Altria Group Inc. piektdien paziņoja, ka ir spērusi soli, kas to izrauj no nekonkurējošās vienošanās ar vaping uzņēmumu Juul Labs Inc., ļaujot abiem uzņēmumiem īstenot savas stratēģijas.
Normatīvajā dokumentācijā tabakas gigants
MO,
paziņoja, ka ir izmantojis iespēju tikt atbrīvotam no nekonkurēšanas saistībām saistībā ar tā daļu Juul. Opcija ietvēra tiesības pārtraukt ieguldījumu, ja ieguldījuma vērtība nokrītas zem 10% no tā sākotnējās uzskaites vērtības 12.8 miljardu ASV dolāru apmērā. 30. jūnijā akciju vērtība bija tikai 450 miljoni USD.
Altria 12.8. gadā samaksāja 2018 miljardus ASV dolāru, lai iegūtu 35% Juul akciju, kas tajā laikā tika novērtēta aptuveni 35 miljardu dolāru apmērā. Akcija ir nepārtraukti zaudējusi vērtību, jo Jūls ir veicis regulējošo pārbaudi attiecībā uz garšām un mārketingu, kas tika vainots pusaudžu iztvaikošanas pieaugumā. Septembra sākumā Juul piekrita samaksāt vismaz 438.5 miljonus dolāru apdzīvotā vietā ar vairāk nekā 30 štatiem.
Altria zaudē valdes iecelšanas tiesības, kā arī citas izmaiņas, paziņoja uzņēmums. Tagad tā var iecelt tikai vienu neatkarīgu direktoru, un, lai to izdarītu, tai ir jāsaglabā vismaz 10% īpašumtiesību uzņēmumā Juul.
Uzņēmuma Juul akcijas ir pārveidotas par vienas balss parastajām akcijām, "ievērojami samazinot mūsu balsstiesības", teikts iesniegumā. Juul tagad var brīvi pārdot sevi citam tabakas uzņēmumam vai doties vienatnē, savukārt Altria var ieguldīt citā tvaiku uzņēmumā vai izstrādāt savus produktus.
Analītiķu viedokļi dalījās par to, kas būs tālāk vienam un otram uzņēmumam.
Bernstein teica, ka ir gaidījis šo soli vairākus mēnešus, kopš jūnijā Pārtikas un zāļu pārvalde Jūlam paziņoja, ka tā vairs nevar tirgot savas e-cigaretes ASV. saskaņā ar mārketinga atteikuma rīkojumu vai MDO. Regulators jūlijā saglabāja šo rīkojumu un paziņoja, ka turpinās uzņēmuma produktu pārskatīšanu.
Lasīt tūlīt: FDA aizliedz Juul vape produktus un liek visus pašreizējos izņemt no tirgus
"Mēs sagaidām, ka Altria tagad varētu mēģināt atteikties no savas Juul daļas, izkristalizējot $ 12+ miljardus zaudējumus no ieguldījumiem nodokļu vajadzībām," Bernstein rakstīja piezīmē klientiem. "Mēs sagaidām, ka šo nodokļu zaudējumu realizācija varētu paātrināt Altria ABI (Anheuser-Busch International) daļas atsavināšanu.
ABI,
), ar zaudējumiem no Juul ieguldījuma pilnībā kompensējot ievērojamos ieguvumus no Altria līdzdalības ABI un potenciāli ietaupot Altria nodokļu saistības aptuveni 2 miljardu ASV dolāru apmērā.
Nepalaid garām: Vaping palielina iespēju tīņiem saslimt ar Covid-7 līdz pat 19 reizēm: pētījums
Bernstein teica, ka Altria ir maz labu iespēju starp esošajiem vaping uzņēmumiem, un norādīja, ka privāti turēts NJOY, "iespējams, ir labākais no sliktajiem uzņēmumiem.. " Bernstein ir Altria tirgus veiktspējas reitings ar 45 USD akciju cenas mērķi, kas ir par aptuveni 10.5% virs pašreizējās cenas.
Uzņēmuma Jefferies analītiķis Ouens Benets sacīja, ka sagaida, ka Altria saglabās 35% Juul akciju, un teica, ka pastāv potenciāls "materiālai augšupejai". Viņš sacīja, ka sagaida, ka uzņēmums galu galā atcels FDA tirdzniecības aizlieguma rīkojumu un paplašināsies starptautiskā mērogā.
"Tāpat, iespējams, pozitīvā ietekme ir iespējama nākotnes Juul IPO vai pat cita liela tabakas piedāvājuma iespēja (tomēr mēs uzskatām, ka šī pēdējā iespēja ir ļoti maz ticama), " Benets rakstīja piezīmē klientiem. "Mēs pašlaik novērtējam Juul akciju publicētajā MO cenu mērķī 10 miljardu ASV dolāru apmērā."
Džeferijs vērtē Altria pirkumu ar 53 USD mērķa cenu.
Skatieties arī: FDA plāno aizliegt mentolu cigaretēs un cigāros
Vivien Azer no Cowen sacīja, ka Altria varētu izmantot šo soli, lai izveidotu savu ierobežoto iedarbību uz samazināta riska produktiem (RRP), kas ir jauna kategorija tabakas nozarē, kurā ietilpst produkti, kas potenciāli ir mazāk kaitīgi patērētājiem.
Altria 2018. gada Juul darījums nozīmēja, ka tā vienīgie RRP bija Juul vapes un tā IQOS bezsmēķēšanas tabakas izstrādājums, ko ASV tirgo Philip Morris International.
P.M,
IQOS produkts bija patentu strīda objekts ar RJ Reinoldsu, kā rezultātā pagājušajā gadā tika aizliegts imports ASV.
Savukārt Altria iesūdzēja RJ Reinoldsu par patentiem, kas tika izmantoti Vuse līnijā, un Ziemeļkarolīnas žūrija šā mēneša sākumā tai piešķīra maksājumu vairāk nekā 95 miljonu ASV dolāru apmērā.
“Ņemot vērā Altria ierobežotos panākumus produktu bioloģiskajā izstrādē un laiku, kas nepieciešams produkta izveidei un PMTA iesniegšanai (Premarket tabakas izstrādājumu lietošana), mēs domājam, ka ir lielāka iespēja, ka Altria mēģinās atgriezties e-cigarešu kategorijā (kas veido 7% no ASV nikotīna pārdošanas apjoma),” sacīja Azers.
Analītiķis arī izvirzīja NJOY kā iespējamo mērķi, jo tam jau ir FDA tirdzniecības apstiprinājums. Kovenam ir arī Altria akciju tirgus veiktspējas vērtējums un 45 USD mērķis.
Altria akcijas piektdien kritās par 1.1% un līdz šim brīdim ir kritušās par 14%, savukārt S&P 500
SPX,
ir samazinājies par 24%.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/altria-and-juul-end-noncompete-deal-heres-what-that-means-for-e-cigarette-sales-and-marketing-11664563689?siteid= yhoof2&yptr=yahoo