Tech

Ar likmju paaugstināšanu Fed rada deflācijas risku

09/12/2022
Bitcoin Ethereum ziņas

Lai gan šķiet, ka Fed priekšsēdētājs dod mājienu, ka likmju paaugstināšanas politika turpināsies, daudzi brīdina par deflācijas riskiem ASV.

Fed priekšsēdētājs rada deflācijas risku

Šķiet, ka Fed vēlas neatkāpties no savas agresīvās politikas, lai novērstu rekordlielo inflācijas pieaugumu, kas ASV ir sasniedzis 9%. Nesenā runā Jackson Hole, priekšsēdētājs Jerome Powell lika saprast, ka likmju paaugstināšanas politika turpināsies, līdz inflācija atgriezīsies pieņemamā līmenī.

"Jo ilgāk saglabāsies augsta inflācija, jo lielāka problēma būs," sacīja Federālo rezervju sistēmas pirmais cilvēks Vaiomingā un pēc tam sacīja, ka Fed "enerģiski" izmantos tās rīcībā esošos instrumentus, lai turpinātu apkarot ASV cenu uzliesmojums. It kā teiktu, ka divi secīgi 0.75% pārgājieni ASV likmes noteikti nebūs pēdējās. Tomēr tajā pašā laikā Pauels arī atzina, ka šāda likmju politika var negatīvi ietekmēt ekonomiku un cilvēku kabatas.

Šajā sakarā Pauels paziņoja, ka:

"Lai gan augstākas procentu likmes, lēnāka izaugsme un elastīgāki darba tirgus apstākļi samazinās inflāciju, tas negatīvi ietekmēs arī mājsaimniecību un uzņēmumu kabatas," sacīja Pauels. "Šie ir. neveiksmīgās inflācijas samazināšanas izmaksas. Taču nespēja atjaunot cenu stabilitāti būtu vēl sliktāk ekonomikai.

Īsāk sakot, Fed uzskata, ka, neskatoties uz to, ka pastāv risks ekonomikas atveseļošanai no stabila un spēcīga naudas cenas pieauguma, enerģiski nedarbojoties pret inflācijas pieaugumu, var būt vēl sliktākas sekas. Daudzi ekonomisti un eksperti uzskata, ka tas pat varētu izraisīt recesijas ietekmi uz ekonomiku, kas atveseļojas, taču tai ir jācīnās ar vispārējo situāciju, kas nebūt nav viegla. 

Īlona Maska un Ketijas Vudas bažas

Daži cilvēki, piemēram, Tesla dibinātājs Elon Musk, iet vēl tālāk, norādot, ka pārmērīgam likmju paaugstinājumam var būt arī deflācijas ietekme uz ekonomiku.

Muska brīdinājums nāca pēc Ark Invest izpilddirektora analīzes Keitija Vuda, kurš brīdināja:

"Vadošie inflācijas rādītāji, piemēram, zelts un varš, norāda uz deflācijas risku."

Pēc Vuda domām, ASV ekonomika jau tagad būtu recesijā, neskatoties uz to, ka ekonomiskie dati pagaidām šķietami atspēko šo apgalvojumu. Pēc Ark Invest izpilddirektores domām, problēma pēc inflācijas tagad būtu tieši pretēja, proti, deflācija, kā viņa apgalvoja intervijā CNBC:

"Mēs kļūdījāmies vienā lietā, proti, inflācija ir tikpat noturīga, cik tā ir bijusi," sacīja Vuds. “Piegādes ķēde... Neticami, ka tas aizņem vairāk nekā divus gadus, un Krievijas iebrukums Ukrainā, protams, mēs to nebūtu varējuši redzēt. Inflācija ir bijusi lielāka problēma, taču tā mūs ir sagatavojusi deflācijai.

Vuds, tāpat kā daudzi citi ekonomisti, apgalvo, ka Fed divreiz kļūdījās. Pirmkārt, tā būtu pārāk ilgi gaidījusi, pirms iejaukties, lai novērstu pēdējo mēnešu vareno inflācijas pieaugumu, un pēc tam tā būtu iejaukusies pārāk krasi. Tā nav nejaušība, ka pēc Fed priekšsēdētāja Džeksona Hola runas tirgi reaģēja ar plašu kritumu visos lielākajos akciju tirgos.

