Kāds ir labākais stabilās monētas veids?

TerraUSD (UST) flipping BinanceUSD (BUSD) par trešā vieta tirgus kapitalācijā saraksts nebija ilgs. Kādreiz varenā stabilā monēta, kas nodrošina visu Terra ekosistēmu, tiek reducēta uz tvītu “Terra ir vairāk nekā UST”. Lai gan neviens droši nezina, vai LUNA spēs atgriezties, UST noteikti kļūs par vienu no stabilajām algoritmiskajām monētām, kas tika pārdotas tādā pašā veidā kā Basis Cash, kurā, iespējams, bija Terra radītājs Do Kwon, un Marks Kubans. atbalstīja Iron Finance.

UST neveiksme liek uzdot jautājumu, vai algoritmiskās stabilās monētas patiešām ir lemtas neveiksmei? Un vai ar fiat vai kriptovalūtu nodrošināta stabilā monēta ir vienīgais veids, kā investori var atrast “stabilāko” veidu, kā pasargāt sevi no kriptovalūtu tirgus nepastāvības?

Dažādu stabilu monētu plusi un mīnusi

Šobrīd lielākā daļa ir informēti par veidiem stablecoins piemēram, stabilas monētas ar fiat, stabilas monētas ar kripto nodrošinājumu un algoritmiskās stabilās monētas. Ir arī citi stabilu monētu veidi, piemēram, ar precēm nodrošinātas monētas un seigniorage, taču trīs iepriekš minētās ir vispopulārākās.

Lietotājiem ir savi iemesli, kāpēc viņi dod priekšroku viena veida stabilām monētām, nevis citam. Piemēram, daži dod priekšroku algo stabilo monētu izmantošanai to decentralizētā stāstījuma dēļ. Citi izvēlētos fiat nodrošinātas kriptovalūtas, piemēram, Tether (USDT) un USD monēta (USDC), lai gan tie ir centralizēti privāto firmu dēļ, kas uztur līdzvērtīgas fiat rezerves katram emitētajam marķierim. Tomēr ar fiat segtu monētu priekšrocība ir tā, ka monētas pamatā ir reāls īpašums.

Tā piesaistes stabilitāte saglabāsies tik ilgi, kamēr būs pārbaudāmi šādu fiat rezervju uzkrājumi. Tomēr visredzamākais risks šeit ir bankas darbības scenārijs, kas uzņēmumam Tether varētu būt apgrūtinošs, ņemot vērā to, ka tas lielā mērā ir pakļauts komerciāliem vērtspapīriem. Komercpapīrus emitē lielas korporācijas, un tie ir nenodrošināto parādu veids, kura dzēšanas termiņš var pārsniegt 270 dienas. Liels izpirkšanas gadījumu skaits var padarīt Tether maksātnespējīgu, tāpēc tas ir noticis samazināja savus komercpapīru turējumus pēdējo sešu mēnešu laikā.

Ar kriptoķīlu nodrošinātas stabilas monētas, piemēram, Dai (DAI), no otras puses, tiek nodrošināti ar citas kriptovalūtas, šajā gadījumā ētera, pārpalikumu (ETH). DAI pieprasa vismaz 150% nodrošinājuma koeficientu, kas nozīmē, ka viedā līgumā noguldītā ETH dolāra vērtībai ir jābūt vismaz par 1.5 lielākai nekā DAI, kas tiek aizņemta. Piemēram, lai lietotājs varētu aizņemties DAI 1,000 ASV dolāru vērtībā, viņam ir jāiekļauj ēteris 1,500 ASV dolāru vērtībā. Ja Ether tirgus cena nokrītas līdz līmenim, kad minimālā nodrošinājuma attiecība vairs netiek ievērota, nodrošinājums tiek automātiski iemaksāts viedajā līgumā, lai likvidētu pozīciju.

UST gadījums

Stabilās monētas, protams, ir paredzētas, lai saglabātu savu vērtību pie piesaistes. Tomēr tas, kas notika ar UST, bija apbrīnojami nepieredzēts un pat draudēja ar visa tirgus sabrukumu. UST ir hibrīds starp algo stabilu monētu un stabilizētu monētu ar kriptoķīlu. Kad UST cena pārsniedz dolāra piesaisti, lietotāji tiek mudināti sadedzināt LUNA USD 1 vērtībā, lai UST pārdotu ar peļņu. Kad UST nokrītas zem piesaistes, lietotāji var sadedzināt UST apmaiņā pret LUNA ar atlaidi. Tas kļuva nodrošināts ar kriptovalūtu, jo Luna Foundation Guard iegādājās lielus Bitcoin daudzumus (BTC) nodrošinājums kā ārkārtas rīcības plāns. Tas, kā izrādījās, bija neefektīvs, un daži pēdējie BTC un citu aktīvu turējumi bija piešķirti mazajiem saimniekiem kā kompensāciju.