Aplūkojot pelēktoņu Bitcoin Trust pēc SEC vietas ETF noraidīšanas

Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) trešdien noraidīja vēl vienu pieteikumu bitcoin spot-based biržā tirgotam fondam (ETF).

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) akcijas šodien rakstīšanas laikā tirgojās par USD 12.16, kas ir par aptuveni 9% mazāk nekā SEC lēmuma.

Grayscale piedāvājums pārvērst savu produktu GBTC par spot ETF tika noraidīts pamatojoties par regulatora secinājumu, ka uzņēmums nav izrādījis pietiekamu plānošanu, lai novērstu krāpšanu un manipulācijas. Pelēktoņi iesniegts prasība pret SEC pēc tās lēmuma. 

Aktīvu pārvaldnieks apgalvoja, ka, tā kā SEC ir apstiprinājusi bitcoin fjūčeru ETF, tas pavēra durvis uz vietas balstītam fondam, taču regulators tam nepiekrita. Saskaņā ar SEC datiem, uz bitkoiniem balstīts ETF būtu vairāk pakļauts tirgus manipulācijām, jo ​​bitkoīna cenu var ietekmēt dažādi faktori. 

Nākotnes līgumi izvairās no šīs problēmas, jo tirgus ir mazāks un balstīts uz nākotnes līgumu cenām no CME — SEC regulētas atvasināto instrumentu biržas, ar kuru manipulēt būtu daudz grūtāk nekā ar neregulētu bitkoinu tirgu. 

SEC lēmums daudziem, zinot situāciju, nebija pārsteigums. Džeimss Malkolms, UBS FX stratēģijas vadītājs, pirms sprieduma runāja ar The Block, norādot, ka būtu bijis šoks, ja tiktu apstiprināta Greyscale ETF konvertēšana, jo īpaši laikā, kad Gerijs Genslers vada SEC un Dženeta Jellena ir Valsts kases sekretāre. . 

Šeit ir apskatīts GBTC un kā tas darbojas:

Pārskats par pelēktoņu Bitcoin Trust 

Grayscale 2013. gadā laida klajā savu vadošo produktu GBTC kā risinājumu institucionālajiem investoriem, kuri vēlas iegūt ietekmi uz bitkoīnu. 30. jūnijā tā kontrolēja aptuveni 3.5% no apgrozībā esošā bitkoina krājuma ar 638,725 13 bitkoiniem aptuveni XNUMX miljardu dolāru vērtībā.

GBTC emitē akreditētu investoru akcijas, kas pārstāv īpašumtiesības uz trastu. ASV akreditētie investori ir definēti kā personas, kas nopelna vairāk nekā USD 200,000 300,000 gadā atsevišķi, vai pāri, kuru ienākumi pēdējo divu gadu laikā pārsniedz USD XNUMX XNUMX. 

Atšķirībā no citiem ieguldījumu produktiem, piemēram, biržā tirgotajiem produktiem (ETP), akcijas nepiešķir ieguldītājiem tiesības uz pamatā esošajiem aktīviem — nav izpirkšanas programmas apmaiņā pret bitkoīnu. Turklāt investoriem ir jāgaida seši mēneši, pirms viņi var pārdot otrreizējā tirgū. 

Šādas funkcijas trūkums nozīmē, ka kopš 2014. gada ir bijušas atšķirības starp GBTC tirdzniecības cenu un tās neto aktīvu vērtību, kas pazīstama kā prēmija. Prēmiju var definēt kā starpību starp bāzes līdzdalības vērtību un līdzdalības tirgus cenu, kā redzams tālāk esošajā diagrammā. 

17. jūnijā GBTC atlaide sasniedza visu laiku zemāko līmeni -34%, kas bija pirms SEC lēmuma. Tas sekoja Grayscale paziņojumam, ka tā ir noslēgusi darījumu ar Volstrītas firmām Jane Street un Virtu Financial, lai slēgtu GBTC atlaidi, ja tās pieteikums tiktu apstiprināts.

Tātad pēc pēdējā noraidījuma bitcoin ETF atbalstītāji tagad raugās uz Wisdomtree lēmumu par pieteikumu, kas paredzēts oktobrī, un 21Shares kopīgo pieteikumu ar Cathie Wood's Ark Invest, kura lēmuma pieņemšanas termiņš ir 26. gada 2023. janvāris, saskaņā ar Bloomberg Intelligence.

Pirms SEC lēmuma par GBTC, 21Shares izpilddirektors un līdzdibinātājs Hany Rashwan e-pastā The Block teica, ka tūlītēja bitcoin ETF apstiprināšana ASV atvērs aktīvu klasi gan institucionālajiem, gan privātajiem investoriem. Viņš turpināja teikt, ka "mazumtirdzniecības pusē investori varētu piekļūt kriptovalūtām, ieguldot ETF, bez nepieciešamības izveidot maku vai pašiem izdomāt tirdzniecību."

Džeferijs Hovards, OSL biznesa attīstības un institucionālās pārdošanas vadītājs Ziemeļamerikā, pastāstīja The Block, ka ETF uz vietas ir ļoti maz ticams. līdz Kongress nodod to regulatīvo uzraudzību SEC vai CFTC. 

Pašlaik nevienai aģentūrai nav ne budžeta, ne pilnvaru nodrošināt pārraudzību un izpildi, norāda Hovards. 

Grayscale Investments, kas pārvalda GBTC, ir Digital Currency Group struktūrvienība, kurai pieder arī CoinDesk — mediju vienība, kas konkurē ar The Block ziņu sniegšanā kriptovalūtu tirgos.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Visas tiesības aizsargātas. Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem. Tas netiek piedāvāts vai paredzēts izmantot kā juridiskas, nodokļu, investīciju, finanšu vai citas konsultācijas.