Daudzi Kongresa locekļi, tostarp senators Elizabeth Warren, asi kritizēja šo politiku, sakot, ka šāda centrālās bankas attieksme var novest zvaigžņoto ekonomiku pretī iespējamai lejupslīdei.

Augustā Musks sacīja, ka ir pārliecināts, ka inflācija jau būs sasniegusi augstāko punktu, norādot, ka Fed varētu ieņemt mazāk agresīvu nostāju un sāks pazemināties, kas varētu izraisīt deflāciju un tai sekojošu 18 mēnešu recesiju.

Pašreizējais inflācijas līmenis ASV un Eiropā

Jaunākie dati par ASV inflāciju faktiski ir fiksējuši acīmredzamu cenu pieauguma apstāšanos Amerikā. Un tāpēc Pauela runa pārsteidza tos, kuri domāja, ka centrālā banka tagad vismaz izturēsies nogaidošāk pret monetāro politiku, lai noturētu inflāciju, kas joprojām paliek virs 8%. 

No otras puses, ASV un Eiropas ekonomika ir saistīta ar daudzu gadu ļoti ekspansīvo centrālo banku politiku, kas, lai gan tai noteikti ir bijusi pozitīva ietekme uz ekonomiku, tā ir arī izraisījusi ilgtermiņa kropļojumus un spekulācijas. tagad eksplodē ar rekordlielu preču, enerģijas un cenu pieaugumu kopumā.

Nesen ECB arī veica spēcīgu likmju paaugstināšanu par 0.50%, lai cīnītos pret inflāciju, kas ir vēl augstāka nekā ASV, par vairāk nekā 9%. Taču pat šai novēlotajai Eiropas iejaukšanās var būt vēl sliktāka ietekme uz ekonomikas atveseļošanos nekā ASV. Vecajam kontinentam ir jārisina arī milzīgs enerģijas izmaksu pieaugums, ko saasināja konflikta uzliesmojums, un ekonomika, kas rāda pretrunīgus signālus, un Eiropas lokomotīve Vācija rāda. skaidras ekonomikas lejupslīdes pazīmes, kas, pēc dažu domām, drīz var izraisīt lejupslīdi.

Inflācijas problēma vienmēr ir bijusi Eiropas Centrālās bankas prioritāte, ko tā pēdējos gados ievērojusi kā mantru, par godīgu likmi uzskatot 2% (skaitlis, kas liek pasmaidīt, domājot par pašreizējām likmēm). Taču 2008. gada finanšu krīze un pašreizējā pandēmija ar sekojošām lejupslīdēm Eiropā un valsts parāda krīzēm ir izraisījušas neizbēgamu pasākumu mīkstināšanu. ECB un Fed.

Pārāk ilgas lejupslīdes risks

Tomēr tagad pastāv risks, ka ir gaidīts pārāk daudz laika un ka pārāk pēkšņas un spēcīgas iejaukšanās faktiski var radīt pretēju efektu un ievest ASV un Eiropas ekonomiku sava veida apburtā lokā, kas varētu būt postoša ietekme uz vājākajām iedzīvotāju grupām.

Kā skaidro visi politiskās ekonomikas teksti, kad ekonomika ir ļoti noslogota ar parādiem, kā tas pašlaik ir Amerikas un Eiropas ekonomikai, nepārtrauktas kredītu piedāvājuma paplašināšanās dēļ, kad šis piedāvājums strauji samazinās likmju paaugstināšanas dēļ, piemēram, Fed un ECB pārvaldītais, krītas aktīvu cenas un tiek likvidēti pārmērīgi spekulatīvie ieguldījumi. Tā rezultātā rodas t.s parādu deflācija, kas, šķiet, ir tieši tas nosacījums, uz kuru mēs virzāmies.

Avots: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/