Ir pagājusi vairāk nekā nedēļa kopš Terra UST atsaistīts, izraisot milzīgu tirgus lejupslīdi.
UST tirgus kapitalizācija strauji samazinājās no $ 18.7 miljardus līdz 1.15 miljardiem ASV dolāru rakstīšanas brīdī. Līdzīgi Terra LUNA marķieris nokritās no 21 miljarda USD līdz 236 miljoniem USD zemākajā punktā 13. maijā. Šis notikums bija trauksmes zvans investoriem, kuri bija akli no zaudējumu nopietnības, kuru sekas būs jūtamas gadiem no plkst. tagad.
Iepriekš Apvienotā Karaliste bija izteikusi interesi par stabilu monētu atpazīšanu, pat ierosinot lielāku mantojuma integrāciju. Bet tagad pietiek ar to pieminēšanu, lai ikviens satrauktu. Vai kaut kas ir mainījies?
Kā Terra UST uztur cenu stabilitāti
Pirmās nepatikšanas pazīmes parādījās 9. maijā, kad UST pārrāva 1:1 piesaisti dolāram. Atšķirībā no citām stabilām monētām, piemēram, Tether, UST saglabā savu piesaisti caur an algoritmiskais process kas regulē piedāvājumu un pieprasījumu kopā ar LUNA marķieri.
Ja UST pieprasījums ir augsts un piedāvājums ir zems, UST cena palielinās. Tāpat UST cena samazinās, ja pieprasījums ir zems un piedāvājums ir augsts.
Kontrolējot šo procesu un piesaistot UST tuvu 1 dolāra piesaistei, Terra ekosistēma darbojas, mijiedarbojoties diviem UST un LUNA kopumiem. Kaljot vienu, bet otrā sadedzinot līdzvērtīgu vērtību, baseini saraujas un paplašinās proporcionāli viens otram.
“Lai saglabātu Terra cenu, Luna piedāvājuma fonds pieskaita vai atņem no Terra piedāvājuma. Lietotāji sadedzina Luna, lai kaltu Terra un sadedzina Terra, lai kaltu Luna, un to visu stimulē protokola algoritms tirgus modulis. "
Ja UST cena ir pārāk augsta salīdzinājumā ar USD 1, protokols mudina lietotājus kalt UST un sadedzināt LUNA. Pievienotais UST piedāvājums padara UST baseinu lielāku un samazina tā cenu. Šī darbība arī sarauj LUNA piegādi un darbojas kā mehānisms LUNA cenas paaugstināšanai.
Pretēja situācija ir tad, kad UST cena ir pārāk zema salīdzinājumā ar USD 1, tas nozīmē, ka piedāvājums ir lielāks nekā pieprasījums. Protokols mudina lietotājus izveidot LUNA un šajā gadījumā sadedzina UST. Līgumslēdzējas UST piegādes palielina deficītu un paaugstina cenu līdz piesaistes cenai. Tajā pašā laikā LUNA cena samazinās pieejamā papildu piedāvājuma dēļ.
Tas ir balstīts uz tirgus moduli, kas stimulē lietotājus veikt atbilstošu darbību, nodrošinot arbitrāžas iespējas. Caur Terra Station maks, lietotāji var veikt tirgus mijmaiņas darījumus, lai attiecīgi kaltu un sadedzinātu žetonus un tādējādi gūtu peļņu.
Atgādinājums par Terra UST stablecoin katastrofu
Nedēļas iepriekš UST bija uzkāpusi uz trešo lielāko stabilo monētu pēc tirgus kapitalizācijas reitinga. Ievērojams faktors tam bija piedāvātās dāsnās likmes atlīdzības ar līdz 20% pieejams žetonu īpašniekiem.
Tomēr, lai virzītos uz ilgtspējību, Enkura protokols, Terra aizdevumu un aizņemšanās platforma, bija sākusi diskusijas par “daļēji dinamiskas peļņas likmes” ieviešanu. Tas ierosināja palielināt vai samazināt procentu likmi ar soli 1.5%, pamatojoties uz Anchor rezervju pieaugumu vai samazināšanos attiecīgi par 5%.
Drīz vien izplatījās ziņa, ka dāsnais likmes likme var nebūt pieejama daudz ilgāk, izraisot lietotāju aizplūšanu. Piektdien, 6. maijā, Anchor noguldījumos bija aptuveni 14 miljardi UST. Līdz svētdienai, 8. maijam, tas bija samazinājies līdz 11.8 miljardiem UST.
Pēc svētdienas, lietotājiem lidojot, noguldījumu apjoms samazinājās gandrīz vertikāli.
@0xHamz dokumentēja UST piegādes plūdus, kas skāra Binance 7. maijā. Binance apstrādā lielāko UST apjomu no visiem pakalpojumu sniedzējiem, kas ir atbildīgi par aptuveni 20% no kopējiem UST darījumiem.
Tobrīd neviens nezināja, kas notiks tālāk. Tomēr @0xHamz atzīmēja UST piesaistes cenas kritumu biržā par 25 bāzes punktiem un atzīmēja notikumu kā nejēdzīgu.
