Šis raksts pirmo reizi parādījās rīta īsumā. Katru pirmdienu līdz piektdienu līdz pulksten 6:30 no rīta ET sūtiet tieši rīta iesūtni. Apmaksa
Otrdiena, janvāris 31, 2023
Šodienas biļetens ir līdz Džūlija Haimana, Yahoo Finance enkurs un korespondents. Sekojiet Džūlijai pakalpojumā Twitter @juleshyman. Lasiet šīs un citas tirgus ziņas, atrodoties ceļā Yahoo Finance lietotne.
Tas ir atturējums, ko esam dzirdējuši Yahoo Finance jau vairākus mēnešus: tehnoloģiju akcijas nevar apgriezties, kamēr Federālo rezervju sistēma nepārtrauks paaugstināt procentu likmes.
Vai vismaz līdz brīdim, kad investori uzskata, ka Fed drīz apstāsies.
Nasdaq ir šogad atlēca, jo investori gaida centrālās bankas “pagriezienu” no augstākām likmēm un pauzes vai samazinājuma virzienā. Šī paredzēšana ir daļa no iemesla, kāpēc peļņa no etalona 10 gadu valsts kases parādzīme ir samazinājušies no augstākā līmeņa 4.24% oktobra beigās līdz aptuveni 3.5% tagad.
Tas ir arī daļa no iemesla, kāpēc tehnoloģiju akcijas ir atjaunojušās.
Tātad, kāpēc pieaugošās procentu likmes ir tik problemātiskas tehnoloģiju akcijām?
Runājot vispārīgi, tehnoloģiju uzņēmumi kopumā ir izaugsmes uzņēmumi.
Lai veicinātu šo izaugsmi, viņi daļēji paļaujas uz naudas aizņemšanos neatkarīgi no tā, vai uzņēmumi izmanto šo naudu, lai algotu programmatūras inženierus, ražotu obligātus straumēšanas šovus vai ražotu viedtālruņus. Kad procentu likmes ir zemas, ir lētāk aizņemties vairāk naudas vairāk iniciatīvu īstenošanai un augt, augt, augt.
Tajā pašā laikā investori, kuri vēlas lielu atdevi, tiek mudināti ieguldīt izaugsmes akcijās, kad likmes ir zemas.
"Loģika ir tāda, ka tehnoloģiju akcijas ir galvenais ilgtermiņa līdzeklis," sacīja Interactive Brokers galvenais stratēģis Stīvs Sosniks. 2010. gados tehnoloģiju akcijas noteikti tika uzskatītas par pievilcīgāku ieguldījumu nekā naudas novietošana zema riska un zema ienesīguma valsts parādā. (Programmēšanas piezīme: Sosnick pievienosies Yahoo Finance tiešraide 9:XNUMX ET šodien.)
Un sekoja atgriešanās. Nasdaq 100 — lielāko tehnoloģiju akciju indekss — pieauga par gandrīz 1,500% starp iepriekšējo lielo lāču tirgus zemāko līmeni 20. gada 2008. novembrī un pēdējo augstāko līmeni 19. gada 2021. novembrī. S&P 500, lielāks, vairāk diversificēts akciju grozs, kas palielinājās par 609% bultu skrējiena laikā no 9. gada 2009. marta līdz 3. gada 2022. janvārim.
Pandēmija un tai sekojošā inflācija, ko izraisīja fiskālie stimuli un sastrēgumos piegādes ķēdes, aizsāka Fed centienus paaugstināt procentu likmes, kas mainīja iepriekšējās desmitgades ieguldījumu stāstījumu. 2022. gadā Nasdaq 100 kritās par 32%, kas ir tā sliktākais gada sniegums kopš finanšu krīzes.
Jefferies analītiķis Brents Thills ir pētījis saikni starp likmēm un programmatūras akcijām, ko viņš īpaši aplūko.
