Kad kriptovalūta ir vērtspapīrs vai prece?

Kriptovalūtu klasificēšana Amerikas Savienotajās Valstīs kā vērtspapīri vai preces joprojām rada neskaidrības tirgus dalībniekiem, jo ​​atšķirība ne vienmēr ir skaidra.

Neskaidrības Amerikas tiesību aktos liek kriptovalūtu tirgus dalībniekiem apmulsināt un meklēt skaidrākus norādījumus. Atkarībā no regulatora, ar kuru konsultējas, un izmeklēšanas laika, kriptogrāfijas aktīvu var uzskatīt par vērtspapīru, preci vai kaut ko pavisam citu.

Regulējošā ainava: SEC pret CFTC

Divas galvenās regulatīvās iestādes, Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ietekmē kriptovalūtu aktīvus ASV. Tomēr to jurisdikcijas robežas ir neskaidras, radot neskaidrības tirgus dalībniekiem.

SEC pārrauga vērtspapīrus un uzskata dažas kriptovalūtas par vērtspapīriem saskaņā ar Howey testu. Šis juridiskais standarts tika noteikts 1946. gada Augstākās tiesas lietā.

Saskaņā ar Howey testu, aktīvs var būt vērtspapīrs, ja tas ietver naudas ieguldījumu, cerot uz peļņu, kas galvenokārt gūta no citu pūlēm.

No otras puses, CFTC klasificē tādas kriptovalūtas kā Bitcoin un Ethereum kā preces. Tā apliecina jurisdikciju pār tiem saskaņā ar Preču biržas likumu. Atšķirība starp vērtspapīriem un precēm ir ļoti svarīga, jo katrai klasifikācijai ir savas normatīvās un juridiskās prasības.

Piemēram, nesen iesniegtajā tiesas prāvā pret Binance un izpilddirektoru Changpeng Zhao CFTC skaidri paziņo, ka Bitcoin, Ethereum un Litecoin tiek uzskatīti par precēm. Šī juridiskā darbība uzsver notiekošo cīņu par kriptovalūtu klasificēšanu normatīvajā regulējumā.

prasa skaidrāku regulējumu un tiesisko regulējumu

Šis skaidrības trūkums ir izraisījis virkni juridisku cīņu. Abi regulatori laiku pa laikam pieprasa jurisdikciju pār tiem pašiem kriptovalūtas aktīviem. Tirgus dalībnieki ir neskaidri par savu ieguldījumu juridisko statusu. Kamēr uzņēmējdarbība kā regulējošā ainava joprojām mainās.

Pieaug aicinājums pēc skaidrāka un visaptverošāka regulējuma. Gan nozares vadītāji, gan likumdevēji iestājas par precīzāk definētu tiesisko regulējumu. Tas palīdzētu aizsargāt investorus un veicinātu jauninājumus un izaugsmi plaukstošajā kriptovalūtu nozarē.

Coinbase galvenais juridiskais darbinieks Pols Grīvals, izteikts viņa neizpratni par kriptovalūtu aktīvu klasifikāciju. Viņš norādīja, ka tie šķietami var būt "gan vērtspapīrs, gan prece, izņemot gadījumus, kad tā nav". Grēvals uzsvēra neskaidrību, norādot, ka atšķirība ir “atkarīga no tā, ar kuru regulatoru jūs konsultējaties un kad”.

Daudzi nozares vadītāji piekrīt Grēvala neapmierinātībai un brīnās, vai šis tiešām ir labākais Amerikas tiesību piedāvājums.

Tirgus dalībniekiem ir piesardzīgi jāvirzās sarežģītajā regulējuma labirintā, līdz ASV izstrādā konsekventāku un saskaņotāku pieeju kriptovalūtu klasifikācijai. Likumdevēju un regulējošo iestāžu skaidrība būs galvenais, lai veicinātu uzticēšanos un stabilitāti digitālo līdzekļu pasaulē.