai Teksasas mājokļu pircējiem. Šāda veida iedarbība rada peļņu, kas nav saistīta ar kriptovalūtu ekosistēmu, radot tiešu ietekmi uz reālo pasauli, vienlaikus dažādojot kriptovalūtu aizdevēja portfeli. Tas ir ne tikai stabilizējošs spēks, bet arī DeFi ieviešanas virzītājspēks. Rezultātā TrueFi to uzskata par tiltu uz atlikušajiem 8 triljoniem ASV dolāru tradicionālajā globālajā kredītu tirgū.

Kapitāla efektivitāte kreditēšanai ķēdē

Lai šis “TradFi-to-DeFi” tilts darbotos, kreditēšanas protokoliem ir jāpiesaista tradicionālie portfeļu pārvaldnieki un aizdevēji. TrueFi ķēdes portfeļa pārvaldība ir kļuvusi par galveno pievilcību, jo tā nodrošina lielāku kapitāla efektivitāti aizņēmējiem un nodrošina pārvaldniekiem lielāku likviditāti ar zemākām izmaksām, nezaudējot kontroli pār savu portfeli.

TrueFi arī apgalvo, ka darbību pārvietošana ķēdē novērš tradicionālās vājās vietas un padara apstiprināšanas procesu efektīvāku. Automatizēti viedie līgumi, plaša portfeļa piekļuve jau kopš izlaišanas un pārskatāma kreditēšanas vēsture aizstāj lielu daļu cilvēkkapitāla, kas nepieciešams tradicionālajiem līdzekļu vākšanas, ziņošanas un pārvaldības mērķiem.   

Aizdevēja piekļuves palielināšana

Labākās kreditēšanas iespējas reti tiek piedāvātas investoriem, kuri nav bagāti privātpersonas vai iestādes. Tas notiek dažādu iemeslu dēļ: aizdevēja atbilstības prasības (piemēram, akreditācija vai atrašanās ārpus ASV jurisdikcijas), minimālās saistību prasības vai vienkārši fakts, ka, meklējot privātos investorus pirmajiem darījumiem, portfeļa pārvaldniekam ir zema savlaicīga atdeve. 

TrueFi izveidoja savu kapitāla tirgu, lai palīdzētu portfeļu pārvaldniekiem paplašināt šīs iespējas plašākam investoru lokam. Tāpat kā tradicionālie kapitāla tirgi, portfeļu pārvaldnieki (PM) saglabā kontroli pār ieguldītāju piemērotību. Ieviešot ķēdē alternatīvus ieguldījumus, TrueFi mazina vairākus trūkumus, ar kuriem mazākie investori saskaras tradicionālajos finanšu tirgos, īstenojot stratēģisku aktīvu sadali ar alternatīvām, diversificējot šķērsgriezumus un pārvaldot ieguldījumus. 

Galu galā šis modelis iegūst savu vērtību no tā efektivitātes un caurspīdīguma. Un, tā kā tas piesaista vairāk portfeļu pārvaldnieku DeFi aizdevumu ekosistēmā, TrueFi uzskata, ka tas piedāvās ieguldījumu iespējas investoriem, kuriem viņi nevarētu piekļūt nekur citur.

Kā darbojas TrueFi Capital Markets?

Ieslēgšanās ar TrueFi

Lai izveidotu portfeli pakalpojumā TrueFi, vadītājiem vispirms ir jāsaņem TrueFi pārvaldības apstiprinājums. Pārvaldnieki parasti publicē ziņojumu, lai iepazīstinātu ar sevi un iegūtu kopienas atbalstu viņu uzņemšanai.

Lai publiski atklātu savu portfeli TrueFi tūkstošiem aizdevēju, pārvaldniekiem ir jānoslēdz juridisks līgums, lai piekļūtu pakalpojumiem, kas nepieciešami atbilstoša portfeļa izstrādei un ieviešanai. Agrāk šis process tika palaists caur Archblock. Neliels, bet augošs pārdevēju saraksts piedāvā TrueFi menedžeru risinājumus, piemēram, klientu atpazīšanas pārbaudes vai kopmārketinga atbalstu. 

PM maksā protokola maksu par visiem neatmaksātajiem aizdevumiem savā portfelī TrueFi DAO kasei, tādējādi DAO gūst ienākumus. TrueFi ietver nākamos soļus portfeļa izlaišanai mājas lapa.

Portfeļa pārvaldnieki

Kad pakalpojumu līgums ir parakstīts, portfeļa pārvaldnieki ir atbildīgi par viņu izsniegto aizdevumu parakstīšanu. Šis “deleģētās parakstīšanas” veids ļauj DAO koncentrēties uz TrueFi infrastruktūras atbalstīšanu, vienlaikus nododot aizdevumu grāmatas risku un peļņas pārvaldību attiecīgo nozares ekspertu, proti, portfeļa pārvaldnieku, rokās.

Papildus noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas (AML) un terorisma finansēšanas (CFT) apkarošanai PM izpilda aizdevuma līgumus ar katru aizņēmēju. Šis līgums nodrošina tiesisku aizsardzību saistību neizpildes gadījumā. Galu galā protokols balstās uz PM zināšanām un novērtē tos, ziņojot par aizdevuma darbību ķēdē. PM ar labāku sniegumu, visticamāk, piesaistīs aizdevējus saviem portfeļiem. 