Thill redz skaidru pozitīvu korelāciju starp likmēm un enerģijas daļu un negatīvu korelāciju starp programmatūras uzņēmumu likmēm un akcijām. Citiem vārdiem sakot, zemas likmes ir noderīgas tehnoloģijām, bet augstākas cenas ir labas enerģijai. Tieši tā investoriem izvērtās 2022. gads.
"Es domāju, ka problēma šeit patiešām ir tāda, ka naudas plūsmas modeļos, ko izmanto, lai novērtētu tehnoloģiju un agresīvas izaugsmes akcijas, ir jādiskontē augstākas likmes," sacīja tehnoloģiju investors Pols Mīks, Independent Solutions Wealth Management portfeļa menedžeris. "Ja likmes ir augstas un paliek augstākas, novērtējumi nevar ievērojami palielināties pat tad, ja uzlabojas pamati."
Mīks arī atzīmē vēl vienu parādību, kas saistīta ar zemām likmēm: privātā tirgus vērtējumi pieauga, investoriem ieguldot naudu jaunuzņēmumos. Arī tagad tas ir mainījies.
"Augstākās likmes aptur Amerikas inovāciju dzinēju, jo tās turpinās kavēt riska kapitālu un privātā kapitāla un kredītu investīcijas," apgalvoja Meeks.
Šonedēļ tehnoloģiju giganti, tostarp Amazon (AMZN), alfabēts (GOOGL), un Apple (AAPL) jāziņo par ceturkšņa rezultātiem.
Teslā (TSLA) pagājušajā nedēļā, izpilddirektors Īlons Masks uzsvēra ietekmi uz viņa transportlīdzekļu pieejamību, ņemot vērā augstākas likmes, sakot, ka “procentu likmju kāpums vien [efektīvi] palielināja mūsu automašīnu cenas ASV par gandrīz 10%.
Investori, bez šaubām, meklēs šo uzņēmumu viedokli par to, kā procentu likmes ir ietekmējušas viņu nākotnes izaugsmes plānus.
Lai gan ar Amazon un Alfabētu jau paziņo par darba vietu samazināšanu desmitiem tūkstošu, investoriem noteikti ir ideja.
Ko skatīties šodien
ekonomija
8:30 ET: Nodarbinātības izmaksu indekss, 4. ceturksnis (paredzams 1.1%, iepriekšējā ceturksnī 1.2%)
9:00 ET: FHFA mājokļu cenu indekss, novembris (paredzams -0.5%, iepriekšējā mēnesī 0.0%)
9:00 ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, novembris (paredzēts -0.65%, iepriekšējā mēnesī -0.52%)
9:00 ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, novembris (paredzēti 6.70%, iepriekšējā mēnesī 8.64%)
9:00 ET: S&P CoreLogic Case-Shiller ASV Nacionālais mājas cenu indekss, novembris (9.24% iepriekšējā mēnesī)
9:45 ET: MNI Čikāgas PMI, janvāris (paredzams 45.1, iepriekšējā mēnesī 44.9, pārskatīts uz 45.1)
10:00 ET: Konferenču padomes patērētāju uzticēšanās, janvāris (paredzams 109.0, iepriekšējā mēnesī 108.3)
10:00 ET: Konferences padomes pašreizējā situācija, janvāris (147.2 iepriekšējā mēnesī)
10:00 ET: Konferences padomes cerības, janvāris (82.4 iepriekšējā mēnesī)
Peļņa
Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (AMGN), Bostonas īpašumi (BSX), Kāpurs (CAT), Exxon Mobil (XOM), General Motors (GM), Juniper Networks (JNPR), Naftas maratons (MPC), Spēļu grupa (MTCH), McDonalds (MCD), Mondelez International (MDLZ), NVR (NVR), Pfizer (PFE), Phillips 66 (PSX), Pitnijs Bovss (PBI), aizdare (SNAP), SYSCO (SYY), UPS kurjerdienests (UPS kurjerdienests)
Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas
Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube
Avots: https://finance.yahoo.com/news/why-tech-stocks-hate-higher-interest-rates-morning-brief-102518886.html