Dati liecina, ka Bitcoin ieguves lāču tirgum ir veidi, kā iet

Bitcoin (BTC) ieguve ir BTC ekosistēmas mugurkauls, un kalnraču atdeve sniedz arī ieskatu BTC cenu kustībās un plašākā kriptovalūtu sektora darbībā.

Tas ir labi dokumentēts Bitcoin kalnrači cīnās pašreizējā lāču tirgū. Blockstream, vadošais Bitcoin kalnracis nesen piesaistīja līdzekļus ar 70% atlaidi.

Pašreizējā ieguves darbība ir līdzīga vēsturiskajiem BTC lāču tirgiem ar dažiem brīdinājumiem.

Izpētīsim, ko tas nozīmē pašreizējam Bitcoin ciklam.

Analīze liecina, ka, pamatojoties uz iepriekšējiem cikliem, lāču tirgus var turpināties

Bitcoin ieguves rentabilitāti var izmērīt, ņemot vērā kalnraču ieņēmumus uz kilovatstundu (kWh). Saskaņā ar Jaran Mellerud, Bitcoin analītiķis Attiecībā uz Hashrate Index BTC ieguves lāču tirgum ir ilgstošs ieņēmumu periods no kWh, kas ir mazāks par 0.25 USD. Pēc viņa pieņēmuma viņš aprēķina, izmantojot tirgū visefektīvāko Bitcoin ieguves mašīnu.

2018. gada lāču tirgus ilga gandrīz gadu, nosūtot kWh līdz 0.12 USD. Pēc lejupslīdes sākās īss buļļu tirgus, līdz sākās 2019. gada lāču tirgus.

Saskaņā ar Melleruda teikto, 2019. gada lāču tirgus radīja visu laiku zemus ieņēmumus par kWh — USD 0.083 un ilga 463 dienas, savukārt Bitcoin cena nokritās līdz USD 5,000.

Saskaņā ar Melleruda analīzi par ieņēmumiem uz kWh jaunākais ieguves lāču tirgus sākās 2022. gada aprīlī. No 8. decembra pašreizējais lāču tirgus ir pastāvējis 225 dienas ar minimālajiem ieņēmumiem 0.108 USD par kWh. Skaits ir lielāks nekā iepriekšējos lāču ciklos augsto enerģijas cenu dēļ.

*Bitcoin ieguves vēsturiskie ieņēmumi uz kWh. Avots: Hashrate Index*

Salīdzinot pašreizējos lāču ieguves ciklus, var turpināties vismaz 138 lāču tirgus dienas pirms tirgus pagrieziena. Atšķirība starp šo periodu un iepriekšējiem cikliem ir tāda, ka iepriekš kalnrači galvenokārt finansēja paši, turpretim tagad daudzi kalnrači savu straujo izaugsmi finansēja ar parādiem.

Valsts kalnrūpniecības krājumi jūt sāpes

Savā pīķa laikā Bitcoin ieguves krājumi 17. gada buļļu tirgū sasniedza vairāk nekā 2021 miljardu dolāru kumulatīvo vērtību. Buļļu tirgus palielināja investoru interesi un veicināja BTC kalnrūpniecības akciju pieaugumu, kas strauji pieauga no USD 2 miljardiem 2020. gada novembrī.

Pēc buļļu tirgus maksimuma sasniegšanas 2021. gadā kriptorakciju krājumi ir pakļauti milzīgam spiedienam, un daudzi no tiem krītas par 90%.

*Bitcoin kalnrūpniecības akciju kopējais tirgus ierobežojums. Avots: Hashrate Index*

Milzīgais parādu apjoms, ko uzņēmās valsts kalnrūpniecības uzņēmumi, sasniedzot Bitcoin visu laiku augstāko līmeni, rada milzīgu parāda attiecību pret pašu kapitālu.

Spogulis, spogulis pie sienas, kas ir spēcīgākā publika #bituīns kalnrači no tiem visiem? pic.twitter.com/pnpypsxcAu
- Jarans Melleruds (@JMellerud) Decembris 5, 2022

Lielisks piemērs tam, kā lāču tirgus palielina kalnraču paļaušanos uz parādiem, ir apskatīt Core Scientific. Pirms kalnrūpniecības lāču tirgus aprīlī Core Scientific parāda attiecība pret pašu kapitālu bija tikai 0.6. Kopš lāču tirgus sākuma šis skaitlis ir pieaudzis līdz vairāk nekā 24.2 parāda attiecība pret pašu kapitālu.

*Zinātniskā parāda pārvēršana pašu kapitālā. Avots: Hashrate Index*

Paredzams, ka Bitcoin ieguves lāču tirgus turpināsies, pamatojoties uz pagātnes vēsturiskajām BTC tendencēm, vairāk publisko kalnraču saskarsies ar akciju izspiešanu. Tā kā kalnraču parāds turpina augt, investori var satraukties, radot vēl vairāk pazeminātas cenas akciju tirgū.