Jaunākā tirgus avārija izrādījās stāstījuma lauzējs un Bitcoin realitātes pārbaude: ziņojums

Vēsturiskās inflācijas dēļ 3. ceturksnis Bitcoin ir bijis sāpīgs. Šķiet, ka lielākā kriptovalūta pēc tirgus ierobežojuma ir lielā mērā zaudējusi savu inflācijas nodrošinājumu un vērtības uzkrāšanas naratīvus tirgū. Saskaņā ar Messari jauno ziņojumu pieprasījums pēc bloka vietas samazinājās, kā rezultātā Bitcoin darījumu skaits un maksas samazinājās attiecīgi par aptuveni 3% un 23%. Arī vidējā dienas vērtība QoQ samazinājās par 44%.

Lai gan Bitcoin hashrate sasniedza jaunu pagrieziena punktu – 258 exahashes sekundē (EH/s), straujais enerģijas cenu pieaugums un bitkoinu cenu kritums nolika kalnračus arvien grūtākā stāvoklī.

Naratīvu pārrāvums

Bitcoin nav bijis imūna pret makroekonomiskiem faktoriem, un uz spēles ir likti tādi naratīvi kā inflācijas riska ierobežošana un vērtības uzkrāšana. Saskaņā ar kriptovalūtu tirgus izlūkošanas uzņēmuma jaunākajiem datiem izdevums 'State of Bitcoin', kriptoaktīvs sasniedza jaunu cikla zemāko līmeni, pat ja PCI inflācija ASV sasniedza vairāku desmitgažu augstāko līmeni, nevis darbojās kā nodrošinājums ar savu fiksēto piedāvājumu un stingro monetāro politiku.

Bitcoin cenas darbība ir mainīta līdzīgi kā ASV augstas beta tehnoloģiju kapitāla vērtspapīriem, nevis kalpo kā “vērtības krātuve”. Potenciālie mājieni par augšupejošu tendenci arī tika sabojāti, jo Federālo rezervju sistēma ķērās pie konservatīvāka režīma ar zemāku likviditāti un augstākām likmēm. Riska makrovides apstākļos Bitcoin ir samazinājies par vairāk nekā 70%, kopš sasniedza maksimumu pirms gada.

Kopš likviditātes virzītais buļļu tirgus 2021. gada beigās nonāca pie secinājuma, dati liecina, ka Bitcoin atdeve arvien vairāk ir saistīta ar ASV tehnoloģiju akcijām. Trešajā ceturksnī vidējā korelācija starp kriptogrāfijas aktīviem un NASDAQ 100 bija 0.6, jo inflācija un likmju kāpumi izraisīja zāli.

Interesanti, ka digitālais zelts un fiziskais zelts ir daudz mazāk korelēti, jo ceturkšņa vidējā korelācija starp diviem aktīviem ir 0.2.

Bitcoin vēl ir nobriedis

Andrejs Gračevs, DWF Labs vadošais partneris, iepriekš bija paziņojis, ka tādi faktori kā Fed lēmums par procentu likmēm pagājušajā mēnesī ir ļoti ietekmējis tirgus uzticību, un tirgus nenoteiktība lika investoriem pievērsties zema riska aktīviem. Viņš turpināja piebilst,

"Diemžēl bitkoīns joprojām tiek uzskatīts par jaunāku, nepastāvīgu aktīvu, lai nodrošinātu riska ierobežošanu, taču es domāju, ka Bitcoin joprojām būs ļoti ienesīgs aktīvs vidēja termiņa un ilgtermiņa investoriem."

Bitcoin arī zaudēja dominējošo stāvokli tirgū, un galvenais faktors bija Ether labākie rezultāti, virzoties uz pāreju uz Proof-of-Stake (PoS) vienprātības mehānismu. Turklāt kapitulācija no lielajiem prātiem, no kuriem Tesla bija visievērojamākā, arī vājināja cenu trajektoriju. Kompānija pārdots 75% no tā Bitcoin iepērkas 2. gada otrajā ceturksnī.

Lielāku nepastāvību palielināja arī lielo aizdevumu platformu un fondu kapitulācija. Pat tad, kad arvien vairāk institūciju ir izmantojušas telpu, Messari uzskata, ka Bitcoin vēl ir “nobriedis” zemākam riska spektram.