Investori

Investori Archblock institucionālajā platformā rada ilgtspējīgu ienesīgumu, un viņiem ir daudzveidīgs alternatīvu aktīvu un portfeļu saraksts, no kuriem izvēlēties. TrueFi aizdevēji gūst peļņu gan no aizdotajām stabilajām monētām, gan uz iemaksātajām TRU.

Investori mijiedarbojas ar portfeļa pārvaldniekiem līdzīgi kā ar likviditātes fondiem. Tie nodrošina vai izņem no fonda likviditāti. Daži portfeļi ir atļauti, kas nozīmē, ka ieguldītājiem ir nepieciešams premjerministra apstiprinājums. Neatkarīgi no tā, pirms jebkādas uzņēmējdarbības veikšanas visiem ieguldītājiem ir jāizpilda KYC prasības. Pēc noguldīšanas investori saņem portfeļa žetonus, kas atspoguļo viņu ieguldījumu. Kad portfelis ir slēgts, likviditātes nodrošinātāji izpērk savus portfeļa marķierus, lai izņemtu līdzekļus un uzkrātos procentus.

Aizņēmēji

Aizņēmēji izmanto TrueFi's pieteikuma forma lai sazinātos ar vadītāju. Tā kā par aizdevuma parakstīšanu ir atbildīgs premjerministrs, apstiprināšanas prasības dažādiem vadītājiem būs atšķirīgas. Daži varētu izvēlēties aizdot ar 100% LTV vai citi varētu aizdot bez nepieciešamās ķīlas. Dažiem var būt nepieciešams marķieris, piemēram, USDT, vai arī viņi varētu pieņemt fizisku īpašumu. 

Tas viss ir atkarīgs no portfeļa misijas. Daži vadītāji varētu vēlēties sasniegt augstākus ienākumus, piedāvājot nenodrošinātus aizdevumus augstas neto vērtības iestādēm. Un daži vadītāji varētu vēlēties diversificētu portfeli ar augsta un zema APY aizdevumiem. 

Raksturīgie riski

Neatkarīgi no stratēģijām ir svarīgi atcerēties, ka pat ar ekspertu parakstīšanu, kredīta pārbaudēm un juridiskiem līdzekļiem saistību nepildīšanas risks joprojām pastāv. TrueFi izklāstīja papildu aizsardzības pasākumus, ko viņi veic, lai mazinātu šos riskus a blog post. Turklāt jebkuram protokolam ar ārpusķēdes pārvaldības slāni ir nepieciešama augstāka uzticēšanās nekā pilnīgai ķēdes pārvaldībai. Tāpat kā jebkura nenodrošinātā kreditēšanas protokola, TrueFi mērķis ir izstrādāt inovatīvus risinājumus, kas piedāvā pēc iespējas lielāku pārredzamību, vienlaikus atzīstot raksturīgo risku. Runājot par tehniskajiem riskiem, TrueFi ir izgājis piecus viedo līgumu auditus un joprojām ir bez uzlaušanas.

Noslēguma Domas

TrueFi eksperti uzskata, ka 8 triljonu dolāru globālais kredītu tirgus ir gatavs blokķēdes pārtraukšanai. Ir pārāk daudz neefektivitātes un šķēršļu, kas kavē kapitāla plūsmu uz stabilām investīcijām, savukārt gan piekļuves ierobežojumi, gan starpnieki, kas meklē renti, neļauj privātajiem investoriem piekļūt alternatīviem ieguldījumiem. Novēršot šīs nepilnības un atverot piekļuvi, TrueFi cīnās, lai kļūtu par pirmo triljonu dolāru vērto protokolu. 

Blockworks nesen Twitter telpa ar TrueFi, Maple Finance un Goldfinch parādīja, cik ļoti šī konkurence uzkarst. 

TrueFi uzskata sevi par pirmo kredīta protokolu un uztur lielāko aizdevumu izsniegšanas grāmatu. Viņu jaunākie sasniegumi reālās pasaules kreditēšanas, decentralizācijas un portfeļa pārvaldības ķēdē varētu nodrošināt viņiem panākumus. Pagaidām gan investoriem, gan sāncenšu skatītājiem būs jāgaida un jāpārliecinās, vai šī vilce ir pietiekama, lai piesaistītu institucionālo interesi un pievienotu vēl dažas nulles TrueFi kopējai bloķētajai vērtībai.

Atruna: Nekas šajā sponsorētajā rokasgrāmatā nav paredzēts, lai sniegtu ieguldījumu, juridiskas vai nodokļu konsultācijas, un nekas šajā rakstā nav jāuztver kā ieteikums pirkt, pārdot vai turēt ieguldījumu vai iesaistīties jebkādā ieguldījumu stratēģijā vai darījumā.

Šo saturu sponsorē TrueFi.

Apmeklēt DAS: LONDONA un uzziniet, kā lielākās TradFi un kriptogrāfijas iestādes redz kriptovalūtu institucionālās ieviešanas nākotni. Reģistrēties šeit.