Vai pēc apvienošanas ETH ir inflācijas vai deflācijas līmenis?

Viena no karstākajām diskusijām apkārt Ethereum's pāreja uz a Proof-of-Stake tīkls koncentrējās uz ETH izdošanu. Galvenais sapludināšanas stāsts bija tāds, ka tai bija jāpadara ETH par deflācijas valūtu.

Kopš Apvienošana tika pabeigta 15. septembrī ETH emisija ir krasi samazināta. Paredzamā ikgadējā emisija PoS tīklā ir aptuveni 600,000 XNUMX ETH. Precīza ikgadējā emisija gadu gaitā mainīsies, jo tā tiek noteikta, pamatojoties uz apstiprinātāju skaitu, kas piedalās vienprātības mehānismā.

Tomēr, lai gan teorētiski emisija tika samazināta, faktiskā ETH piegāde ir palielinājusies kopš tīkla pamešanas Pierādījums-of-Work. Piedāvājuma pieaugums pašlaik ir pozitīvs, un kopš apvienošanas tas ir pieaudzis par vairāk nekā 4,000 ETH. Pašreizējā tempā piedāvājums palielināsies par 0.21% gadā.

Apvienošanās līdz šim nav spējusi panākt, lai Ethereum kļūtu par deflācijas valūtu. Izkaltā piegāde no PoS tīkla ir pārsniegusi degšanas ātrumu, kas ieviests ar EIP-1559.

Saskaņā ar Glassnode datiem, kopš darba apliecinājuma izdošana tika neatgriezeniski pārtraukta, Ethereum piedāvājums ir palielinājies par katru stundu. Tālāk redzamajā diagrammā redzams, ka PoS iegūtais krājums pārsniedz EIP-1559 sadedzināto krājumu. Tas izraisīja ETH neto piedāvājuma pieaugumu pēc apvienošanas.

Analizējot Ethereum piegādi un emisiju pirms apvienošanas, redzams, ka tīkls ir bijis zem inflācijas spiediena gandrīz divus gadus.

ETH PoS izdošana sākās ilgi pirms sapludināšanas — tieši pēc bākas ķēdes ģenēzes notikuma 1. gada 2020. decembrī. Tomēr PoW izdošana tika apturēta tikai 15. gada 2022. septembrī. EIP-15595. gada 2021. augustā stājās spēkā darījumu cenu noteikšanas mehānisms, kas ieviesa fiksētu darījuma maksu, kas tika sadedzināts ar katru bloku.

Šī ieviešanas laika neatbilstība ir vēl vairāk saasinājusi spiedienu uz tīklu.

Kopš EIP-1559 ieviešanas ETH ir bijusi deflācija tikai ļoti īsus periodus — 2022. gada janvārī un maijā. Tālāk esošajā diagrammā ir parādīta atšķirība starp inflācijas un deflācijas periodiem — pirmie ir atzīmēti zaļā krāsā, bet pēdējie ir atzīmēti sarkanā krāsā.

Neskatoties uz to, PoS izdevās krasi samazināt ETH piegādi. Iepriekš redzamajā diagrammā oranžā līnija apzīmē simulēto piegādi, ja Ethereum turpinātu pastāvēt kā PoW sistēma. Zilā līnija apzīmē simulēto piegādi, ja Ethereum pastāvēja kā PoS sistēma pagājušajā gadā. Dati skaidri parāda, ka PoS sistēma krasi samazina ETH piegādi.

Diagramma arī parāda, ka inflācijas spiediens uz Ethereum kopš Apvienošanās ir nepārtraukti samazinājies. Tomēr mēs vēl redzam, vai pazeminātais spiediens galu galā noved pie deflācijas piegādes.