Kad sākas parāda griestu atpakaļskaitīšana, vai tirgiem būtu jāuztraucas?

Paredzams, ka ASV parādu robeža sasniegs 19. gada 2023. janvārī, kas ir agrāk, nekā daudzi gaidīja. Tomēr ASV finanšu ministre Dženeta Jellena plāno ieviest ārkārtas pasākumus, kas ļautu valdībai turpināt pildīt savas saistības vairākus mēnešus līdz aptuvenajam datumam "jūnija sākumam".

Tas liek atcerēties 2011. gadu, kad diskusijas par parāda griestu paaugstināšanu aizveda ASV divu dienu laikā pēc saistību nepildīšanas, kas satricināja akciju tirgus un veicināja valdības parāda reitinga samazināšanos. Kopš tā laika politiskā stadija kopumā ir līdzīga pašreizējai, republikāņiem kontrolējot Pārstāvju palātu un demokrātu prezidentu.

Tomēr ir arī svarīgi atzīmēt, ka daudzi citi parāda griestu palielinājumi vēstures gaitā ir bijuši daudz mazāk notikumiem bagāti, un politiķiem vēl ir vairāki mēneši, lai atrisinātu šo problēmu.

Laika skala

Sagaidāms, ka ASV parāda limits tiks sasniegts 2023. gada janvārī, teikts vēstuli, ko Dženeta Jellena nosūtīja Kongresa vadībai. Tomēr ārkārtas pasākumi nodrošina vairāk laika, lai ASV izpildītu savas saistības, vienlaikus nepildot saistības.

Ir sarežģīti novērtēt, cik daudz papildu laika nodrošinās ārkārtas pasākumi, taču Valsts kase pašlaik lēš, ka "maz ticams, ka nauda un ārkārtas pasākumi tiks izsmelti līdz [2023. gada jūnija sākumam]."

Kā darbosies ārkārtas pasākumi

Konkrēti, Jellena plāno pārtraukt jaunu ieguldījumu veikšanu un atpirkt citus no dažādiem valdības pārvaldītajiem pensiju, veselības pabalstu un invaliditātes fondiem. Tas atbrīvos līdzekļus, lai valdība varētu darboties īstermiņā, un, tiklīdz parādu griesti tiks paaugstināti, šie līdzekļi tiks pilnībā izmantoti. Šo darbību ir veikuši iepriekšējie Valsts kases sekretāri.

Politiskā bilde

Ir vairāki mēneši, lai panāktu politisko vienošanos, taču šobrīd demokrātu un republikāņu pozīcijas ir tālu viena no otras. Baltajam namam ir teica ka tas "nevienosies". Turpretim runātājs Makartijs acīmredzot meklē vienošanās par izdevumu ierobežošanu. Šīs pretrunīgās nostājas un republikāņu salīdzinoši nelielais vairākums tuvāko mēnešu laikā varētu radīt samērā sarežģītu procesu.

Vai ASV parāds atkal varētu tikt pazemināts?

Teorētiski iespējams, ka ASV parāds atkal samazinās reitingu. Pēc 2011. gada reitinga pazemināšanas ASV parāds pašlaik ir S&P vērtējumā AA+. Tagad šis reitings ir zemāks par AAA reitingu daudzām Eiropas valstīm, Kanādai, Austrālijai un Singapūrai. Tomēr Apvienotajai Karalistei un Francijai ir AA reitings, kas ir par pakāpi zemāku par ASV pašlaik, neskatoties uz zemāku pašreizējo parāda līmeni attiecībā pret IKP, salīdzinot ar ASV.

Tādējādi, atkarībā no tā, kā tiek risinātas sarunas par parādu ierobežošanu, iespējams, ka ASV varētu atkal pazemināt reitingu, kaut arī mazāk būtisku nekā AAA reitinga zaudēšana. Tomēr daudzi faktori nosaka valsts kredītreitinga aprēķinu. Nav skaidrs, kā reitingu aģentūras reaģēs uz iespējamiem notikumiem saistībā ar sarunām par parādu griestiem.

Noklusējuma risks

Papildus kredītreitinga pazemināšanas riskam pastāv arī risks, ka ASV valdība nepilda noteiktus maksājumus, pat ja īslaicīgi. Tas varētu notikt, ja parāda griestus nepaaugstinās pēc tam, kad ir izsmelti ārkārtas pasākumi.

Pat ja tas ilgst tikai dažas dienas, jebkuram saistību neizpildes notikumam var būt būtiskas un neparedzamas sekas ASV valdībai un kredītu tirgiem. Tiek lēsts, ka 2011. gadā ASV valdība bija divu dienu attālumā no saistību nepildīšanas, lai gan no defolts tika izvairīties. Tāpēc, lai gan 2011. gada parāda griestu debates tiek uzskatītas par kaut kādu murgu scenāriju tirgiem, ir iespējami sliktāki rezultāti.

Mazāk notikumiem bagātas debates par parādu griestiem

2011. gads skaidri parādīja riskus tirgum, ja parādsaistības pārsniedz parāda limitu, un patiesi, faktiska saistību nepildīšana, kas tika nedaudz garām, būtu bijusi sliktāka. Politiskais posms 2023. gadā kopumā šķiet līdzīgs, taču vēsture arī liecina, ka parāda griesti ir daudzkārt paaugstināti bez starpgadījumiem. Tomēr, ja šis jautājums netiks ātri atrisināts, parāda griesti turpmākajos mēnešos var ietekmēt tirgus.