Tas nozīmē, ka vietā, kam nav jēgas, ir daudz piegādes
Tāpēc šai piegādei ir jāiziet uz vietu, kurai ir jēga, vai jāmaina pret kaut ko citu
Iespējas ir
– Noguldiet UST enkurā
- Apmainīt UST pret USDT/USDC— 0xHamZ (@0xHamz) 7. gada 2022. maijs
UST lidojums drīz izplatījās, radot lielāku spiedienu uz marķieri. Viens investors izgāzās 85 miljoni UST uz USDC līknes. Tas paātrināja piesaistes atdalīšanu, šķiet, ka neviens neuztvēra piegādi, lai līdzsvarotu baseinu.
Baumas pastāv, ka sabrukumu izraisīja organizēts uzbrukums Terra ekosistēmas sagraušanai. Lai gan tas ir iespējams, ir vienlīdz iespējams, ka likmju samazināšanās iespējamība izraisīja lietotāju aizplūšanu, kā rezultātā pieauga lietotāju pamešana.
Nākamajās dienās pasaule izvērtēja situāciju, kad UST un LUNA iegrima dziļumā.
Nokrišņi
Tūlīt pēc tam ASV finanšu ministrs Janet Yellen aicināja izstrādāt jaunus noteikumus, lai pārraudzītu stabilās monētas. Viņa piebilda, ka viņas nodaļa aktīvi strādā pie ziņojuma par incidentu.
Drīz pēc tam ASV Vērtspapīru un biržu komisija Hesters Peirce atkārtoja Jellenas aicinājumu, piebilstot, ka notikumi Terra ir paātrinājuši darbu, lai ieviestu stabilu monētu regulējumu.
Lai gan Jellena vai Pīrss to nepārprotami nenorādīja, vispārējais noskaņojums pret stabilām monētām neatkarīgi no tā, vai tas ir algoritmisks vai ne, bija ievērojami pasliktinājies, vismaz no ASV varas iestāžu viedokļa.
Komentējot situāciju, Masačūsetsas pārstāvis Džeiks Auchinkloss piedāvātajām stabilajām monētām jāveic federālais audits, tās ir pakļautas federālā biroja, piemēram, valūtas kontroliera, uzraudzībā, uzrāda 90 dienu likvīdo rezervju pierādījumus (lai gan algoritmiskām stabilām monētām tas nebūtu svarīgi, un tām ir klientu apdrošināšana.
Tāpat Francijas Bankas vadītājs, Fransuā Vilero de Galhau, teica, ka kriptoaktīvi apdraud mantoto finansējumu, ja tie netiek regulēti un padarīti savietojami visās jurisdikcijās. Atbildot uz to, ES likumdevēji ierosina paātrināt an ES centrālās bankas digitālā valūta.
Apvienotā Karaliste izceļas no ganāmpulka
Pagājušajā mēnesī Apvienotās Karalistes kanclere Riši Sunaks paziņoja par plāniem pārvērst Apvienoto Karalisti par kriptovalūtu tehnoloģiju centru. Tas ietver virkni kriptovalūtu reformu, piemēram, stabilu monētu atzīšanu par derīgu maksājuma veidu, finanšu smilškastes izveidi, nozares struktūras izveidi saskarsmei ar valdību un nodokļu noteikumu pārskatīšanu.
Šķietami neapmierināts no Terra satricinājumiem, UK nesen ir paziņojis par savu nodomu virzīt uz priekšu kriptovalūtu atbalstošu tiesību aktu pieņemšanu, jo īpaši, atzīstot stabilās monētas par maksāšanas līdzekli saskaņā ar Finanšu pakalpojumu un tirgu likumprojektu.
Tomēr, Finanšu ministrijas pārstāvis teica, ka ierosinātais tiesību akts neattiecas uz algoritmiskām stabilām monētām.
Apvienotās Karalistes Valsts kase paziņoja, ka iepriekš minētās reformas veicinās izaugsmes iespējas, vienlaikus nodrošinot finanšu stabilitāti, attīstoties topošajam digitālo aktīvu tirgum.
Notiek skaidra diverģence
Lai gan ASV un ES ir uztvērušas Terra sabrukumu kā iespēju likt lietā, Apvienotā Karaliste iet citu ceļu un izmanto piedāvāto iespēju.
Tas nozīmē skaidru politikas atšķirību, kas beigsies tikai vienā veidā – kapitāla aizplūšana uz kriptovalūtām draudzīgām jurisdikcijām.
Turklāt šī atšķirība kļūs skaidrāka nākamajos mēnešos, kad valstis “izvēlas kādu pusi”. Jautājums ir, kurš pievienosies Apvienotajai Karalistei?
Ziņa Ko darīt ar stabilām monētām pēc Terra UST katastrofas? parādījās vispirms uz CryptoSlate.
Avots: https://cryptoslate.com/what-now-for-stablecoins-following-the-terra-ust-disaster/