Saskaņā ar tirgus veterāna Ed Jardeni teikto, pašreizējais akciju rallijs ir gatavs kļūt par nīstāko buļļu tirgu vēsturē.
Viņš uzsvēra 4 iemeslus, kāpēc investori pilnībā neiepērkas pašreizējā akciju rallijā.
"Viszemīgākais ir tas, ka vērsim ir čučpa, kas jālādē uz priekšu, kad gandrīz visi piekrīt, ka jebkurā dienā tuvojas lejupslīde," sacīja Jardeni.
Pašreizējais akciju rallijs, kas sākās oktobra vidū, varētu kļūt par vienu no nīstākajiem buļļu tirgiem vēsturē, uzskata tirgus veterāns Eds Jardeni.
S&P 500 ir palielinājies par 21% no 12. oktobra zemākā līmeņa, bet Nasdaq 100 ir gandrīz par 40%. Šāds spēcīgs rallijs ir noticis, saskaroties ar augstu inflāciju, augstām procentu likmēm un pieaugošām bažām par iespējamo recesiju.
Tas daudziem investoriem ir licis domāt, ka pašreizējais akciju rallijs nav jauns buļļu tirgus, bet drīzāk lāču tirgus rallijs.
Yardeni tam nepiekrīt, un tā vietā nedēļas nogalē savā piezīmē uzsvēra četrus iemeslus, kāpēc pašreizējais akciju kāpums, visticamāk, kļūs par nīstāko buļļu tirgu vēsturē.
1. “Tas sākās ar vēsturiski augstu P/E.”
Yardeni uzsvēra, ka akciju buļļu rallijs sākās ar augstu, nevis zemu vērtējumu. 2022. gada ceturtajā ceturksnī S&P 500 tirgojās ar nākotnes cenas un peļņas attiecību aptuveni 18 reizes, kas pārsniedz 25 gadu vidējo rādītāju 16.8 reizes.
"Agrāk novērtējumi piedāvāja pārliecinošas iespējas lāču tirgus beigās," skaidroja Yardeni. Tā kā šajā nesenajā lāču tirgū vērtējumi nesasniedza zemāko līmeni līdz pievilcīgam līmenim, daudzi investori, visticamāk, palaida garām iespēju iegādāties zemākās cenas, gaidot, kad novērtējumi samazināsies.
2. Neizbēgama lejupslīde.
Kopš oktobra vidū akciju tirgus sasniedza zemāko punktu, virsraksti ir pieauguši par nenovēršamas lejupslīdes potenciālu. Un tomēr, neskatoties uz šīm bailēm, akciju tirgus turpināja pieaugt. Amerikāņu vadītāju un augstāko uzņēmumu vadītāju brīdinājumi neko nedarīja, lai pazeminātu akciju cenas.
"Viszemīgākais ir tas, ka vērsim ir čučpa, kas jālādē uz priekšu, kad gandrīz visi piekrīt, ka jebkurā dienā tuvojas lejupslīde," sacīja Jardeni.
3. Banku krīze neizgāza akcijas no sliedēm.
Vēl viens risks, kas nespēja izsist no sliedēm pašreizējo akciju tirgus ralliju, bija reģionālā banku krīze, kas noveda pie trīs lielāko banku krišanas. Silicon Valley Bank, Signature Bank un First Republic Bank cieta neveiksmi divu mēnešu laikā. Banku bankrots konkurēja ar banku bankrotiem 2008. gada lielās finanšu krīzes laikā, jo trīs bankrotējušajās reģionālajās bankās tika turēti aktīvi vairāk nekā 500 miljardu dolāru apmērā, tomēr krājumi turpināja pieaugt.
"Īpaši pūli satrauc tas, ka S&P 500 ir turpinājis kāpumu kopš 8. marta, kad sākās banku krīze," sacīja Jardeni.
4. Līdzdalības trūkums starp mazākiem krājumiem.
Visbeidzot, investori apšauba faktu, ka pašreizējo akciju tirgus ralliju galvenokārt veicina liela apjoma tehnoloģiju akcijas, kas izraisa simtiem mazāku uzņēmumu, kas veido S&P 500, līdzdalības trūkumu.
"Viņi novēro, ka S&P 500, kas svērtas vienāds ar tirgus maksimālo apjomu, attiecība ir samazinājusies... Tik slikts platums nav jauno buļļu tirgu pazīme," sacīja Jardeni.
Taču Yardeni norādīja, ka ir daudz akciju, neskaitot liela apjoma tehnoloģiju, kas pēdējo nedēļu laikā ir uzlēkušas līdz rekordaugstiem līmeņiem, un pozitīvo peļņas prognožu pārskatīšana ir ļoti plaša.
Galu galā Yardeni patiešām tic akciju tirgus pašreizējam vēršu rallijam, jo īpaši tāpēc, ka mākslīgā intelekta parādīšanās varētu veicināt 2020. gada uzplaukumu.
"Es domāju, ka mēs esam tikai agrīnā mākslīgā intelekta integrēšanas fāzē," otrdien sacīja Yardeni CNBC. "Ar robotiku un automatizāciju tas viss patiešām palielina smadzeņu produktivitāti. Iepriekšējos produktivitātes uzplaukumos mēs palielinājām braun, zirgspēku produktivitāti. Un tāpēc es domāju, ka šis ir radikāli atšķirīgs produktivitātes uzplaukums, kas man liek domāt, ka visi uzņēmumi ir tehnoloģiju uzņēmumi.
Izlasiet oriģinālo rakstu Business Insider
Avots: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html